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2014年4月母豬淘汰繼續(xù)加速:養(yǎng)殖戶資金鏈斷裂頻發(fā),退出在加速,后備母豬放緩,普遍反映4月份淘汰比3月更激進(jìn)。從2013年10月份開始,能繁母豬出現(xiàn)持續(xù)加速淘汰,過去6個(gè)月的月淘汰量分別為10萬頭,25萬頭,35萬頭,30萬頭,39萬頭和78萬頭。我們預(yù)計(jì)4-6月母豬仍將快速淘汰,能繁母豬存欄有望降至4500萬頭左右的水平,為15年的周期上行做準(zhǔn)備。
下半年豬價(jià)分析:2季度見底,3季度震蕩上行達(dá)盈虧平衡線,而真正的反轉(zhuǎn)仍待4季度。從母豬懷孕到生豬出欄需280天左右,因此從去年的母豬存欄我們預(yù)計(jì)14年2季度和3季度的生豬供應(yīng)仍然充足,豬價(jià)出現(xiàn)大幅上漲的概率不大,更可能是隨著季節(jié)震蕩上行,達(dá)到盈虧平衡線14元/公斤左右(與目前相比30%的漲幅)。4季度豬價(jià)可能會(huì)隨著需求回暖和供給減少而出現(xiàn)較大幅漲幅。
豬價(jià)的影響因素變得復(fù)雜,可預(yù)測性變差。然而比較確定的兩點(diǎn):
(1)豬價(jià)的周期波動(dòng)規(guī)律由豬的生長周期決定,會(huì)繼續(xù)存在。
(2)季節(jié)性:豬價(jià)Q1>Q2
風(fēng)險(xiǎn):
(1)生豬均價(jià)10.52元/公斤,我們測算頭均虧損~250元,這比1季度虧損幅度更大。
(2) 豬價(jià)持續(xù)低位震蕩風(fēng)險(xiǎn)
