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和國內大多數(shù)農產(chǎn)品一樣，玉米在10月份展開了一波反彈行情，但是在上周，玉米期貨價格再度破位，玉米主力905合約跌破了前期低點1600元/ 噸，11月18日報收于1593元/噸。與此同時，在吉林今年第二批省級儲備玉米競價銷售交易中，計劃銷售的58961噸玉米全部流拍，從中不難看出，貿易商對后市的悲觀心態(tài)。展望后市，我們認為玉米價格仍將延續(xù)下跌走勢。
首先，讓我們分析前期支持玉米反彈的因素。在經(jīng)歷了9― 10月份金融危機帶來的加速下跌后，國內農產(chǎn)品在政策將出臺利好措施的呼聲下，迎來了反彈。但是在10月21日出臺的國家收儲保護價政策中，玉米按照每市斤0.75元的價格實行臨時收儲。而玉米在當時的大連平倉價一直維持在1650元/噸，顯而易見，1500元/噸的收儲價不能提供任何利多支持。相比較，大豆收儲價定在3700元/噸，相對國產(chǎn)大豆3300-3500元/噸的現(xiàn)貨價格確實提供了支撐作用。
其次，11月14日出臺的出口關稅減免政策，自今年12月1日起將取消目前玉米5%的出口關稅，同樣無助拉動玉米價格。因為目前我國大連港玉米出口價格簡單估算在270美元/噸左右（按照大連港平倉價1550元/噸來計算），即使5%的出口關稅減免，也僅能緩解成本不到15美元/噸，而目前中國玉米出口韓國與美國玉米（215-225美元/噸）相比價差在50-60美元/噸，由此可見，出口壓力依舊存在，即使有增值稅補貼目前也難出口，除非有更大的補貼，如運費等。
在以上市場期待的利好破滅后，決定玉米價格下跌的兩大因素之一，需求不振在10月份繼續(xù)惡化。國內由于三聚氰胺事件很大程度影響了玉米的下游行業(yè)――飼料和養(yǎng)殖行業(yè)，尤其11月份三聚氰胺甚至從乳制品擴散到雞蛋等行業(yè)，更使長久萎靡不振的飼料行業(yè)雪上加霜。同樣，深加工行業(yè)也經(jīng)營不佳，目前淀粉銷售價格集中在1900-2000元/噸，較去年同期偏低100-200元/噸，經(jīng)營狀況較好的企業(yè)尚可保本微利，多數(shù)企業(yè)處于虧損狀態(tài)，因此近期不少大型深加工企業(yè)停工，估計比例在三分之一至二分之一。
現(xiàn)貨方面，10月份還維持在1650元/噸的大連平倉價在11 月中旬已經(jīng)跌到了1550元/噸。東北和華北產(chǎn)區(qū)農民存糧量仍較多，季節(jié)性上市壓力依舊。其中，華北產(chǎn)區(qū)存糧比重高達6-8成，東北產(chǎn)區(qū)存糧比重在8-9 成。目前，制約東北產(chǎn)區(qū)玉米批量上市的主要因素是氣溫因素，使得新玉米難以批量脫粒上市，而華北產(chǎn)區(qū)農民銷售玉米產(chǎn)生分化心理，部分惜售明顯，畢竟當前玉米價格與心理預期存在差距，也有部分農民在季節(jié)性供應壓力逐步增大的背景下，開始加快新糧上市步伐。隨著東北氣溫的不斷下降，后期國內玉米市場將面臨更大的季節(jié)性上市壓力，因此，玉米市場整體價格水平難以扭轉頹勢。
綜上所述，在終端養(yǎng)殖業(yè)恢復相對緩慢、國內外玉米價差明顯以及季節(jié)性上市壓力增加的背景下，國內玉米市場難以在國儲收購、出口關稅減免的情況下扭轉頹勢，除非后市我國政府加大政策支撐力度。
