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國(guó)內(nèi)大豆期貨價(jià)格在進(jìn)入8月份后處于一個(gè)震蕩上行的態(tài)勢(shì)，一方面CBOT大豆新豆合約從進(jìn)入 8月份后期價(jià)從1000美分以下直接反彈至 1030 美分附近整理；另一方面國(guó)內(nèi)其他期貨商品價(jià)格聯(lián)袂上漲，對(duì)連豆期貨價(jià)格都形成了強(qiáng)力的支撐。但是時(shí)間進(jìn)入 8 月中旬，近期大豆價(jià)格有上行開始顯得有些猶豫，筆者以為上行壓力逐步增大，致使期價(jià)在近期有調(diào)整之虞。
首先我們來看一看在周三晚最新出爐的美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布了 8 月供需報(bào)告，美國(guó)大豆08/09和 09/10 年度期末結(jié)轉(zhuǎn)庫存分別為1.1億和 2.1 億蒲式耳，對(duì)比市場(chǎng)預(yù)期的1.06億和 2.21 億，美豆畝產(chǎn)下調(diào)至41.7蒲，低于市場(chǎng)平均預(yù)測(cè)的421.1蒲及上月預(yù)測(cè)的趨勢(shì)畝產(chǎn)42.6蒲，由此導(dǎo)致美豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)下調(diào)至32 億蒲，較上月預(yù)測(cè)減少6100萬蒲。單從數(shù)據(jù)理解為利多報(bào)告。但由于近期 CBOT 豆價(jià)上漲已基本消化了對(duì)報(bào)告利多的預(yù)期，因此報(bào)告出臺(tái)后當(dāng)日市場(chǎng)涌現(xiàn)獲利平倉盤打壓價(jià)格迅速回落，之后遠(yuǎn)月豆價(jià)又在長(zhǎng)期基本面潛在利多刺激以及中國(guó)繼續(xù)大量采購(gòu)美豆支持下震蕩反彈收陽。 8 月份歷來是天氣市炒作中重要的一個(gè)月份，目前美豆生長(zhǎng)仍處于 8 月份關(guān)鍵結(jié)莢期階段，后期天氣變化仍將影響最終畝產(chǎn)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部本月畝產(chǎn)預(yù)測(cè)下調(diào)，但從歷史情況看，通常農(nóng)業(yè)部 8 月畝產(chǎn)預(yù)測(cè)都較為保守。因此，如果后期天氣持續(xù)保持良好，則美豆畝產(chǎn)仍會(huì)繼續(xù)上調(diào)。雖然近期生長(zhǎng)進(jìn)度稍有落后于正常年份，但是落后比例并不大。 8 月份的月度供需報(bào)告對(duì)最終實(shí)際情況缺乏決定性的指導(dǎo)意義。
接著來看一看CBOT11月份合約走勢(shì)，進(jìn)入8月份后價(jià)格處于1000美分以上，1050 美分以下的一個(gè)震蕩區(qū)間內(nèi)。在此區(qū)間之內(nèi)價(jià)格的變化較為劇烈，這很明顯是對(duì)天氣炒作影響價(jià)格的體現(xiàn)。單從走勢(shì)變化給我們解讀的信息，我們可以得出近期價(jià)格在此區(qū)間變化的概率較大，因此期價(jià)不會(huì)馬上有更大的變化，而調(diào)整的預(yù)期就顯得更加強(qiáng)烈一些。
目光再轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)臨時(shí)儲(chǔ)備大豆于 8 月13日 （周三）進(jìn)行了第四次競(jìng)價(jià)銷售，競(jìng)價(jià)銷售的大豆數(shù)量共計(jì) 50.15萬噸，其中黑龍江 30萬噸，內(nèi)蒙古10.09萬噸，吉林10.06 萬噸。本次競(jìng)價(jià)銷售的大豆共成交1.50萬噸，成交率2.99%，成交均價(jià)3787元/ 噸。其中吉林成交1.25萬噸，成交率12.43%，成交均價(jià)3797元/ 噸；黑龍江成交 0.25 萬噸，成交率 0.83%，均以 3750元/噸成交。
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本次臨儲(chǔ)大豆競(jìng)價(jià)銷售成交量雖然較低，但好于前幾次的成交情況。油廠參與購(gòu)買的積極性提高，表明國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格偏高的局面開始有所改變。在過去一周，國(guó)際大豆市場(chǎng)發(fā)生較大變化，主要表現(xiàn)為大豆價(jià)格大幅上漲，而國(guó)內(nèi)大豆期貨價(jià)格大幅上漲，已經(jīng)接近 3850元/ 噸，明顯高于國(guó)產(chǎn)大豆銷售底價(jià)。隨著國(guó)儲(chǔ)拍賣的次數(shù)增加，后期成交量會(huì)有所上升，但偏高的價(jià)格還是抑制著需求，雖然期價(jià)已經(jīng)高于國(guó)儲(chǔ)拍賣價(jià)格，但是偏離值并不是很大，可以認(rèn)為國(guó)儲(chǔ)拍賣價(jià)格依舊壓制著期價(jià)的變化，所以國(guó)內(nèi)大豆期價(jià)近期大幅上漲的概率偏小。
連豆 1005 合約在突破 6 月份高點(diǎn) 3750 元又創(chuàng)出近期新高3882 元，隨之而來的就是連續(xù)的兩天陰線的調(diào)整，在接近年線 3900 元附近的壓力自然顯現(xiàn)出來，雖然不排除后期大豆價(jià)格可以重上 4000 元，但是近期調(diào)整的要求是不可避免的。
綜上所述，國(guó)內(nèi)外大豆期價(jià)調(diào)整的壓力加大，回調(diào)之虞不可避免。近期操作以回調(diào)買入為主，切忌追高。
