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康宏證券及資產(chǎn)管理董事黃敏碩 國(guó)統(tǒng)局公布，5月份內(nèi)地消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)按年增長(zhǎng)3.1％，是年內(nèi)首度升越國(guó)家年度調(diào)控目標(biāo)(3％)。通脹壓力日益加大，當(dāng)中內(nèi)地豬肉價(jià)格雖然仍比去年續(xù)錄得1.6％升幅，惟若從年內(nèi)走勢(shì)看來(lái)，內(nèi)地豬肉價(jià)格其實(shí)一直處于低迷的狀態(tài)，價(jià)格反覆下跌。
豬農(nóng)議價(jià)能力欠佳
事實(shí)上，占去養(yǎng)豬飼料6-7成的成本的玉米價(jià)格不斷上漲。國(guó)家農(nóng)業(yè)部數(shù)字顯示，玉米價(jià)格自去年2月起就展開(kāi)升浪，5月第3周，價(jià)格就錄得26.9％的同比升幅，惟生豬價(jià)格卻不升反跌。用來(lái)衡量豬農(nóng)利潤(rùn)的豬糧比價(jià)(即生豬價(jià)格除以飼料價(jià)格)也屢屢下跌。國(guó)家發(fā)改委公布，截至5月26日的一周，全國(guó)大中城市的豬糧比價(jià)跌至4.81，創(chuàng)下新低，可見(jiàn)豬農(nóng)的議價(jià)能力欠佳，盈利能力大受影響。
豬肉價(jià)格下降，主要因?yàn)闃I(yè)內(nèi)供應(yīng)過(guò)多，過(guò)剩的情況超過(guò)了下游需求的升幅，導(dǎo)致價(jià)格回落。不過(guò)，國(guó)家極力提倡物價(jià)穩(wěn)定，不希望物價(jià)過(guò)份波動(dòng)。因此，就生豬價(jià)格的持續(xù)下滑，國(guó)家就在年內(nèi)4度啟動(dòng)豬肉收儲(chǔ)機(jī)制，收儲(chǔ)量與供應(yīng)量相比，雖只屬少數(shù)，惟已讓市場(chǎng)彰顯當(dāng)局對(duì)穩(wěn)定物價(jià)的決心，料有助豬肉價(jià)格回穩(wěn)，而若生豬價(jià)格的跌勢(shì)未有終止跡象，當(dāng)局更或會(huì)進(jìn)一步加大收儲(chǔ)的力度。
再者，農(nóng)業(yè)部市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)信息司巡視員隋鵬飛表示，全國(guó)生豬存欄數(shù)量自09年底起，已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月出現(xiàn)下降，截止4月底，累計(jì)跌幅達(dá)7.0％，而能繁母豬的存欄數(shù)目亦比09年底減少150萬(wàn)頭，至4,760萬(wàn)頭，減幅達(dá)3.1％。供應(yīng)減少，料可改善供過(guò)于求的情況，有利生豬價(jià)格造好，加上生豬的下游需求將續(xù)受?chē)?guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)支持，預(yù)期下半年豬肉價(jià)格可止跌回升。
屠宰業(yè)集成 雨潤(rùn)可留意
另一方面，內(nèi)地屠宰業(yè)的前景受惠國(guó)策，與生豬價(jià)格一樣，前景均可看好。國(guó)家商務(wù)部于年初公布《全國(guó)生豬屠宰行業(yè)發(fā)展規(guī)劃綱要(2010-2015)》，表示要在2013年前，淘汰30％包括手工和半機(jī)械化在內(nèi)等落后產(chǎn)能。現(xiàn)時(shí)內(nèi)地共有3,000多間機(jī)械化屠宰廠，當(dāng)中有2,300多間的年屠宰量達(dá)2.1億頭，而頭10大屠宰加工企業(yè)的銷(xiāo)售比重則只有約25％，行業(yè)集中度不高。規(guī)劃有望令業(yè)內(nèi)集中度減少，有利大型屠宰廠的發(fā)展。
在本港的上市企業(yè)中，雨潤(rùn)(01068)從事冷豬肉的生產(chǎn)、屠宰及銷(xiāo)售，亦有從事豬肉加工，受惠豬肉價(jià)格回升，以及國(guó)家對(duì)屠宰業(yè)集成的支持，可予留意。
