賣房不如養(yǎng)豬？高豬價或持續(xù)到2021年！

　近日，A股豬肉概念股里排行第二的牧原股份市值突破2000億元，超過了房地產(chǎn)概念市值排行第二的保利地產(chǎn)。 賣房真的不如養(yǎng)豬啦？
　　
　　今年9月，溫氏股份、牧原股份、正邦科技、新希望共計銷售生豬252.29萬頭，較去年同期減少了32.68％，然而4家公司的銷售收入不但沒有減少，反而還增加了19.21％。此前業(yè)內(nèi)預(yù)判今年年內(nèi)豬價漲至30元/公斤，但本周日生豬價格已漲至37.1元/公斤，年內(nèi)豬價大概率會超出市場預(yù)期。
　　
　　根據(jù)產(chǎn)業(yè)專家統(tǒng)計數(shù)據(jù)：北方去產(chǎn)能45%，南方去產(chǎn)能70%-80%，全國整體去產(chǎn)能應(yīng)該達到了50%及以上。有機構(gòu)判斷高豬價可能持續(xù)到2021年。
　　
　　賣房不如養(yǎng)豬？豬企市值趕超房企，機構(gòu)預(yù)計高豬價或持續(xù)到2021年
　　
　　房地產(chǎn)商又遭一記暴擊。這一回，出手的是“二師兄”。10月25日，A股豬肉概念股里排行第二的牧原股份市值突破2000億元，超過了房地產(chǎn)概念市值排行第二的保利地產(chǎn)。
　　
　　房企市值被養(yǎng)豬超過
　　
　　以往房地產(chǎn)商的豐收季“金九銀十”，到今年九月、十月已淪為房企混戰(zhàn)的打折促銷季。 但就算是自斷臂膀“以價換量”，9月上半月，國內(nèi)35個典型城市的新建商品住宅成交面積，比起8月上半月及去年同期還是分別下降了7%。與房地產(chǎn)的體面相比，養(yǎng)豬看起來像是一門臟活累活，而且長期以來還深受豬周期的困擾。在生豬行業(yè)處于價格、利潤雙雙上升的時期，能繁母豬是一項非常重要的生產(chǎn)資料，堪比前幾年房地產(chǎn)商們瘋狂囤積的地塊。
　　
　　然而這句口號卻是養(yǎng)豬人的心聲。自非洲豬瘟肆虐以來，養(yǎng)豬人還是第一次敢于這樣自豪地拉出橫幅。而且，豬企的市值能在營收、利潤都不及房企的情況下追上甚至趕超，實際上根源也在于行業(yè)的這種上升走勢。不久前，一些養(yǎng)豬上市公司剛剛公布了經(jīng)營月報。今年9月，溫氏股份、牧原股份、正邦科技、新希望共計銷售生豬252.29萬頭，較去年同期減少了32.68％。然而，同期上述4家養(yǎng)豬上市公司的銷售收入不但沒有減少，反而還增加了19.21％。
　　
　　當然，超級豬周期給養(yǎng)豬企業(yè)帶來的，除了超額的利潤空間，還有投資者的好感和青睞。這不，“賣房不如養(yǎng)豬”的效應(yīng)，就在股市顯露出來了。
　　
　　生豬價格站上37元，主流豬企集中度快速提升
　　
　　據(jù)華創(chuàng)證券分析，截至今年9月，我國所有生豬主產(chǎn)區(qū)均已經(jīng)歷非洲豬瘟的洗禮，各地產(chǎn)能顯著出清。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布存欄數(shù)據(jù)顯示：今年9月能繁母豬存欄同比下降38.9%，環(huán)比下降2.8%；生豬存欄同比下降41.1%，環(huán)比下降3%；全國規(guī)模以上生豬定點屠宰企業(yè)屠宰量同比下降35.84%，環(huán)比下降15.69%。
　　
　　根據(jù)產(chǎn)業(yè)專家統(tǒng)計數(shù)據(jù)：北方去產(chǎn)能45%，南方去產(chǎn)能70%-80%，全國整體去產(chǎn)能應(yīng)該達到了50%及以上。這種去產(chǎn)能是史無前例的，反映到豬價上必然是持續(xù)大漲。我們此前預(yù)判今年年內(nèi)豬價漲至30元/公斤，但本周日生豬價格已漲至37.1元/公斤，周環(huán)比大漲6.2%，與此同時，本周五豬肉批發(fā)價45.57元/公斤，周環(huán)比大漲7.8%，且廣州、浙江兩地豬價已率先突破40元/公斤，年內(nèi)全國生豬價格有望突破40-45元/公斤，大概率會超出市場預(yù)期。
　　
　　對于高豬價持續(xù)時間，華創(chuàng)證券的判斷是：春節(jié)之前豬價易漲難跌，春節(jié)之后豬價難以出現(xiàn)明顯回落，2020年下半年豬價難以出現(xiàn)明顯回落，高豬價可能持續(xù)到2021年。
　　
　　理由包括：I）2019年9月能繁母豬存欄量環(huán)比繼續(xù)下降，對應(yīng)2020年9月之前豬價都難以出現(xiàn)回落；II）從產(chǎn)業(yè)內(nèi)了解信息，目前復(fù)產(chǎn)和補欄積極性有限；III）目前補欄多以三元留種為主，三元留種PSY較二元種豬大幅下降，且1年左右時間就需要淘汰，屆時或再度面臨缺種豬的現(xiàn)象。
　　
　　主流上市生豬養(yǎng)殖企業(yè)集中度快速提升，10月出欄均價有望環(huán)比巨增。8月主流上市生豬養(yǎng)殖企業(yè)出欄價格均站上20元/公斤，9月出欄均價站上25元/公斤，現(xiàn)假設(shè)10月21日-31日豬價不變，10月溫氏股份、牧原股份、天邦股份、正邦科技公告出欄價格有望分別達到35.8元/公斤、33.4元/公斤、育肥31.4元/公斤、31.9元/公斤。
　　
　　隨著上市豬企展開商品豬留種，部分豬企中報生產(chǎn)性生物資產(chǎn)環(huán)比回升，三季報絕大部分豬企生產(chǎn)性生物資產(chǎn)有望環(huán)比大增；牧原股份、天邦股份率先公布三季報，牧原三季末生產(chǎn)性生物資產(chǎn)28.4億元、環(huán)比大增60.5%，同比大增99.3%，天邦三季末生產(chǎn)性生物資產(chǎn)6.2億元、環(huán)比大增63.6%，同比增長17.2%。上市企業(yè)出欄、補欄數(shù)據(jù)明顯優(yōu)于行業(yè)，集中度正快速提升，由于豬價對凈利潤的貢獻遠遠超過出欄量。

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