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生豬迎來(lái)上漲周期之前 生豬價(jià)格還會(huì)出現(xiàn)一波回調(diào)
2013年4月份中期以來(lái)生豬價(jià)格出現(xiàn)了持續(xù)增長(zhǎng)，對(duì)比四月中旬低點(diǎn)，截止到8月9日生豬、豬肉和仔豬價(jià)格分別上漲15%、29%和26%。6月份以后豬糧比重新站上6：1線，生豬養(yǎng)殖進(jìn)入盈利區(qū)間。
前期疫情對(duì)生豬價(jià)格上漲有一定的推動(dòng)作用。從疫情指數(shù)的寬度和深度兩個(gè)指標(biāo)看，2013年2月份為生豬疫情的高發(fā)期，上半年的“漂豬”事件也形成了一定的市場(chǎng)恐慌，這造成生豬養(yǎng)殖補(bǔ)欄積極性較弱，結(jié)合生豬存欄量可以看出三月份為生豬存欄的一個(gè)低谷，我們認(rèn)為由于二、三月份仔豬補(bǔ)欄數(shù)量不足，造成生豬供給出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性短缺，正好促成當(dāng)前生豬價(jià)格的上漲。
上游原料壓力減緩。由于小麥和玉米作為飼料的能量原料，具有一定的替代性，在兩者整體供給相對(duì)充裕的情況下，我們認(rèn)為生豬養(yǎng)殖上游的成本壓力2013年會(huì)出現(xiàn)緩和。去年豆粕價(jià)格以上漲為主，給飼料企業(yè)經(jīng)營(yíng)形成巨大壓力;受南美出口不暢限制，短期大豆供應(yīng)仍偏緊，對(duì)豆粕價(jià)格形成支撐;但中長(zhǎng)期來(lái)看，由于南美大豆具有豐產(chǎn)預(yù)期，南美大豆大量集中到港后，大豆供應(yīng)充足，市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)期大豆和豆粕看跌明顯。
前期疫情對(duì)生豬價(jià)格上漲有一定的推動(dòng)作用。從疫情指數(shù)的寬度和深度兩個(gè)指標(biāo)看，2013年2月份為生豬疫情的高發(fā)期，上半年的“漂豬”事件也形成了一定的市場(chǎng)恐慌，這造成生豬養(yǎng)殖補(bǔ)欄積極性較弱，結(jié)合生豬存欄量可以看出三月份為生豬存欄的一個(gè)低谷，我們認(rèn)為由于二、三月份仔豬補(bǔ)欄數(shù)量不足，造成生豬供給出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性短缺，正好促成當(dāng)前生豬價(jià)格的上漲。
上游原料壓力減緩。由于小麥和玉米作為飼料的能量原料，具有一定的替代性，在兩者整體供給相對(duì)充裕的情況下，我們認(rèn)為生豬養(yǎng)殖上游的成本壓力2013年會(huì)出現(xiàn)緩和。去年豆粕價(jià)格以上漲為主，給飼料企業(yè)經(jīng)營(yíng)形成巨大壓力;受南美出口不暢限制，短期大豆供應(yīng)仍偏緊，對(duì)豆粕價(jià)格形成支撐;但中長(zhǎng)期來(lái)看，由于南美大豆具有豐產(chǎn)預(yù)期，南美大豆大量集中到港后，大豆供應(yīng)充足，市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)期大豆和豆粕看跌明顯。
2013下半年生豬價(jià)格有望進(jìn)入新的上漲周期
生豬價(jià)格下半年有望進(jìn)入新的上漲周期。我國(guó)生豬生產(chǎn)具有明顯的周期性特征，一般3至4年一個(gè)周期，下降期比上行期往往略長(zhǎng)。本輪周期性波動(dòng)始于2010年6月份，價(jià)格高點(diǎn)在2011年9月份，此后截止到現(xiàn)在處于周期性下行通道。按照正常周期，今年下半年到明年上半年生豬行業(yè)將出現(xiàn)新的上漲周期，存欄量的下滑是對(duì)后期生豬價(jià)格上漲的最好支撐;但是我們同樣能看到目前能繁母豬存欄量還處在相對(duì)高位，能繁母豬存欄量的高企是新的上漲周期帶來(lái)的最大障礙。所以我們判斷，真正迎來(lái)上漲周期之前，生豬價(jià)格還會(huì)出現(xiàn)一波回調(diào)。
