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【2011年下半年國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情走勢的初步展望】
在2011年上半年尾聲階段，國內(nèi)油廠很好的抓住了未來豆粕消費旺季即將到來這根行情爆發(fā)的導(dǎo)火索，挺價意愿非常堅決，將豆粕現(xiàn)貨價格推高至每噸 3100 -3200元的價位區(qū)間。伴隨著下游消費的好轉(zhuǎn)，預(yù)計上游供應(yīng)方的挺價力度將會不斷高漲，從這個角度上看，三季度的豆粕現(xiàn)貨行情值得高看一線。對于后期豆粕市場而言，供應(yīng)方有油廠的不斷挺價，需求方有已經(jīng)進入豆粕需求旺季，兩方面的支撐，將會使得今年豆粕后市有望保持強勢格局，市場保持相對樂觀情緒。
從油廠經(jīng)營情況來看，隨著豆粕現(xiàn)貨消費旺季已經(jīng)來到，市場中豆粕出貨量較去年同期出現(xiàn)了明顯的增長，市場中無論是貿(mào)易商還是飼料廠家，備庫熱情都出現(xiàn)了明顯的復(fù)蘇。就在這種情況下油廠當(dāng)前銷售壓力較小，遠期合同銷售情況非常樂觀。而遠期合同銷售情況好轉(zhuǎn)，油廠庫存減少，這為國內(nèi)油廠挺價提供了基礎(chǔ)。盡管多數(shù)貿(mào)易商在6 月上旬還在等待豆粕價格回調(diào)，試圖低位接到較為便宜的豆粕，但是在遠期合同銷售量放大之后，油廠根本不給市場回調(diào)的機會。
而今年下半年，國際農(nóng)產(chǎn)品市場中的基本面依然是以偏多為主，全球糧食減產(chǎn)問題很難在一夜間獲得解決，糧食市場依舊在上漲周期當(dāng)中。對于豆類商品市場而言，隨著美國本土大豆消費旺季的臨近，加上中國大豆進口有逐步增加的態(tài)勢，將會對于全球豆類商品價格形成明顯的支撐。而在中國市場中，7 月份的亮點將會是隨著豆粕消費旺季的到來，使得油廠開始導(dǎo)演一輪明顯的挺價惜售行情，這將會對于豆粕價格形成了明顯的推高，由豆粕來帶動整體豆類油脂類的走勢。
由于在今年初北半球大部分地區(qū)再度遭遇極端天氣的襲擊，導(dǎo)致很多作物種植區(qū)天氣情況非常惡劣，基礎(chǔ)農(nóng)作物生長情況不容樂觀。從6 月份的農(nóng)產(chǎn)品供需預(yù)測情況來看，較差的生長情況，使得市場供需預(yù)估依然偏緊，對于長期市場形成利多影響。而7月初，高盛對于CBOT大豆市場的看法發(fā)生了微妙變化，也為近期市場多頭注入了一定的力量，在之前的一份報告中，其將大豆未來目標(biāo)價格預(yù)測進行下調(diào)，但是在最新一份報告中，強調(diào)認為大豆市場未來6個月內(nèi)將有20%的收益，高盛分析師預(yù)計大豆價格表現(xiàn)會超過玉米，繼續(xù)做多2011年11月大豆。
盡管當(dāng)前市場存在一定的利多因素，但是宏觀面上的壓力不可忽視。今年上半年國際市場中歐債危機不斷被提出，使得美元走勢開始偏強，以美元為結(jié)算單位的國際大宗商品市場中資金面離場的情緒日益增強，更多投資者害怕歐洲經(jīng)濟受到不景氣拖累，再次出現(xiàn)大范圍的金融危機，因此資金紛紛撤離，這也成為上半年國際商品市場出現(xiàn)急漲急跌行情的重要原因�？傮w而言，在國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場經(jīng)歷了上半年的整個行業(yè)的低迷之后，有望于下半年迎來顯著的改善，而在現(xiàn)階段豆粕現(xiàn)貨行情處于“溫水煮青蛙”狀態(tài)中的背景下，建議終端用戶可保持庫存、大跌加倉、謹慎追高。
