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一周綜述
本周,連豆市場繼續(xù)震蕩走高，其中大豆穩(wěn)步收于3750水準，豆粕趨于震蕩，表現(xiàn)弱于豆油。
基本面方面，投資者依然關(guān)注大豆收購新政策，市場傳言下周即將公布，對于當前大豆市場來說，大豆收獲已經(jīng)過半，購銷市場平靜以等待政策的明朗化，市場普遍預期2009年大豆收購價格將略高于去年，同時對東北油廠業(yè)會有所補貼，以彌補2008年東北地區(qū)油廠全部停工的損失。筆者認為，無論海內(nèi)外市場，中國 2009 年大豆收購政策將會有重大影響，考慮到中國政府已在 2008年將 70%東北地區(qū)大豆收歸國有化，因此在新政策中既會考慮農(nóng)民根本利益，又將考慮消費者利益，補貼最終兌現(xiàn)，那么2009年大豆收購其實是明升暗降，對于沿海油廠來說，利益自然受到損失，不過那是正常的合理回歸。不管如何，新政策均將是中國釋放庫存的信號。那么對于海外市場來說，下跌在所難免，因全球大豆料將豐收，盡管短期內(nèi)天氣不利收獲，但南美地區(qū)大豆也處于播種中，農(nóng)民熱情高潮導致大豆播種面積維持創(chuàng)記錄水平。
而對于中國市場來說，豆粕或許是釋放這一壓力的最好場所，我們期待豆粕現(xiàn)貨市場的劇烈變化，這將是對2008年豆粕現(xiàn)貨市場一整年的巨大修正，我們知道2008年中國養(yǎng)殖業(yè)已備受煎熬，不僅受到經(jīng)濟下滑的沖擊還受到政策上的不公平對待。
后市展望
隨著下周中國糧油政策的明朗化，我們預期豆粕現(xiàn)貨市場將受到?jīng)_擊。操作上，大豆1001 合約空頭持有，1005豆油多頭減倉，1005豆粕做空。
