“11月下旬豬價呈現(xiàn)上漲趨勢。”生豬養(yǎng)殖頭部企業(yè)在12月7日發(fā)布的公告中表示。當(dāng)天,申萬三級畜禽養(yǎng)殖行業(yè)全線走高,漲停,、漲逾4%。
分析人士認為,四季度生豬銷量將維持逐月上行的趨勢,季度環(huán)比增長確定性較強,且隨著銷量的增長,成本或明顯下降,季度盈利預(yù)期樂觀。
豬肉價格反彈
截至12月7日,共有4家上市公司披露11月份生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的經(jīng)營數(shù)據(jù)。其中,3家企業(yè)生豬銷售數(shù)量同比出現(xiàn)大幅提升。銷售生豬19.92萬頭,同比增長486.52%;溫氏股銷售肉豬83.80萬頭,同比增長2.27%;牧原股份銷售生豬207.6萬頭,同比增長176.43%。
銷售收入方面,11月份銷售收入為1.89億元,同比增長177.13%;銷售收入為33.36億元,同比下降6.16%;牧原股份銷售收入為50.78億元,同比增長78.74%。
銷售均價方面,金新農(nóng)生11月份豬肉銷售均價為49.43元/公斤,同比增長36.46%,環(huán)比增長21.81%;溫氏股份毛豬銷售均價為29.14元/公斤,同比下降16.86%,環(huán)比下降2.08%;牧原股份商品豬銷售均價為26.32元/公斤,環(huán)比下降4.81%。牧原股份表示:“11月份上中旬豬價整體呈現(xiàn)震蕩走勢,下旬呈現(xiàn)上漲趨勢。”
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的數(shù)據(jù)顯示,11月份中下旬以來豬肉價格拐頭上揚。2020年第47周(11月23日-27日),16省(直轄市)瘦肉型白條豬肉出廠價格總指數(shù)的周平均值為每公斤37.43元,環(huán)比漲1.6%。12月4日,全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價格為41.79元/公斤,比12月3日上漲0.9%。
測算,11月份主流上市豬企出欄均價月環(huán)比小幅回落0.5元/公斤-0.8元/公斤,12月份主流上市豬企出欄均價月環(huán)比上漲2.9元/公斤-4.0元/公斤。分析師王鶯表示,部分上市豬企市值已處于歷史低位,隨著豬價回升,板塊有望迎來反彈。
對于豬肉價格再起升勢的原因,國富期貨認為,受到廣西、廣東、四川地區(qū)的季節(jié)性腌臘消費、蘇皖地區(qū)保供政策的提振,屠宰量有不同程度增加,預(yù)計短期內(nèi)豬肉價格以漲為主。民生證券認為,天氣原因加上冬季豬肉消費復(fù)蘇,豬肉價格上行。
農(nóng)林牧漁行業(yè)研究組長孫金琦認為,目前整體養(yǎng)殖端對春節(jié)前豬價仍有較好預(yù)期,預(yù)計春節(jié)前維持高位運行。北方區(qū)域目前受外調(diào)影響,外調(diào)價格持續(xù)上漲,屠宰企業(yè)收購難度加大,短期價格預(yù)計小幅上漲。
養(yǎng)殖企業(yè)降本增效
牧原股份在近期接受投資者調(diào)研時表示,未來2-3年,生豬市場價格隨著供給量的提升會出現(xiàn)價格持續(xù)下降的可能,預(yù)計2021年國內(nèi)生豬價格仍將維持較高水平,企業(yè)需要不斷降低養(yǎng)殖成本才能抵御行業(yè)低谷期的到來。
如何降成本也是投資者關(guān)心的問題。牧原股份稱:“公司三季度單位成本在14元/公斤左右,其中包含了限制性股票攤銷管理費用。三季度成本相較二季度下降0.3元/公斤-0.4元/公斤,主要原因為生產(chǎn)管理水平相對提升、銷售結(jié)構(gòu)調(diào)整。隨著新人員業(yè)務(wù)水平的提升、新豬舍使用性能的優(yōu)化,未來公司成本仍有下降空間。”
溫氏股份亦在近期接受投資者調(diào)研時表示,公司今明兩年重點工作是降本增效。未來養(yǎng)豬業(yè)的成本改善主要來自于:降低豬苗成本;優(yōu)化飼料配方,降低飼料成本;平衡好公司與合作養(yǎng)殖戶收益,將代養(yǎng)費控制在合理水平;規(guī)范管理藥物使用;控制費用開支。
海通證券團隊預(yù)計,上市養(yǎng)豬企業(yè)在四季度的生豬銷量將維持逐月上行的趨勢,季度盈利預(yù)期樂觀。
平安證券認為,生豬養(yǎng)殖企業(yè)成本的控制水平不同,經(jīng)營分化將加大。目前,中糧肉食、牧原股份第三季度生豬頭均凈利潤達到2000元/頭以上,而行業(yè)二三梯隊公司的凈利潤大概只有500元/頭-1000元/頭。生豬養(yǎng)殖企業(yè)需要控制的成本包括:飼料成本、外購仔豬成本、產(chǎn)能擴建新攤成本等。
生豬產(chǎn)業(yè)鏈分為上游、中游、下游。上游主要為飼料、疫苗、育種行業(yè),其中飼料為生豬養(yǎng)殖的主要支出,占比約50%。豬飼料是當(dāng)前我國產(chǎn)量最大的飼料品種,受非洲豬瘟影響,近兩年產(chǎn)量有所下滑,價格則開始上漲。中游是生豬養(yǎng)殖行業(yè),養(yǎng)殖企業(yè)又細分為自繁自養(yǎng)、外購豬仔養(yǎng)殖。商品豬通過豬經(jīng)紀與豬販子進入下游加工流通環(huán)節(jié),主要是屠宰以及肉制品加工,并通過冷鏈物流流入商超、農(nóng)貿(mào)市場、餐飲行業(yè)等場所,最終到達消費者。其中,屠宰企業(yè)利潤與豬周期呈反向波動。
分析師余春生表示,生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能仍處于慢增的過程,預(yù)計豬價大幅下跌的可能性不大,而是處于更長時間的緩慢下跌,這也為屠宰肉制品上市公司產(chǎn)能擴建贏得時間。此外,隨著國家環(huán)保政策趨嚴,加上嚴控非洲豬瘟,屠宰行業(yè)集中度快速提升,這有利于大型屠宰廠實現(xiàn)“量利齊升”。