首先:政策出臺,短期利多兌現(xiàn),價(jià)格無力上攻。
分析政策利多對國內(nèi)玉米的影響:從政策自身的角度,玉米收儲的傳言此前就不絕于耳,市場對政策利多也保持一定利多預(yù)期,因此本周政策利多的公布,更多是利多兌現(xiàn),對玉米期貨市場多頭人氣方面并未構(gòu)成強(qiáng)勢支撐。另外,玉米現(xiàn)貨方面,前期受交通運(yùn)輸影響,南方玉米已經(jīng)提前形成一波上漲勢頭,價(jià)格持續(xù)走高對現(xiàn)貨采購企業(yè)已經(jīng)造成了不小的壓力,因此政策出臺后在沒有實(shí)際利多支持的情況下,企業(yè)很難配合政策單純拉高售價(jià)。因此,對于政策的分析,我們還是要堅(jiān)持前期的階段性利多中長期中性偏空的觀點(diǎn)。
其次:迪拜事件再次牽動(dòng)全球商品市場敏感的神經(jīng)。
國內(nèi)對本次商品價(jià)格深幅調(diào)整的傳導(dǎo)效應(yīng)簡單總結(jié)為以下幾個(gè)步驟:第一 11月26日下午中國股市大幅跳水,恐慌性下跌拖累商品市場尾盤沖高回落。第二11月26日夜間美感恩節(jié)休市,但外圍股市均深幅調(diào)整,迪拜危機(jī)彌漫全球。第三11月27日白天,CBOT電子盤大幅跳水,美豆跌幅一度達(dá)到20美分,國內(nèi)商品恐慌性下跌延續(xù)。第四11月27日晚間,美出口銷售好于預(yù)期,大豆玉米逆勢收高。
事情發(fā)展到目前,商品市場基本面屬性與金融屬性的爭論再次擺在我們的面前,迪拜事件到底是全球金融市場的第二次海嘯,還是歐美政府為配合美元升值而作出的消息炒作,價(jià)格運(yùn)行到此,我們對其背后原因的猜測均顯得的單薄而乏力。然而回歸到商品的本身,與百姓民生有著密切關(guān)系的商品價(jià)格在整個(gè)金融市場外圍環(huán)境沒有明顯變化的情況下,我們分析認(rèn)為其仍將是其自身供求格局占據(jù)主導(dǎo)地位。美豆玉米出口銷售持續(xù)利好,中國政策支持期現(xiàn)價(jià)格階段性走高,仍是可以預(yù)期的。對于全球經(jīng)濟(jì)形式是否就此惡化,其對中國市場影響是否還會(huì)繼續(xù)蔓延,相信周一的A股市場及國內(nèi)商品價(jià)格將給我們更多的參考。
總之,百年不遇經(jīng)濟(jì)危機(jī)的復(fù)蘇之路不會(huì)一帆豐順,但全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出谷底的明確信號不容忽視。農(nóng)產(chǎn)品市場自身強(qiáng)周期性的價(jià)格特點(diǎn)依然存在,在外圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境沒有明顯變化的情況下,國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場尤其是大豆玉米政策的階段性性利多支持不容忽視。
操作方面,玉米5月合約價(jià)格再次回歸1750-1770價(jià)格區(qū)間,上周建議的1780價(jià)格壓力如期兌現(xiàn),后期操作方面,在外圍環(huán)境不明確的情況下建議保持觀望,日內(nèi)操作可考慮1770附近短線做多,等待環(huán)境明朗后再進(jìn)場。