 |
 |
近期豆粕(2598,12.00,0.46%)現(xiàn)貨市場在持續(xù)了近一個多月的下跌之后，終于在2400位置止跌回穩(wěn)，沿海工廠豆粕報(bào)價已跌500-700元/噸。但由于養(yǎng)殖需求偏弱，終端大量備貨的可能性不大，后市仍有下跌壓力，而豆粕現(xiàn)貨報(bào)價跌進(jìn)成本線區(qū)間，油廠挺價意愿明顯。后市場來看，在國家對大豆政策底的保護(hù)下，大連豆(3458,-12.00,-0.35%)粕在2400位置上整理，筑底回升明顯。
首先，市場將迎來炒作機(jī)會。臨近美國大豆09年春季播種準(zhǔn)備期，圍繞大豆和玉米(1697,1.00,0.06%)播種面積之爭，各分析機(jī)構(gòu)的分歧依然較大。從代表播種收益的美國大豆、玉米5月合約比價上來看看，2.389并不會就意味著玉米播種面積就會大幅度增長，而代表收獲收益的11月合約的比價更是低達(dá)2.0584。往往美國農(nóng)民在最后一刻才決定最終播種大豆還是玉米，另外近期美國大部分地區(qū)遭遇暴雪襲擊，這是1993年以來所未曾遇到的惡劣天氣，異常天氣會影響到春季的美國作物播種形勢。
相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)09年春季美國大豆播種面積將達(dá)到7700萬英畝，比去年增長130萬英畝�？偖a(chǎn)量預(yù)計(jì)也將超過去年同期水平，同時隨著南美新豆上市的臨近，市場預(yù)期后期中國對美國大豆的需求將現(xiàn)下降態(tài)勢，同時給國際大豆市場帶來一些利空影響�？梢躁P(guān)注11日的USDA月度供需報(bào)告以及31日的播種意向報(bào)告。從前期來看，市場已經(jīng)消化這一壓力，如果后期面積出現(xiàn)意外減少，將給市場帶來利多支撐。
其次，國內(nèi)大豆市場供大于求的壓力依然存在，養(yǎng)殖需求好轉(zhuǎn)是關(guān)鍵。近月國內(nèi)進(jìn)口大豆到港數(shù)量依然不在少數(shù)，而終端養(yǎng)殖需求持續(xù)清淡狀態(tài)，因而使得現(xiàn)階段國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場利空氛圍不斷加重。目前多數(shù)飼養(yǎng)企業(yè)維持隨用隨買的采購方式，盡管其認(rèn)可當(dāng)前價位，但是在缺乏明顯利多題材刺激的背景下，放量采購的可能性不大。沿海地區(qū)各大油廠豆粕庫存壓力也仍然存在，在當(dāng)前現(xiàn)貨市場濃厚的觀望氣氛以及跌近成本區(qū)間的狀態(tài)下，部分油廠出現(xiàn)挺價心理，但目前普遍采取的是高報(bào)低走方式，近期部分工廠傳出有停機(jī)計(jì)劃，但預(yù)計(jì)對市場影響力度較為有限。
終端飼料養(yǎng)殖企業(yè)陸續(xù)開始備貨，短期內(nèi)進(jìn)一步采購意愿有所降低。目前飼料養(yǎng)殖企業(yè)在此期間也建立起一定庫存，短期內(nèi)再次入市采購的積極性不會很高。據(jù)悉沿海油廠的豆粕合同一般預(yù)售至2月底到3月上中旬，個別預(yù)售到3月下旬，而終端市場，大型飼料企業(yè)的豆粕庫存一般為15天左右，而豆粕經(jīng)銷商的庫存一般在7-10天左右。由此可見，起碼在3月上旬之前，多數(shù)油廠的首要任務(wù)還是以出貨為主，不過值得關(guān)注的是部分工廠3月份是否有調(diào)整生產(chǎn)的計(jì)劃，從前幾次行情的波動來看，油廠的限產(chǎn)限量的策略都取得了一定的效果；但2月份以來國內(nèi)大部地區(qū)畜禽飼料需求形勢并不理想，因而短期內(nèi)終端豆粕庫存的相應(yīng)充實(shí)，也將會影響到油廠的后續(xù)出貨。
另外，終端養(yǎng)殖補(bǔ)欄熱情不高，加重油廠出貨壓力。
現(xiàn)階段，國內(nèi)終端養(yǎng)殖處于季節(jié)性淡季，再加上近期豆粕價格的暴漲暴跌，加劇了終端市場的觀望心態(tài)，多數(shù)企業(yè)的豆粕庫存量并不太大；另外產(chǎn)區(qū)畜禽養(yǎng)殖戶利潤微薄，后續(xù)補(bǔ)欄熱情普遍不高；據(jù)悉目前大部地區(qū)現(xiàn)有育肥豬存欄量仍偏低于正常時期，供應(yīng)缺口在2-3成，而且盡管大部豬價逐漸回升，但是多數(shù)養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄心態(tài)仍顯謹(jǐn)慎；再加上由于前期季節(jié)性疫病以及今年母豬體質(zhì)不佳影響，現(xiàn)階段部分產(chǎn)區(qū)仔豬供應(yīng)缺口在2-4成，因此3月份之前生豬市場需求難以出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。而多數(shù)地區(qū)家禽存欄量也明顯偏低于正常水平3-4成。因此供給的增加與需求的偏弱，將仍會加重3月中旬前后油廠的豆粕出貨壓力。
目前來看，金融市場的震蕩仍對商品市場的人氣有所影響，對全球經(jīng)濟(jì)衰退的憂慮增大了美元的避險(xiǎn)需求，支撐美元走強(qiáng)，對商品市場有偏空影響。隨著南美新豆上市的臨近，美國大豆出口需求下降的預(yù)期也在逐步升溫。美國農(nóng)業(yè)部將于本周四和周五舉行年度展望論壇，發(fā)布有關(guān)09年美國大豆的春播面積預(yù)測，目前市場已經(jīng)消化前期預(yù)測播種面積增加的壓力，面積題材將繼續(xù)被炒作。在國家對大豆政策底的保護(hù)下，大連豆粕成本支撐明顯，一旦飼料養(yǎng)殖企業(yè)備貨回暖，將有更大上漲空間值得期待。
