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一、2月份玉米行情回顧與分析
(一)、大連玉米2月份行情回顧
2009年2月大連玉米0909轉(zhuǎn)為主力合約，期價(jià)呈現(xiàn)月初振蕩上漲，月末沖高回落走勢(shì)。主力0909期貨合約月初以1625開盤，最高沖至1707，最低探至1625，終盤上漲34點(diǎn)以1666收一有長(zhǎng)上影線的實(shí)體陽線。
圖1：大連玉米0905合約日K線圖
圖為走勢(shì)圖。（圖片來源：格林期貨）
大連玉米2月份的行情主要受到以下因素的影響：1、受國(guó)家收儲(chǔ)政策支撐，各地玉米現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)步走高，再加上原油價(jià)格探底回升，因此玉米期貨價(jià)格在月初穩(wěn)步上漲；2、國(guó)內(nèi)玉米的產(chǎn)量和庫(kù)存仍十分龐大，同時(shí)由于豆類出現(xiàn)調(diào)整走勢(shì)的壓制，加上投資者對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂情緒的影響，令資金繼續(xù)撤離商品市場(chǎng)，此外市場(chǎng)對(duì)今年農(nóng)產(chǎn)品種植面積預(yù)期數(shù)據(jù)的利空等等，導(dǎo)致CBOT農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格大幅回調(diào)，玉米2月初連續(xù)上漲后，中、下旬出現(xiàn)回落走勢(shì)。因此本人認(rèn)為玉米在三月份可能將維持偏弱走勢(shì)，操作上建議應(yīng)該以觀望為主，畢竟商品期貨下跌空間已經(jīng)有限，可等到適當(dāng)時(shí)機(jī)如1600左右逢低少量買入，但是謹(jǐn)慎追高，尤其是到1700強(qiáng)壓力位附近，多頭應(yīng)該逢高減倉(cāng)觀望。
(二)、CBOT玉米二月份行情回顧
本月CBOT5月份玉米期價(jià)振蕩下跌。主力5月期貨合約開盤價(jià)為390，累計(jì)下跌31.2美分，收于359美分/蒲。
圖2：CBOT玉米5月份合約日K線圖
圖為走勢(shì)圖。（圖片來源：格林期貨）
2月份CBOT玉米價(jià)格波動(dòng)主要受到原油價(jià)格的影響。2月份原油價(jià)格在反彈到40美金以后，又開始繼續(xù)大幅度下跌最低曾跌至33美圓，CBOT玉米價(jià)格也隨之小幅度下跌。到二月末，原油價(jià)格下跌至33美金，然后企穩(wěn)反彈至45美金，但是原油持續(xù)上漲的壓力加大，本人認(rèn)為三月份CBOT玉米維持振蕩下跌的可能性比較大。
二、玉米期貨價(jià)格影響因素分析
(一)、 基本面分析
2009年3月份全球金融危機(jī)進(jìn)一步深化，在此影響下，道瓊指指數(shù)又創(chuàng)新低，同時(shí)原油價(jià)格已經(jīng)反彈近10美圓，雖然國(guó)儲(chǔ)繼續(xù)在收購(gòu)玉米來支持玉米價(jià)格，但是玉米0909價(jià)格已經(jīng)到1700的空頭套保價(jià)格區(qū)間附近，在全球經(jīng)濟(jì)尚未完全轉(zhuǎn)好的形勢(shì)下玉米價(jià)格很難出現(xiàn)大幅度上漲的可能，尤其是3月份過后大豆、玉米等農(nóng)產(chǎn)品周期性的下跌即將到來，這都在一定程度上壓制多頭做多熱情。以下是影響連玉米的利多利空因素：
1、利多因素主要有以下幾方面：
(1)、原油價(jià)格下跌的空間有限，因此空頭做空大綜商品的熱情減弱；
(2)、中國(guó)政府出臺(tái)了一系列政策來保護(hù)中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)和農(nóng)民利益，同時(shí)國(guó)儲(chǔ)繼續(xù)進(jìn)行玉米收儲(chǔ)，這造成了國(guó)內(nèi)各個(gè)地區(qū)玉米現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)小幅度上漲，這在一定程度上也抑制了玉米期貨價(jià)格的下跌空間；
(3)、國(guó)內(nèi)有局部地區(qū)出現(xiàn)了豬價(jià)超跌反彈的情況，由于當(dāng)前多數(shù)產(chǎn)區(qū)反映存欄的育肥豬中，多以中大豬為主，預(yù)計(jì)在3-4月份陸續(xù)出欄，而目前可供出欄的數(shù)量相對(duì)有限，這將會(huì)對(duì)短期生豬市場(chǎng)帶來支撐從而對(duì)飼料的需求也有一定影響。因此這在一定程度上抑制了玉米的下跌空間。
2、利空因素主要有以下幾個(gè)方面：
(1)、全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的深化仍然是影響玉米價(jià)格的最大利空因素；
(2)、CBOT玉米期貨價(jià)格的弱勢(shì)表現(xiàn)在很大程度上限制國(guó)內(nèi)玉米的漲幅；
(3)、在三月份之后國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品(14.80,-0.11,-0.74%)價(jià)格都有一個(gè)下跌的周期，這在一定程度上也抑制了多頭的做多熱情。
(二)、 技術(shù)面分析
1、CBOT玉米價(jià)格走勢(shì)：
圖3：CBOT玉米5月合約周線K圖
圖為走勢(shì)圖。（圖片來源：格林期貨）
從圖3可以看出，CBOT玉米價(jià)格二月份處于下跌過程，同時(shí)KDJ指標(biāo)顯示CBOT玉米價(jià)格正處于弱勢(shì)，但是MACD指標(biāo)相對(duì)較強(qiáng)，這在一定程度上顯示CBOT玉米期貨空頭仍然占主導(dǎo)地位。
2、大連玉米0909價(jià)格走勢(shì)：
圖4：大連玉米0909合約日K線圖
圖為走勢(shì)圖。（圖片來源：格林期貨）
圖形顯示，從 MACD、KDJ技術(shù)分析指標(biāo)來看二月份連玉米期貨價(jià)格處于相對(duì)弱勢(shì)行情。
三、玉米期貨3月份走勢(shì)展望
目前整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境有逐步惡化的跡象，尤其是3月份后連玉米等農(nóng)產(chǎn)品季節(jié)性弱勢(shì)行情是否會(huì)出現(xiàn)還值得等待，這都在一定程度上限制了多頭的做多熱情，究竟中國(guó)政府的一系列惠農(nóng)政策即收儲(chǔ)政策能否起得相應(yīng)的效果后市還需要觀察。因此，本人認(rèn)為3月份國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格仍然將維持振蕩下跌的可能性較大。
因此筆者認(rèn)為操作上應(yīng)該仍然以觀望為主，等待合適時(shí)機(jī)以逢低做多為主，玉米0909可以在1600以下逢低控制倉(cāng)位買入，在1700附近多單果斷減倉(cāng)觀望，然后看后市外盤及宏觀經(jīng)濟(jì)的具體表現(xiàn)而定。
