豬肉價格對CPI影響將減弱，原油價格下跌會拖累PPI

　　對于CPI的拉升，興業(yè)證券(6.730, -0.07, -1.03%)分析師指出，環(huán)比來看，CPI小幅低于季節(jié)性規(guī)律，但食品分項漲幅顯著高于季節(jié)性規(guī)律。具體來看，豬肉價格環(huán)比漲幅顯著高于季節(jié)性規(guī)律，這是由于節(jié)后開工屠宰延遲，豬肉供給不足，符合前期的判斷。鮮菜、水產(chǎn)價格雖受到物流影響價格強勢，但環(huán)比漲幅仍低于季節(jié)性規(guī)律，禽類和蛋類價格大幅下跌，這主要是由于多地關(guān)閉活禽市場影響交易。

　　除食品分項以外，其余分項環(huán)比皆弱于季節(jié)性，其中交通和運輸分項環(huán)比為-1.5%，大幅低于季節(jié)性規(guī)律的0.26%，這主要由于突發(fā)公共衛(wèi)生事件導致居民出行大幅減少的影響。

　　PPI方面，受疫情沖擊，同比由正轉(zhuǎn)負。受疫情沖擊，工廠復工延遲、需求減弱，由此造成生產(chǎn)資料下滑，生活資料上漲。從工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)來看，生產(chǎn)資料價格環(huán)比下降，采掘工業(yè)及原材料工業(yè)價格環(huán)比下降顯著，生活資料價格環(huán)比與上月持平。從生產(chǎn)者購進價格指數(shù)來看，與能源金屬和建材相關(guān)的商品價格出現(xiàn)明顯下滑，農(nóng)產(chǎn)品(6.110, -0.07, -1.13%)和木材價格逆勢上漲。

　　最后，分析師指出，隨著屠宰陸續(xù)開工，未來豬肉價格影響將逐步減弱，豬肉對CPI沖擊的最大時刻已經(jīng)過去。另外，原油價格下跌將對后續(xù)PPI形成較大拖累，但隨著需求回升，企業(yè)陸續(xù)加緊開工，PPI將觸底反彈。

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