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“一頭豬100公斤，賣出去的毛豬價是9.8元/公斤，但成本價是12元/公斤。每天賣100頭豬，一天就要虧2萬元。”即使過去了大半年，但談起去年低迷豬價時的情況，江騰濤感嘆道，“這有多少家底可以拿來虧！”
江騰濤是成都旺江農(nóng)牧科技有限公司董事長兼總經(jīng)理，公司年出欄超3萬頭，是四川規(guī)模排前列的中型養(yǎng)豬企業(yè)。今年2月中旬，他告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，在國內(nèi)養(yǎng)豬行情低迷的情況下，他和企業(yè)艱難地渡過了去年的難關(guān)。
在進入2019年后，豬肉價格總體行情明顯轉(zhuǎn)好。市場豬肉價格的春意，似乎也體現(xiàn)在國內(nèi)A股豬肉板塊整個2月連續(xù)大漲，其中正邦科技上漲了89.3%。股市對豬肉板塊的追捧，還在于各方對豬周期拐點到來的較多看好。
豬肉價格回升、股市豬肉板塊大漲，不禁讓人思考，2016年開始進入下跌行情的豬周期，真的迎來了拐點嗎？為此，《每日經(jīng)濟新聞》記者進行了多方調(diào)查。
走出虧損丨有養(yǎng)殖戶去年賣一頭豬虧200元
距離成都市區(qū)70多公里之外的邛崍市，古稱臨邛，是漢代才女卓文君的故鄉(xiāng)。邛崍市牟禮鎮(zhèn)，成都旺江農(nóng)牧科技有限公司（以下簡稱旺江農(nóng)牧）的現(xiàn)代化生豬養(yǎng)殖場就在此，45歲的江騰濤是公司董事長兼總經(jīng)理。江騰濤，一個瘦高的中年男人，2016年開始走上養(yǎng)豬之路。
去年盛夏，他的事業(yè)遇到了前所未有的困境，由于壓力太大，江騰濤連續(xù)幾天睡眠不足4個小時。
“行情太差，一直都是入不敷出……”去年上半年，國內(nèi)豬肉價格低迷，這是江騰濤煩惱的癥結(jié)。按100公斤的出欄生豬計算，當時售價最低不到10元/公斤，但成本價是12元/公斤，公司賣出100頭豬，一天就要虧2萬元。江騰濤當時心里沒有底，他不知道虧損是否會是“無底洞”。
在今年2月中旬的某日下午，江騰濤向《每日經(jīng)濟新聞》記者提到此情此景時，還放大了嗓門：“這有多少家底可以拿來虧！”
江騰濤提到去年的低迷豬市，也是很多生豬養(yǎng)殖戶刻骨銘心的痛。Choice統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在去年1月底到5月底這段時間，全國大中城市生豬出場價格從15元/公斤下滑至10元/公斤，下滑幅度超過30%。
10元/公斤的生豬出場價格到達了2006年以來的歷史低點。雖在去年6月底后，豬價逐步回暖、有所上漲，但因為疫情等多重因素影響，這一波上漲勢頭終究沒有持續(xù)。
數(shù)據(jù)顯示，去年5月至9月，國內(nèi)生豬價格由10元/公斤的低點上漲至14元/公斤。
由于價格已止住頹勢，不再下跌，江騰濤也緩了口氣。而在去年5月至9月的這一波豬市小反彈中，江騰濤的豬場剛保本。“6月至9月的價格應(yīng)該可以保本，散戶可能每頭要虧100元左右。”他表示。
“去年上半年是虧的，到下半年時稍微有了點利潤。”2月28日，四川某市一位養(yǎng)殖戶謝先生稱。
之后，全國豬肉市場價格總體平穩(wěn)。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部信息中心的數(shù)據(jù)，2019年2月8日~2月14日這周，豬肉價格環(huán)比微漲2%。
與此同時，國內(nèi)資本市場的豬肉概念股同步歡漲！似乎，2月是屬于A股養(yǎng)豬板塊投資者的狂歡月！
