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大連玉米期貨近期維持窄幅整理走勢，市場缺乏消息指引，走勢缺乏明顯方向。目前有關(guān)國家可能進行的拋儲行為成為市場關(guān)注焦點。不過鑒于國家一再承諾臨儲玉米將采取順價銷售的原則，預(yù)計未來的拋儲可能帶來的利空影響將有限。短期而言，國內(nèi)玉米市場缺乏提振，市場可能繼續(xù)維持窄幅波動格局，不過長期來看，受政策面預(yù)期偏多以及其他不確定因素影響，國內(nèi)玉米仍有望走出向好行情。
近期CBOT玉米期貨走勢強勁，主要受到美國玉米播種進度緩慢以及外部原油期貨價格大幅反彈的提振。短期而言，美玉米走勢可能維持強勢。一方面美國農(nóng)業(yè)部5月份供需報告預(yù)示未來全球玉米供需格局可能偏緊。另一方面，原油價格上漲再次提振了燃料乙醇行業(yè)需求回暖的預(yù)期。上周五（5月22日）CBOT玉米期貨收漲6美分至430.25美分/蒲式耳，創(chuàng)下了近6個半月以來的新高。而基金對玉米的買入熱情持續(xù)不減，根據(jù)CFTC公布的持倉情況顯示，截止到5月19日當(dāng)周基金在玉米市場增持12,380手多單，凈多單達到170,008手，為08年10月份以來最高水準。
盡管外盤玉米價格持續(xù)走高，但卻未能有效提振國內(nèi)玉米價格。主要原因是國內(nèi)玉米基本面有別于外盤，相對寬松的供需格局制約了價格的上漲。從供應(yīng)上看，中國2008年玉米產(chǎn)量達到創(chuàng)記錄的1.65億噸，巨大的期末結(jié)轉(zhuǎn)庫存以及對新年度玉米良好的產(chǎn)量預(yù)期加重了國內(nèi)供應(yīng)面壓力。而受三氯氰胺事件及突發(fā)流感疫情影響，國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)遭受沉重打擊，飼料消費長期處于低迷之中。由于需求方面難以對價格構(gòu)成持續(xù)提振，因此也限制了玉米現(xiàn)貨價格的反彈空間。但是目前國內(nèi)現(xiàn)貨玉米價格仍保持了相對堅挺走勢，主要是受到了國家托市采購的提振。隨著4月底國家臨時收儲玉米任務(wù)的全面結(jié)束，國儲拋售玉米的低價以及相關(guān)政策成為影響走勢的焦點。
根據(jù)了解，目前國儲掌握了大部分商品糧源，而糧商手中的庫存量也較去年同期大幅減少，對于部分地區(qū)來說，后市糧源供應(yīng)已基本依賴于政策性糧源的出庫。此前，有傳聞稱，考慮到目前國內(nèi)市場玉米需求不佳，國家臨時儲備玉米可能要低價出庫。不過，市場人士認為，鑒于國家對糧食市場調(diào)控政策的連貫性以及國家一再承諾臨儲玉米順價銷售的原則，加上有關(guān)部門針對國內(nèi)生豬養(yǎng)殖、玉米深加工行業(yè)都相繼出臺了指導(dǎo)性及扶持性的政策意見，因此預(yù)計今年國家臨儲玉米實現(xiàn)順價銷售的可能性較大。如果國儲真如市場預(yù)測能夠?qū)崿F(xiàn)順價銷售，那么將對新玉米上市前的國內(nèi)玉米走勢給予較大支持。
除了對拋儲政策給予關(guān)注外，當(dāng)前國內(nèi)北方地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)的輕微旱情并未引起市場注意。筆者認為，這很可能會成為后市推動價格反彈的一個潛在利多因素。據(jù)從黑龍江省生態(tài)與農(nóng)業(yè)氣象中心了解，3月份以來黑龍江省西部及中南部耕層10厘米土壤處于干旱狀態(tài)，西南部和哈爾濱大部旱情嚴重，其它縣市土壤墑情正常，與去年同期相比，旱區(qū)范圍明顯擴大。黑龍江省氣象臺24日再次發(fā)布干旱橙色預(yù)警信號：預(yù)計未來一周我省仍無明顯降水過程，全省大部分地區(qū)綜合氣象干旱指數(shù)達到重旱。國家糧油信息中心預(yù)測2009年中國玉米種植面積增加0.7%至2,900萬公頃，產(chǎn)量較上年減少1.5%至16,300萬噸。如果產(chǎn)區(qū)旱情出現(xiàn)進一步的惡化，可能會對新玉米的產(chǎn)量造成不利影響，投資者需密切關(guān)注產(chǎn)區(qū)的情況。
整體來看，國內(nèi)玉米受寬松的供需面影響，價格反彈乏力。同時消息面因素影響暫時甚微，行情仍處于窄幅震蕩整理之中。另外，當(dāng)前玉米期貨市場成交清淡，缺乏資金面的支撐令市場難以走出像樣行情，預(yù)計大連玉米仍將維持窄幅區(qū)間整理走勢。不過長期來看，受國家政策的支持以及天氣等不確定因素影響，國內(nèi)玉米市場仍有望走出向好行情。
