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2.2豬病導(dǎo)致生豬存欄數(shù)降至近年最低
2010年全國豬病嚴(yán)重程度為2006年高熱病后最為嚴(yán)重的一年，去年一季度豬病影響級別為3.4級，而今年一季度為3.2級，略低于去年，但仍較嚴(yán)重。去年一季度主要以全國性的五號病為主，導(dǎo)致病豬數(shù)量激增，從而導(dǎo)致豬價暴跌。今年一季度豬病主要以五號病和流行性腹瀉為主，仔豬成活率低、死亡率高，不少地方甚至出現(xiàn)一窩豬“獨生子、雙胞胎”現(xiàn)象。
正常情況下生豬市場走出虧損進入盈利后3-5月母豬存欄就會迎來拐點，補欄積極性提高，母豬存欄開始回升。2010年7月中旬生豬市場便進入盈利，但補欄積極性卻始終不高，除了政策頻發(fā)調(diào)控，多次放儲穩(wěn)定豬價外，主要因素就是豬病高發(fā)、頻發(fā)，導(dǎo)致補欄積極性不高、加快淘汰。并一直持續(xù)至今年一季度。豬病最終導(dǎo)致今年一季度末存欄降至2008年以來的最低點。
2.3母豬存欄指數(shù)已降至均衡水平下
根據(jù)養(yǎng)豬周期規(guī)律，母豬存欄與豬價之間的“量、價”邏輯關(guān)系是“三四五”周期定律，即：
從補欄母豬到影響生豬供應(yīng)和豬價需要“3個月配種、4個月妊娠、5個月育肥”共12個月的周期。期間母豬存欄和總存欄的恢復(fù)增加，并不影響肥豬的供應(yīng)和豬價。因此，判斷后市走勢主要依據(jù)便是母豬存欄的變化走勢。
由于從2008年以來虧損和豬病導(dǎo)致了母豬存欄進一步下降。疫病風(fēng)險和中小養(yǎng)殖戶紛紛轉(zhuǎn)行加快了存欄下降。這一趨勢一直持續(xù)到2011年2、3月份補欄才開始實質(zhì)性回升，存欄出現(xiàn)拐點。因此，2011年全年生豬供求關(guān)系為緊平衡，出現(xiàn)持續(xù)性供大于求的可能性非常低，除非發(fā)生嚴(yán)重的豬病導(dǎo)致大量病豬擾市的特殊情況。這一缺口可能還將持續(xù)擴大，今年的豬價仍有上漲空間。
2.4豬肉價格會小幅回調(diào)明年春節(jié)前還將持續(xù)高位
根據(jù)規(guī)律，檔母豬存欄變化偏離均衡水平的程度傳遞至生豬價格時會被1.5-2倍放大。
因此，2010年底的母豬存欄低于均衡水平15%左右，對應(yīng)2011年豬價最高位可能要超出均衡水平30%以上。截止目前，沒有大的疫病嚴(yán)重威脅生豬存欄，因此，我們預(yù)計9-12月份生豬存欄有望增加，但供應(yīng)仍難大增，隨著需求也進入旺季，豬價可能進一步上漲。
綜合分析，我們認為春節(jié)前豬肉價格還將維持高位。
