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羅牛山的股價備受關(guān)注，作為一個傳統(tǒng)主營業(yè)務(wù)以養(yǎng)豬為主的畜牧產(chǎn)業(yè)上市公司，羅牛山卻靠著“賽馬”的概念，在5月實現(xiàn)了股價的逆襲和翻倍。數(shù)據(jù)顯示，從5月2日至5月30日，羅牛山股價區(qū)間漲幅達(dá)到92.88%，而同期大盤則是下跌2.12%。
一個以食品加工、冷鏈物流以及畜牧養(yǎng)殖為主業(yè)的公司之所以能夠在此次大盤并不樂觀的情況下依然上漲，是因為它攀上了一個概念——海南賽馬。聽著好像有點不務(wù)正業(yè)，也是，一家農(nóng)業(yè)公司跨入房地產(chǎn)業(yè)，三年年度報表顯示房地產(chǎn)收入占比達(dá)49.04%，主業(yè)收入不到房地產(chǎn)業(yè)收入的三分之二，更為蹊蹺的是，公司的凈利潤竟然來自非經(jīng)常性損益，即政府補貼。
接下來的問題就是政府補貼。據(jù)媒體公開報道，2012年至2017年，羅牛山歸屬上市公司股東的凈利潤復(fù)合增長率高達(dá)49.02%。不過，其扣非后的凈利潤自2012年至2017年累計數(shù)額約為-2.4億元，可以說該公司的凈利潤的主要來源竟然是非經(jīng)常性損益，換句話說就是政府補貼。2015年政府補貼額高達(dá)2.1億元，當(dāng)年正是靠著如此高額的補貼，該公司才能扭虧為盈。
2012年-2017年，羅牛山共計收到政府補助4.31億元，相比之下，2017年羅牛山實現(xiàn)營業(yè)收入12.98億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.53億元，同比增長91.49%，扣非后的凈利潤為3174.11萬元，補貼總額竟然超過了公司的凈利潤。
有輿論質(zhì)疑，羅牛山是不是在用政府給他在畜牧養(yǎng)殖業(yè)養(yǎng)豬上的補貼，去從事房地產(chǎn)業(yè)，最后去從事海南賽馬業(yè)？從該公司近五年的財務(wù)報表來看，這種質(zhì)疑并非全然沒有道理，政府補貼很可能被公司用在認(rèn)為利潤更高的房地產(chǎn)業(yè)，畢竟同一家公司內(nèi)部資金的流動并沒有嚴(yán)格的隔離。
至少，我們需要思考的是，一家房地產(chǎn)收入占比遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過畜牧業(yè)的公司，政府補貼如何保證真正用在畜牧業(yè)上，從而實現(xiàn)政府轉(zhuǎn)移支付真正扶持畜牧養(yǎng)殖業(yè)的目的。
羅牛山的問題不在于“不務(wù)正業(yè)”，而在于一方面拿著高額的政府補貼，另一方面從事與補貼背離的房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)、賽馬產(chǎn)業(yè)，如何建立嚴(yán)格的隔離墻，這是政府補貼優(yōu)化的方向，也是羅牛山必須回答公眾的核心問題之一。
