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豆類期貨市場“怪像”背后或藏玄機(jī)

2009-05-18 11:29:07來源:原料價(jià)格作者:瀏覽:次 分享:

  近期大豆、豆粕、豆油期貨市場一改往日同漲同跌走勢,盤中強(qiáng)弱表現(xiàn)分明,熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換迅速。分析人士對此出現(xiàn)了較大分歧,“市場論”和“陰謀論”是主要的兩派觀點(diǎn)。

  大豆、豆粕、豆油作為關(guān)聯(lián)品種基本保持同漲同跌走勢,但這種規(guī)律在近期發(fā)生了明顯變化。目前美盤大豆連續(xù)大幅拉升強(qiáng)勢明顯,而國內(nèi)大豆弱于外盤漲幅明顯偏小。與此相反的是,油脂和豆粕漲勢搶眼,這兩個(gè)品種卻也不是同漲同跌,二者強(qiáng)弱頻繁轉(zhuǎn)換。在5月15日期貨盤中表現(xiàn)甚為明顯,截至收盤,大連豆粕主力909合約大幅上漲84元,而大連豆油主力909合約下跌68元,大連大豆主力1001合約上漲37點(diǎn)。

  業(yè)內(nèi)內(nèi)專家表示,雖然近期豆類市場走勢有點(diǎn)散亂,但基本是對市場的客觀反映。美盤大豆近期走勢強(qiáng)勁,CBOT7月合約從低點(diǎn)981美分/蒲式耳已經(jīng)上漲至1,147美分/蒲式耳,但國內(nèi)大豆期貨價(jià)格漲幅明顯偏小。這主要是由于國內(nèi)大豆庫存充裕,前期國家已收儲大量大豆,而農(nóng)民手中仍有100多萬噸大豆,目前大豆期價(jià)已在3,500元/噸左右,國家要求的大豆順價(jià)銷售價(jià)格僅在3,700元/噸左右,一旦期價(jià)跨越3,700元/噸,市場供需格局會(huì)立刻發(fā)生改變,因此國內(nèi)大豆相對偏弱是正常的。

  外盤價(jià)格在漲,而內(nèi)盤大豆卻沒有上漲空間,這時(shí)市場資金把注意力投向了相關(guān)產(chǎn)品豆粕和豆油。馬來西亞棕櫚油持續(xù)走強(qiáng),油脂走高迎來了基本面的支持,豆油以及菜籽油迅速跟漲。同時(shí)豆粕卻面臨著甲型H1N1的困擾出現(xiàn)下跌,在大豆價(jià)格維持穩(wěn)定的情況下,豆油上漲顯得更為“理直氣壯”。這是前期豆油上漲的主要原因。

  在豆油的上漲已達(dá)到一定幅度時(shí),進(jìn)一步上漲的阻力已非常明顯,出現(xiàn)一定回調(diào)難以避免。同樣在大豆價(jià)格穩(wěn)定的前提下,油脂回調(diào)為豆粕價(jià)格上漲帶來了機(jī)會(huì)。這也是5月14日和15日豆粕連續(xù)上漲的原因之一。

  對此,銀河期貨資深分析師王立國則持不同意見。從盤面來看,王立國認(rèn)為,由于前期存在大量的買油拋粕套利組合,在累積了大幅盈利過后,出現(xiàn)了平倉獲利了結(jié)行為,這也就導(dǎo)致了油跌、粕漲局面。同時(shí)投機(jī)資金在這兩個(gè)品種的轉(zhuǎn)移也是造成兩個(gè)品種出現(xiàn)不同漲跌的原因。

  而從基本面來看,王立國指出,豆粕的上漲或許暗藏“陰謀”。相關(guān)外資進(jìn)入國內(nèi)終極目標(biāo)是中國的養(yǎng)殖業(yè),目前已經(jīng)初見倪端。國內(nèi)豬價(jià)格已經(jīng)跌破了6:1的警戒線,國家要收儲生豬在操作上存在較大困難,因此繼續(xù)下跌的可能依然存在。此時(shí)飼料(豆粕)價(jià)格卻不斷上漲,玉米也在躍躍欲試,這樣國內(nèi)的中小型甚至一些大型的養(yǎng)豬廠將面臨更大的生存壓力,2004年油廠倒閉情況可能重演,丁磊都把養(yǎng)豬計(jì)劃推后了,高盛等侵蝕計(jì)劃正在逐步實(shí)現(xiàn)。這需要相關(guān)部門高度關(guān)注。

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