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豬肉價(jià)
15日，農(nóng)業(yè)部網(wǎng)站公布了6月全國(guó)畜產(chǎn)品、飼料價(jià)格情況。其中活豬和豬肉價(jià)格同比分別上漲3.3%和3.8%，仔豬價(jià)格下降4.6%。而查詢國(guó)家發(fā)改委網(wǎng)站可發(fā)現(xiàn)，自7月1日起至14日，國(guó)內(nèi)豬肉價(jià)格幾乎呈單邊上漲態(tài)勢(shì)。7月14日，36個(gè)大中城市超市、集市豬肉(精瘦肉)零售價(jià)格平均每500克為11.30元，比7月1日的10.89元漲了3%。渤海證券13日發(fā)布的研究報(bào)告認(rèn)為，豬肉價(jià)格探底回升的主要原因是由于屠宰量持續(xù)下降、國(guó)家的收儲(chǔ)政策支撐以及養(yǎng)殖成本不斷上升。
或許上述數(shù)據(jù)的波動(dòng)幅度相比于股市的大起大落略顯“卑微”。但這也從一個(gè)側(cè)面折射出屠宰及肉類加工業(yè)是個(gè)“超長(zhǎng)持久行業(yè)”。有券商報(bào)告認(rèn)為，由于國(guó)人的飲食習(xí)慣，在相當(dāng)長(zhǎng)的一個(gè)時(shí)期內(nèi)，屠宰及肉類加工行業(yè)幾乎沒(méi)有被替代的可能性。該行業(yè)具有的超長(zhǎng)久性和超低風(fēng)險(xiǎn)性以及其超大規(guī)模的顧客群體，是其他行業(yè)所不能比擬的。
顯然，強(qiáng)大的穩(wěn)定性是屠宰及肉類加工行業(yè)的最大特點(diǎn)，也是價(jià)值投資者所愛(ài)。雖然在二級(jí)市場(chǎng)上，同樣是從事生豬養(yǎng)殖、屠宰或者豬肉加工的企業(yè)眾多，但卻各有所長(zhǎng)。
順鑫農(nóng)業(yè)（000860）：業(yè)績(jī)上漲急先鋒
囊括生豬屠宰和白酒兩大產(chǎn)業(yè)的順鑫農(nóng)業(yè)可謂是業(yè)績(jī)上漲的急先鋒。公司6月2日公布業(yè)績(jī)預(yù)告稱，今年1至6月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約1.56億元至1.95億元，基本每股收益約0.36元至0.44元，同比增長(zhǎng)均為100%至150%。公司認(rèn)為，豬肉和白酒銷量大幅增長(zhǎng)是公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)翻番的主要原因。
湘財(cái)證券研究員于青青表示，順鑫農(nóng)業(yè)的生豬屠宰能力達(dá)到年屠宰450萬(wàn)頭，其中北京地區(qū)的屠宰量為300萬(wàn)頭，達(dá)州年屠宰量為100萬(wàn)頭。北京的屠宰生豬的容量約為每年680萬(wàn)頭，公司在北京的市場(chǎng)占有率高達(dá)近50%。從公司歷年數(shù)據(jù)可以看出，豬肉價(jià)格上漲會(huì)給公司豬肉制品業(yè)務(wù)帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的利潤(rùn)。值得期待的還有公司的小店畜禽良種場(chǎng)。這是國(guó)家級(jí)重點(diǎn)種畜禽場(chǎng)，全國(guó)同行業(yè)中首家通過(guò)HACCP認(rèn)證，2006年被認(rèn)定為國(guó)家級(jí)農(nóng)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化示范基地。由于種豬養(yǎng)殖對(duì)技術(shù)要求較高，形成了一定的進(jìn)入壁壘，所以毛利率相對(duì)較高。
順鑫農(nóng)業(yè)年初公布了定向增發(fā)方案。此次增發(fā)底價(jià)為16.42元，預(yù)計(jì)募集資金17.28億元，其中8.93億元用于建設(shè)優(yōu)質(zhì)種豬繁育和規(guī)�；B(yǎng)殖。有研究機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，種豬募投項(xiàng)目有望在2013年為公司新增1.12億元的利潤(rùn)。再加上公司白酒業(yè)務(wù)持續(xù)快速增長(zhǎng)，未來(lái)2013年順鑫農(nóng)業(yè)的凈利潤(rùn)將有望超5億元。