截至2月27日，溫氏股份、牧原股份、正邦科技、新希望等漲幅巨大，溫氏股份本月上漲16.69%；牧原股份上漲33.34%；正邦科技上漲89.3%；唐人神上漲43.39%……
今年1月，同花順豬肉指數(shù)上漲了6.07%，2月1日~2月27日上漲了35.9%。
“豬市搭臺，資本唱戲”，兩個市場的“夫唱婦隨”霸屏了！而敏銳的市場參與者已在思考其背后的因果邏輯——豬周期的上漲拐點是否將至。豬價企穩(wěn)，豬肉養(yǎng)殖股大漲，業(yè)內(nèi)人士紛紛看好……種種跡象顯示，新一輪豬周期上漲拐點似乎已漸行漸近。
“輪回”的豬周期丨養(yǎng)殖戶難捱虧損、上市公司亦現(xiàn)虧損
前文提及的謝先生，其小型養(yǎng)豬場目前共40多頭豬，包括母豬、仔豬等，可出欄的生豬較少。
謝先生告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，當?shù)刈钚律i價為7.5元/斤，今年春節(jié)前豬價更貴，達到9元/斤。而養(yǎng)豬的成本在6元~7元/斤，按照當前每斤7元多的價格，每頭豬可以賺100元到200元。在他看來，后續(xù)豬肉價格或會在當前的基礎(chǔ)上再漲一些。
像謝先生經(jīng)歷的這種養(yǎng)豬盈虧的變化，外界常稱之為“豬周期”。
所謂豬周期，通常持續(xù)3年~4年，一般為：豬價上漲——養(yǎng)殖戶觀望——母豬少量補欄——生豬價格持續(xù)上漲——大量補欄，供應(yīng)增加——供過于求，豬價下跌——淘汰母豬——生豬供應(yīng)減少——供不應(yīng)求，豬價觸底反彈。
而從Choice采集的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，如果按照“低點——高點——低點”為模型，自2006年以來，整個豬周期約有三個高點和四個低點，在7元/公斤左右至21元/公斤左右的價格徘徊。與之對應(yīng)，可以劃分出三個豬周期，分別是2006年~2009年、2009年~2013年、2014年~2018年。
而自2016年開始的這一輪豬價下跌，由于跌過成本線，養(yǎng)殖戶虧損，又將導致新一輪市場出清，特別是中小養(yǎng)殖戶。
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部去年8月中旬的一份周報顯示，彼時豬價環(huán)比上漲的原因是天氣炎熱，生豬增重速度遲緩，加之規(guī)模豬場和養(yǎng)殖戶對后市豬價看漲預期增強，供應(yīng)減少。
而中小養(yǎng)殖戶很難抵抗長時間的經(jīng)營虧損，因為養(yǎng)殖成本高于規(guī)模化養(yǎng)殖。即便目前豬肉市場價格已經(jīng)過了“最壞的時候”，但距離散戶真正的盈利點仍有一段距離。
“散養(yǎng)盈虧線7元/斤，規(guī)模豬場是6元/斤。”江騰濤說，如果“一年不盈利，兩年不盈利，長期不盈利”，很少有養(yǎng)殖戶“受得了”。
旺江農(nóng)牧一年生豬出欄數(shù)是3萬頭左右，在西部地區(qū)的規(guī)模是新希望之后的“第二梯隊”。但在去年低迷的豬肉行情中，他這家規(guī)模稍大的養(yǎng)殖企業(yè)都出現(xiàn)了虧損。江騰濤表示，他的企業(yè)都在勉強維持，更遑論實力并不雄厚的散戶。
生豬養(yǎng)殖虧損的規(guī)�；髽I(yè)還包括部分實力雄厚的上市公司。“2018年預虧成本是12.8元/公斤，去年預計有一點點虧損�，F(xiàn)在是行業(yè)性的虧損，豬價都低。”唐人神董秘孫雙勝對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。
