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隨著玉米和大豆的收獲接近尾聲，畜牧業(yè)者和市場(chǎng)分析人士把注意力轉(zhuǎn)向了需求前景。每年這個(gè)時(shí)候都一樣，未知需求的重要性高過供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。需求方面，出口進(jìn)度不如預(yù)期，給市場(chǎng)帶來阻礙。盡管美元繼續(xù)疲軟，但玉米的出口量不如USDA（美國(guó)農(nóng)業(yè)部）的預(yù)期。這可能是因?yàn)槭斋@的進(jìn)展緩慢，或者今年玉米作物的質(zhì)量問題。也許外國(guó)的買家在等待時(shí)機(jī)，希望走高了三個(gè)月的玉米價(jià)格能降一降。預(yù)計(jì)那些美國(guó)玉米的購買國(guó)的貨幣相對(duì)美元還有進(jìn)一步升值的空間，這是促進(jìn)玉米價(jià)格進(jìn)一步高漲的因素。本日歷年度，美國(guó)玉米向日本的出口增長(zhǎng)了4%，但向墨西哥的出口降了21%，向韓國(guó)的出口降了31%。同時(shí)，有些市場(chǎng)由于家畜存欄減少，飼料需求降低。2009年美國(guó)向加拿大的玉米出口比去年同期降低了39%。
玉米的另一方面的需求來自乙醇產(chǎn)業(yè)。如上圖所示，乙醇廠家的利潤(rùn)空間正在回升。根據(jù)依阿華州立大學(xué)的Don Hofstrand開發(fā)的一個(gè)計(jì)算模型，11月份乙醇生產(chǎn)扣除所有成本之后的利潤(rùn)是+45美分/加侖，扣除可變成本后的利潤(rùn)是+66美分/加侖。這個(gè)利潤(rùn)水平上一次出現(xiàn)的時(shí)間是2007年5月。利潤(rùn)的增加反映出乙醇價(jià)格的穩(wěn)步提高。根據(jù)依阿華州立大學(xué)的計(jì)算，11月份的乙醇價(jià)格與2009年第一季度相比提高了33%。相比之下，同期玉米價(jià)格僅提高了2%。當(dāng)前天然氣價(jià)格也比較低，這樣一來就降低了乙醇生產(chǎn)的成本。由于利潤(rùn)提高，乙醇工業(yè)在竭盡全力地開拓市場(chǎng)。影響乙醇業(yè)擴(kuò)張的唯一因素是燃油中添加乙醇10%的上限，而乙醇工業(yè)集團(tuán)正在請(qǐng)求環(huán)保局將添加限量提高到15%。環(huán)保局昨天宣布，這個(gè)問題的最終決定最早也要等到2010年5月才能出來，因?yàn)樾枰M(jìn)行更多的試驗(yàn)。這樣一來，這個(gè)問題就會(huì)往后拖，在短期到中期內(nèi)有助于抑制玉米漲價(jià)的趨勢(shì)。許可添加比例提高的可能性在來年春天可能會(huì)對(duì)作物種植決策產(chǎn)生有趣的影響。如果允許添加量增加，那么玉米的種植面積多半也會(huì)大幅增加。有趣的是，這個(gè)決定需要等到來年的作物播種之后才會(huì)做出，從而有可能對(duì)2010年下半年直到2011年的玉米市場(chǎng)造成爆炸性的影響。