得利斯（002330）：經(jīng)營(yíng)規(guī)模將上新臺(tái)階
屠宰及肉類加工行業(yè)具有區(qū)域性強(qiáng)的特點(diǎn)。本行業(yè)內(nèi)規(guī)模以上企業(yè)大都集中在豬肉產(chǎn)量較大的區(qū)域。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1-5月全國(guó)累計(jì)增速為39.3%，其中山東增速44.7%，四川增速30.2%，河南增速17.4%。
作為今年1月份登陸A股市場(chǎng)的公司，得利斯地處屠宰及肉類加工行業(yè)發(fā)展最為快速的山東。目前，公司擁有年屠宰100萬(wàn)頭生豬，及年產(chǎn)8萬(wàn)噸冷卻肉及冷凍肉、近3萬(wàn)噸低溫肉制品的生產(chǎn)能力，冷卻肉及冷凍肉的產(chǎn)品品種多達(dá)100余種，并研制開(kāi)發(fā)出火腿類和香腸類共100多種低溫肉制品，產(chǎn)品直供人民大會(huì)堂、釣魚臺(tái)國(guó)賓館及部分重點(diǎn)國(guó)家部委。
得利斯的主要產(chǎn)品為冷卻肉及冷凍肉、低溫肉制品，其中冷卻肉與低溫肉制品代表著行業(yè)產(chǎn)品的未來(lái)發(fā)展方向。江海證券研究員付豪杰認(rèn)為，國(guó)內(nèi)肉類產(chǎn)品的消費(fèi)升級(jí)，對(duì)方便、營(yíng)養(yǎng)的深加工產(chǎn)品的需求越來(lái)越大。這將促使冷卻肉和冷凍肉將成為豬肉的主導(dǎo)產(chǎn)品。
值得注意的是，本次得利斯上市募集的資金將主要投向冷卻肉和冷凍肉的生產(chǎn)項(xiàng)目。本次募集資金擬投資于兩個(gè)項(xiàng)目：吉林得利斯年屠宰200萬(wàn)頭生豬及冷卻肉加工項(xiàng)目和得利斯食品年產(chǎn)兩萬(wàn)噸高檔低溫肉制品建設(shè)項(xiàng)目。預(yù)計(jì)建成后，公司的生豬屠宰能力和冷卻肉及冷凍肉產(chǎn)品都將是目前的3倍，低溫肉制品產(chǎn)能將是目前的1.67倍，將使公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模上一個(gè)新的臺(tái)階。
雙匯發(fā)展（000895）：整體上市預(yù)期強(qiáng)烈
市場(chǎng)對(duì)于停牌已超過(guò)三個(gè)月的雙匯發(fā)展仍然有不少的期待。雙匯發(fā)展在多重壓力之下于今年4月1日公告“準(zhǔn)備籌劃重大資產(chǎn)重組”。目前市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，雙匯發(fā)展將會(huì)采取定向增發(fā)的方式，將其大股東雙匯集團(tuán)的相關(guān)資產(chǎn)(除了少數(shù)輔業(yè)之外，其他和肉制品相關(guān)的)全部注入上市公司，以解決關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題。
此外，公司還在調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，2009年公司生產(chǎn)高低溫肉制品85.77萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.84%(其中高溫肉制品65.58萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.99%；低溫肉制品20.19萬(wàn)噸，同比下降3.58%)；屠宰生豬328.56萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)3.62%；2009年公司低溫肉制品銷售占比從2008年22.6%上升到25%，占比繼續(xù)提高，低溫肉制品由于營(yíng)養(yǎng)價(jià)值較高，是肉制品未來(lái)發(fā)展的大趨勢(shì)。雖然目前公司低溫肉制品的毛利率相對(duì)較低，但隨著規(guī)模的逐漸加大以及集團(tuán)公司關(guān)聯(lián)交易的解決，未來(lái)存在較大的提升空間，將可能成為公司未來(lái)增長(zhǎng)的最大亮點(diǎn)。
