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1．現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng)
避，全國(guó)絕大部分地區(qū)玉米現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng)。因?yàn)�，惡劣的天氣情況造成國(guó)內(nèi)運(yùn)輸情況十分不便，糧食收購(gòu)也十分困難。但是，這種上漲的趨勢(shì)可能將在下周得到終止，因?yàn)殡S著天氣的轉(zhuǎn)好和玉米的高價(jià)運(yùn)行，農(nóng)民售糧積極性將明顯提高。
目前，北方錦州港口玉米平艙價(jià)在1770元/噸，大連港口1760元/噸，均較上周上漲了10-20元/噸，上漲主要原因是北方產(chǎn)區(qū)玉米到貨速度的緩慢，而不是南方需求的旺盛。關(guān)內(nèi)黃淮玉米價(jià)格依舊穩(wěn)中上漲，可以說(shuō)是達(dá)到了反季節(jié)上漲的高點(diǎn)，其中最為突出的便是山東地區(qū)。山東濱州地區(qū)深加工企業(yè)玉米入場(chǎng)價(jià)達(dá)到了1880元/噸，較上周上漲40元/噸。全國(guó)生豬養(yǎng)殖大省，四川地區(qū)，避玉米現(xiàn)貨價(jià)格高漲，其原因是發(fā)運(yùn)困難，當(dāng)?shù)仫暳掀髽I(yè)采購(gòu)東北玉米的報(bào)價(jià)已經(jīng)上漲至1920元/噸，但雖然價(jià)格高漲，但仍然無(wú)貨到達(dá)。
2.臨儲(chǔ)玉米拍賣結(jié)果明顯轉(zhuǎn)佳
11 月17 日國(guó)家第十七次投放國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)玉米，計(jì)劃銷售136.43 萬(wàn)噸，比上周增加1.81萬(wàn)噸，實(shí)際成交32.28 萬(wàn)噸，比上周增加9.24 萬(wàn)噸，成交均價(jià)1585 元/噸，比上周上漲16 元/噸；第九次投放國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)跨省移庫(kù)玉米，計(jì)劃銷售15.83 萬(wàn)噸，比上周增加1.14 萬(wàn)噸，實(shí)際成交9.76 萬(wàn)噸，比上周增加8.35 萬(wàn)噸，成交均價(jià)1853 元/噸，比上周上漲29 元/噸。成交率與成交價(jià)格的提高主要是因?yàn)樽罱狈胶湍戏蕉鄶?shù)地區(qū)經(jīng)歷了雪災(zāi)，使得市場(chǎng)玉米供應(yīng)極其不便，玉米價(jià)格出現(xiàn)上漲。東北地區(qū)玉米成交情況不如南方銷區(qū)的原因是從東北發(fā)運(yùn)至關(guān)內(nèi)和銷區(qū)需要的時(shí)間較長(zhǎng)，再加之鐵皮運(yùn)輸緊張，所以用糧企業(yè)去東北地區(qū)采購(gòu)玉米的積極性并不強(qiáng)。
下周將暫停內(nèi)蒙古、黑龍江、吉林、遼寧的國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)玉米、競(jìng)價(jià)交易�？缡∫茙�(kù)國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)玉米繼續(xù)正常交易，時(shí)間不變，銷售數(shù)量增加至129萬(wàn)噸。投放力度加大，將有效解決南方用糧企業(yè)無(wú)糧采購(gòu)的困難，同時(shí)也將平抑過(guò)快上漲的玉米價(jià)格。
3．玉米飼料需求增長(zhǎng)明顯
