豬價預計:6-9 月震蕩緩慢上漲,10-12 月較快上漲。根據(jù)2012 年能繁母豬的存欄情況,我們認為今年的生豬供應都將維持在高位。因此季節(jié)性、政策干預、疫情等成為影響豬價的主要因素。從季節(jié)性上來看,通常2 季度是全年的最低點。同時在國家4月和5 月兩次啟動凍肉收儲的刺激下,我們看到豬肉價格已經(jīng)企穩(wěn)。6-9 月份通常是豬肉消費的淡季,豬價還具備大幅上漲的基礎,更可能是震蕩上行;10 月份旺季來臨后有望看到豬價較大幅度的上漲。
豬周期上行階段的最佳投資標的。作為規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè),雛鷹的優(yōu)勢在于效率高,成本低,承受市場價格下跌風險的能力強。從2012 年5 月份開始,行業(yè)經(jīng)歷了12 個月虧損或短暫盈利,雛鷹則逆勢擴張,我們預計其2013-2015 年的出欄量將分別達到205 萬頭、265 萬頭和322 萬頭。同比增長38%、29%和22%。
評級面臨的主要風險
生態(tài)豬項目仍在投入期,該項目使得期間費用快速上升,會侵蝕部分利潤,從而影響
公司整體的盈利能力;
仔豬價格低于預期的風險;
疫情風險;食品安全風險。
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