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生豬價格連漲12周 肉類股票變“可口”了嗎?
歲末年初之際，市場可謂“漲”聲一片：上漲的不僅是股票，還有各類食品價格。這其中，豬價的上漲極有可能會吸引游資團(tuán)的注目;畢竟，漲價本就是A股市場熱衷的一大炒作題材，不排除新五豐、圣農(nóng)發(fā)展、福成五豐這類概念股股價會有所表現(xiàn)。不過，22個省市生豬價格連漲12周，就一定意味著肉類企業(yè)的盈利將出現(xiàn)好轉(zhuǎn)嗎?對此，長城證券研究所副所長張勇及南京證券研究所農(nóng)業(yè)行業(yè)研究員任睿明確指出，投資者在參與炒作的同時要保留一份清醒。
生豬價格連漲12周 肉類概念漸升溫
農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)顯示，22個省市的生豬價格(平均價)自2012年11月2日當(dāng)周開始連續(xù)12周實現(xiàn)上漲，由14.43元/千克一路上漲至2013年1月5日的16.89元/千克，兩個多月累計漲幅高達(dá)17.05%。
眾所周知，A股向來都愛“捕風(fēng)捉影”，尤其是一些習(xí)慣了快進(jìn)快出的“游資團(tuán)”，這一點東方證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)總部的主管魏穎捷就深諳其道。“12月豬肉價格的量價齊升對于彈性較大的豬肉題材股而言，本來就是一大題材，更何況漲價概念本來就是A股常盛不衰的一大隱性題材。”豬肉概念指數(shù)同期的最大反彈幅度已高達(dá)25%，早已遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏同期大盤。
不僅如此，魏穎捷還給記者列舉出詳盡的數(shù)據(jù)：2012年12月當(dāng)月豬肉日均上市量達(dá)到2460噸，環(huán)比上漲一成，批發(fā)價格及零售價也分別上漲了6.5%及6.7%。在市場漸顯小牛意味的當(dāng)下，魏穎捷更直接指出，“由于此類公司業(yè)績彈性極大，通常產(chǎn)品價格波動1%時，其業(yè)績的波動幅度往往會達(dá)到10%甚至更高。”基于此邏輯，他認(rèn)為豬肉價格的持續(xù)上漲，將顯著帶動相關(guān)公司每股收益的上升幅度。而短炒資金通常就是利用這種杠桿提前進(jìn)行炒作。二級市場上，諸如福成五豐、新五豐等肉類概念股近期普遍跟隨大盤上漲，昨日這兩只股票單日漲幅也均在2%以上。
肉類股票：雖有概念或缺持續(xù)性
盡管我們無法否認(rèn)游資可能會搶先埋伏這類漲價概念股，但這類概念能否持續(xù)，卻仍需要結(jié)合基本面進(jìn)行理性分析。而探尋此輪豬價上漲的原因，無疑是重中之重。
南京證券研究所農(nóng)業(yè)行業(yè)研究員任睿指出，豬肉價格近期的連續(xù)上漲，確實超出了此前市場預(yù)期，其原因主要有三：一是傳統(tǒng)的豬頭消費旺季已來臨;二是今年氣溫較往年更低，對豬肉的消費量也有所增加;三是受到“速成雞”事件影響，對雞肉的替代效應(yīng)也推動了豬肉價格的上漲。
就漲價概念可能催生的機會而言，任睿告訴記者，從豬肉的產(chǎn)業(yè)鏈來看，豬價的超預(yù)期上漲使得部分養(yǎng)殖戶出現(xiàn)了惜售的情況，從而加劇了供應(yīng)端的短期緊張局面。目前單頭豬的盈利能力持續(xù)攀升，已超過200元/頭，短期將利好雛鷹農(nóng)牧、唐人神這類生豬養(yǎng)殖企業(yè)，并將帶動相關(guān)飼料股走強。雖然目前飼料價格已趨于穩(wěn)定，但在豬價連續(xù)12周上漲的背景下，飼料未來將存在一定的提價預(yù)期，進(jìn)而利好大北農(nóng)、新希望等飼料生產(chǎn)企業(yè)。
從供需來看，能繁母豬的存欄量依然處于高位，總體供應(yīng)充足，因而節(jié)假日過后，豬價將存在較強的回調(diào)預(yù)期，建議投資者在本輪豬價上漲小周期中保持一定的謹(jǐn)慎態(tài)度。
中期持偏謹(jǐn)慎態(tài)度的不僅是任睿，長城證券研究所副所長張勇在接受本報記者采訪時，更鮮明地提出豬肉價格上漲與肉類加工企業(yè)盈利回升，并不是完全的線性關(guān)系。他指出，盡管從歷史看，豬肉價格上漲對肉類生產(chǎn)企業(yè)有一定的促進(jìn)作用，但同時也有一些條件約束。他介紹說，肉類生產(chǎn)加工企業(yè)的成本主要是仔豬、飼料及人工等，如果豬肉價格上漲而企業(yè)原材料及人工成本變動不大，則肉類企業(yè)盈利肯定會出現(xiàn)改善，反之則仍存在很多變數(shù)。進(jìn)一步來看，肉類加工企業(yè)有著一定的生產(chǎn)周期，過去很長時間內(nèi)豬肉價格持續(xù)低迷、企業(yè)生豬存欄量下降，再加上飼料及人工成本上升，肉類企業(yè)普遍盈利情況并不佳。因此，張勇指出，盡管豬肉價格的上漲短期對肉類生產(chǎn)加工企業(yè)股票價格有所刺激，但僅僅停留于概念炒作階段，企業(yè)盈利的持續(xù)改善仍存在較大變數(shù)。
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