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全球經(jīng)濟呈現(xiàn)一定的周期性，低點與低點之間一般相隔7年左右，低點到高點一般為3年左右，隨后出現(xiàn)3年左右的下降期，直至下一個低點出現(xiàn)。從2008年年底、2009年年初算起，至今3年的上升期即將結(jié)束，隨后全球經(jīng)濟可能進入下降期。
觀察我國豆價變動就會發(fā)現(xiàn)，每輪大的波動都受到貨幣供應(yīng)量的影響。從9月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，CPI同比上漲6.1%，遠高于政府年初制定的4%的目標(biāo)。近期國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任盧中原表示，預(yù)計全年經(jīng)濟增速將超過9%，處于8%—12%的潛力增長區(qū)間內(nèi)。
我國經(jīng)濟當(dāng)前的主要問題仍是通脹，因此，只要經(jīng)濟增速不低于8%、CPI不降至4%以下，我國不會出現(xiàn)明顯的政策拐點，緊縮政策將會繼續(xù)執(zhí)行，即便有所松動也只是局部的。
從美國農(nóng)業(yè)部相關(guān)數(shù)據(jù)看，2011/2012年度全球大豆產(chǎn)量將出現(xiàn)明顯下降，需求量則繼續(xù)增加，全球大豆市場存在300萬噸的缺口。美國農(nóng)業(yè)部是按照4.2%的增速來計算明年需求量的，而如果全球經(jīng)濟出現(xiàn)衰退，我們從1998/1999年度和2003/2004年度的數(shù)據(jù)可知，經(jīng)濟衰退期的大豆消費需求增速會降至0附近。我們認為，明年全球大豆需求增長率很可能保持在1%—4.2%之間，即2.53億—2.61億噸，全球大豆市場的供需缺口縮小，供需將在基本平衡中小幅波動。
目前影響大豆價格走勢的主要是全球宏觀經(jīng)濟因素，如果全球宏觀經(jīng)濟有所好轉(zhuǎn)，大豆供需缺口有望繼續(xù)維持，而一旦全球經(jīng)濟陷入衰退，則大豆的消費需求必將受到影響。