19日，國(guó)家糧油信息中心發(fā)布避“飼料市場(chǎng)趨勢(shì)指數(shù)”繼續(xù)上漲。其中乳豬飼料市場(chǎng)需求趨勢(shì)指數(shù)為50.0，比去年同期指數(shù)46.4上升3.6，比上周指數(shù)上升0.7，處于50的中性需求水平線，表明市場(chǎng)對(duì)乳豬飼料需求的樂(lè)觀程度有所回升。養(yǎng)殖企業(yè)認(rèn)為， 由于能繁母豬存欄數(shù)量較大，仔豬供應(yīng)得到保障。規(guī)模企業(yè)補(bǔ)欄數(shù)量穩(wěn)中上升，補(bǔ)充了散養(yǎng)戶補(bǔ)欄不足形成的影響；成豬飼料市場(chǎng)需求趨勢(shì)指數(shù)為52.2，比去年同期指數(shù)51.7上升0.5，比上周指數(shù)上升2.2。生豬存欄數(shù)量較大，對(duì)需求形成支撐。其中華南地區(qū)、東北地區(qū)成豬飼料需求增長(zhǎng)比較明顯。為了迎接年底雙節(jié)的豬肉消費(fèi)高峰，生豬養(yǎng)殖企業(yè)必將加大玉米飼料的采購(gòu)。
4．市場(chǎng)傳言今年玉米臨儲(chǔ)收購(gòu)政策已經(jīng)出臺(tái)
目前，有市場(chǎng)傳言說(shuō)今年玉米收儲(chǔ)價(jià)格則將維持與去年的每噸1500元/噸，補(bǔ)貼為每噸50-100元。除了中國(guó)儲(chǔ)備糧管理公司以外，中糧集團(tuán)等另外兩家國(guó)有企業(yè)亦將參與收儲(chǔ)計(jì)劃。如果按收儲(chǔ)價(jià)格1500元計(jì)算，則相對(duì)應(yīng)的連玉米期貨1005合約的價(jià)格大概在1660-1680左右。但是我們需要清楚的是，目前東北地區(qū)玉米現(xiàn)貨價(jià)格高企，早已超出1500元/噸的水平。如果參與的收儲(chǔ)企業(yè)的收購(gòu)價(jià)維持在1500元，估計(jì)很難收購(gòu)到糧食。若把國(guó)家給予的補(bǔ)貼加到收購(gòu)價(jià)上，則目前連玉米的期貨價(jià)格并沒(méi)有被高估。當(dāng)然，目前只是市場(chǎng)傳言，正式的文件國(guó)家還未向媒體公布。我們相信國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人對(duì)農(nóng)民的承諾：今年玉米收購(gòu)價(jià)將高于去年水平。后期，我們需要時(shí)刻關(guān)注國(guó)家此方面的政策動(dòng)態(tài)，關(guān)注收購(gòu)價(jià)格、數(shù)量與收購(gòu)方式等。
5．美玉米圍繞4美元/蒲式耳上下波動(dòng)
避，雖然美國(guó)潮濕天氣再次放緩了玉米收割進(jìn)度，這使得周一芝加哥玉米期貨價(jià)格曾突破4 美元/蒲式耳重要阻力位，但是由于今年美國(guó)玉米質(zhì)量出現(xiàn)了較大問(wèn)題，飼料玉米中被檢查出含有嘔吐毒素，這大大影響了國(guó)內(nèi)飼料企業(yè)的需求及美玉米的出口；此外，再加之美元指數(shù)的反彈，也對(duì)CBOT玉米價(jià)格上漲帶來(lái)了不小的壓力。但總的而言，后期美元繼續(xù)貶值幾乎已成市場(chǎng)定論，只要美國(guó)玉米質(zhì)量不出現(xiàn)大的問(wèn)題，CBOT玉米期貨價(jià)格有望牢牢站在4美元之上。
綜上所述，隨著天氣的轉(zhuǎn)好，雪災(zāi)炒作因素將漸漸消退，連玉米市場(chǎng)將回歸平靜；國(guó)家加大向南方銷區(qū)放量的力度將平抑過(guò)快上漲的玉米現(xiàn)貨價(jià)格，這也會(huì)對(duì)連玉米期價(jià)產(chǎn)生利空影響。但支撐玉米后市走強(qiáng)的最關(guān)鍵因素—今年收儲(chǔ)收購(gòu)政策仍是謎團(tuán)，即使政策正如傳言所述一樣，那么在收購(gòu)價(jià)格未能達(dá)到農(nóng)民所期望的價(jià)格時(shí)，農(nóng)民的惜售導(dǎo)致的糧源緊張與用糧企業(yè)加大庫(kù)存的矛盾或?qū)⒃俅卫衩變r(jià)格上漲。因而，預(yù)計(jì)在收儲(chǔ)政策出臺(tái)前，連玉米或?qū)⑿》蛳抡{(diào)整，但在調(diào)整之后，隨著國(guó)家相關(guān)政策的明朗，期價(jià)繼續(xù)上漲可能性極大。