告別的中小散戶丨有屠宰公司稱豬販供應(yīng)大幅降低
2月28日，成都市城東某菜市場，當日最新豬肉價格約13元/斤。該市場一位商戶告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，目前豬肉流通量大，供給大于需求。春節(jié)期間的價格更高，最高時達到18元/斤。
市場上豬肉價格的波動，影響著上游養(yǎng)殖戶及企業(yè)的經(jīng)營狀況。
最近一段時間，江騰濤忙得不可開交，因為要接待接踵而至的考察團隊，“上級的農(nóng)業(yè)部門、大型的養(yǎng)殖企業(yè)，每天都要接觸，一天就是兩到三波”。
這些團體前來考察的目的之一，便是生豬的安全養(yǎng)殖。而旺江農(nóng)牧在這一塊是大手筆投入，其主打的airworks豬舍，僅一棟的投入就達2000萬元，這還不包括物聯(lián)網(wǎng)控制模塊、高標準儲液池等，中小散戶很少可以承擔這樣高的固定資產(chǎn)支出。
而除去外部因素和非洲豬瘟對豬價的影響，在外界看來，去年至今，不少中小養(yǎng)殖戶的退出，也加速了國內(nèi)豬價進入新的周期。
除開養(yǎng)殖成本之外，中小散戶偏低的養(yǎng)殖效率也是其選擇退出的原因。在生豬產(chǎn)業(yè)，通常用MSY和PSY這兩個指標來表現(xiàn)養(yǎng)殖效率，分別是一頭母豬一年能提供健康豬的數(shù)量以及斷奶豬苗的數(shù)量。
江騰濤表示，國內(nèi)PSY在25左右，中小散戶的PSY不到20。
《每日經(jīng)濟新聞》記者從點位屠宰廠了解到，豬販供豬的比例在下降。
四川金忠食品股份有限公司是西部地區(qū)比較大型的屠宰廠，建成年產(chǎn)1萬噸規(guī)模的肉制品精深加工生產(chǎn)基地。據(jù)公司有關(guān)人士介紹，從豬源來看，以前溫氏股份類似的規(guī)�；B(yǎng)殖場占50%，自家供應(yīng)的生豬占10%，剩余40%則來自豬販子。而如今，公司從豬販子收購待宰豬的比例已降至25%。
而從去年9月以來，中小散戶還要應(yīng)對疫病風險等問題，這進一步抬高了養(yǎng)豬的門檻。
唐人神董秘孫雙勝對記者表示，相比大企業(yè)較強的抗風險能力，很多豬場缺乏這樣的綜合實力。
去年9月到今年1月這段時間里，生豬價格迎來單邊下滑走勢，從14元/公斤左右下滑至11元/公斤左右。也是從去年8月開始，生豬存欄數(shù)在經(jīng)過小幅增長后開始單邊下滑，由8月的3.3億頭下滑至12月的3.2億頭。
根據(jù)去年9月底農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的一份報告，當周前半周因新增疫情，活豬及豬肉禁止外調(diào)，養(yǎng)殖戶和規(guī)模豬場看空后市，積極出欄，生豬供應(yīng)量明顯增加，導致生豬及豬肉價格下滑。
因長期虧損，中小養(yǎng)殖戶退出的現(xiàn)象較為明顯。
溫氏股份在今年1月的投資者關(guān)系活動中提到，肉豬合作農(nóng)戶較2017年略有下降，主要是公司有少量的養(yǎng)殖規(guī)模較小的農(nóng)戶的退出，少量單戶合并，還有一部分由于環(huán)保因素需拆除或者搬遷等。
據(jù)媒體報道，當前，在河南、山東等養(yǎng)豬大省，養(yǎng)殖散戶退出的現(xiàn)象亦表現(xiàn)明顯。
針對國內(nèi)生豬的市場變化，一位長期觀察豬行業(yè)的券商分析師向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，逐漸加大的環(huán)保力度，使得近些年生豬產(chǎn)能加速去化。據(jù)其了解，2018年，許多環(huán)保不達標的散養(yǎng)戶都遭到淘汰，同時，環(huán)保力度加大后，每頭豬的養(yǎng)殖成本將面臨10%~15%的提升，這也促使一些中小型的散養(yǎng)戶入不敷出，退出市場。
