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玉米--收儲貿(mào)易抓貨全面啟動 市場壓力緩解
3月份以來中儲糧終于在收購商發(fā)力，在整個三月份貿(mào)易糧加儲備累計收購量超過1,000萬噸，也消化了春節(jié)過后東北農(nóng)民集中售糧帶來的壓力，首先在期貨市場開始企穩(wěn)反彈，不過現(xiàn)貨市場的發(fā)硬暫時緩慢寫，港口的平倉價格小幅反彈。在此輪反彈過程中，中儲糧和大型貿(mào)易商呈現(xiàn)春江水暖先知的狀態(tài)，無論是北方港口的玉米庫存還是產(chǎn)區(qū)銷區(qū)的倉庫庫存都呈現(xiàn)出增加的態(tài)勢。而根據(jù)我們在去年秋冬所做的平衡表來看，如果中儲糧本年度收購玉米量超過1,500萬噸，那么在今年夏季國內(nèi)玉米現(xiàn)貨將會偏緊，另一個指標(biāo)就是國內(nèi)華北的玉米價格，今年華北的消化相對快一些，“漲看華北”的指標(biāo)還是成立。不過明年新玉米如果不出現(xiàn)天氣問題，以及國際市場的走軟，對于遠(yuǎn)期玉米的價格產(chǎn)生壓力，今年玉米的季節(jié)性將會比較明顯。
豆粕--在人人喊跌的喊聲中 一步三回頭的走弱
無論調(diào)查國內(nèi)豆粕的買家還是賣家，大多數(shù)人對于豆粕市場的前景都抱悲觀的看法，而3月份國內(nèi)豆粕市場也在供給偏緊的影響下，出現(xiàn)了沖高回落的狀態(tài)。尤其是我們看到由于飼料銷量的下滑，下游的采購周期也在被拉長，如果生豬的存欄尤其是母豬存欄出現(xiàn)下降，國內(nèi)養(yǎng)殖行業(yè)將會失去最強(qiáng)的支持，在2嫉妒國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨將會以下行為主。但是如果政策再度發(fā)力托住國內(nèi)生豬存欄，那么市場下跌的空間將會比預(yù)期的少。尤其是5、6月份到港量達(dá)到頂峰開始越階段，每個月大豆平均到港量接近600萬噸，如果需求在春季過后未能從季節(jié)性的低谷中走出，屆時現(xiàn)貨的狀況將會比較悲觀。
魚粉--養(yǎng)殖利潤疲軟資源性奢侈品轉(zhuǎn)向最剛性部分
春節(jié)過后隨著生豬價格的大幅下挫，國內(nèi)飼料銷量出現(xiàn)同比環(huán)比雙雙下滑。從春節(jié)前后來看，國內(nèi)港口的魚粉走貨也十分疲軟，2月份海關(guān)數(shù)據(jù)也出現(xiàn)了雙降狀態(tài)，魚粉對于飼料行業(yè)變成了資源性的奢侈品，需求已經(jīng)萎縮到最為剛性的部分，尤其豆粕價格的活絡(luò)將會使未來的各種高蛋白原料替代增加。而秘魯外盤由于不予狀況不理想而出現(xiàn)廠商惜售，價格不見回落。因此事需求倒逼外盤價格回落，還是外盤價格居高不下逼國內(nèi)買家高價接盤，讓我們拭目以待。