豬周期或迎來拐點丨多方看好后市豬價走高
從整體數(shù)據(jù)來看，尚未反映生豬市場出清的這一過程。去年生豬出欄頭數(shù)達6.9億頭，同比微增0.76%。
但從細分數(shù)據(jù)來看，生豬產(chǎn)能出清的趨勢是明顯的。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局2月19日數(shù)據(jù)，1月生豬存欄環(huán)比上月減少5.7%，同比減少12.62%。
2018年12月生豬存欄量為3.2億頭，環(huán)比上月減少3.7%；同比減少4.8%。無論是同比降速還是環(huán)比降速，2018年12月生豬存欄數(shù)據(jù)均創(chuàng)造了去年記錄，自2017年以來亦是罕見。
對于市場參與者而言，他們更關(guān)注的是未來生豬市場的供需關(guān)系，即能繁母豬的存欄數(shù)據(jù)。今年1月，能繁母豬存欄數(shù)據(jù)環(huán)比上月減少3.56%，同比去年減少14.75%。
事實上，自2013年觸及高點之后，能繁母豬存欄數(shù)處于長期下行趨勢，從2013年8月的5012萬頭下滑至去年12月的3204.77萬頭。去年除3月外，其余11個月單月的能繁母豬環(huán)比、同比數(shù)據(jù)均處于下滑趨勢。
飼料作為養(yǎng)豬的主要原料，其銷售狀況亦可反映養(yǎng)豬數(shù)量的變化。“從我這里1月份的飼料銷售數(shù)據(jù)來看，母豬飼料僅銷售到去年（同期）的七成。”江騰濤說。
申萬宏源行業(yè)分析師趙金厚向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，上述情況說明母豬少了，“以前沒有出現(xiàn)母豬數(shù)量下降的情況，這可能會拉長豬周期，影響一至兩年”。
“豬飼料銷售是有點下降。今年1、2月份同比下降10幾個百分點。”某上市的飼料公司有關(guān)人士稱。
多位受訪的業(yè)內(nèi)人士表示，目前能判斷豬肉上漲拐點會出現(xiàn)，但仍不好確定具體的時間。
“去產(chǎn)能力度大于2015年、2016年，持續(xù)時間會比較長一點。價格漲的力度肯定比2016年高，目前豬肉價格在逐步回升。”孫雙勝對記者表示。
一地方畜牧產(chǎn)業(yè)的科級干部對記者表示，現(xiàn)在當?shù)刎i肉供應(yīng)比較正常，但已有價格上漲的趨勢，“主要是受供求關(guān)系的影響，也有這方面（豬少了）的原因”。
溫氏股份在最新投資者活動中坦言，本輪豬周期的拐點已經(jīng)確定，肉豬價格在逐漸回升，預計是在今年第二季度。
根據(jù)四川金忠食品股份有限公司有關(guān)人士預估，今年下半年可能豬肉會漲價，“國慶節(jié)等節(jié)慶較多，這些都是豬肉消費旺季”。其還對記者表示，今年，類似溫氏股份這類規(guī)�；B(yǎng)殖場企業(yè)的生豬供貨量基本與去年持平，“今年計劃屠宰50萬~60萬頭豬，比去年增加10%~15%，主要是因為業(yè)務(wù)拓展。”
也有多位豬行業(yè)分析人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，因環(huán)保力度加大等因素刺激，去年母豬及生豬存欄加速去化，據(jù)預計，豬價拐點或最早于4月來臨。
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