飼料行業(yè)概況:
飼料行業(yè)是連接種植業(yè)與養(yǎng)殖業(yè)的中間行業(yè),我國(guó)飼料行業(yè)的發(fā)展,對(duì)于促進(jìn)糧食高效轉(zhuǎn)化增值和農(nóng)產(chǎn)品精深加工發(fā)揮了重要作用,對(duì)于促進(jìn)畜牧水產(chǎn)養(yǎng)殖的發(fā)展提供了基礎(chǔ)支撐和戰(zhàn)略保證,飼料行業(yè)作為我國(guó)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,其發(fā)展水平的高低,已成為衡量現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展程度的重要標(biāo)志。
我國(guó)飼料行業(yè)現(xiàn)狀:
我國(guó)飼料產(chǎn)量從1990年起持續(xù)增長(zhǎng),保持著6.92%的年復(fù)合增長(zhǎng)率。2006年我國(guó)飼料產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到11059萬噸,占世界總產(chǎn)量的 17%以上,連續(xù)16年穩(wěn)居世界第二,僅次于美國(guó)。2007年,全國(guó)工業(yè)飼料(配合、濃縮,預(yù)混)產(chǎn)量達(dá)到12311萬噸,同比增長(zhǎng)10.81%。其中配合飼料產(chǎn)量為9319萬噸,保持快速發(fā)展;濃縮飼料產(chǎn)量為2491萬噸,增幅減弱;添加劑預(yù)混合飼料產(chǎn)量521萬噸,保持正常發(fā)展速度。從2002年到 2007年,全國(guó)飼料工業(yè)總產(chǎn)值分別為1906億元、2100億元、2428億元、2742億元、2908億元、3011億元,年均復(fù)合增速為9.65% 飼料行業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì):(1)飼料品種結(jié)構(gòu)變化、水產(chǎn)飼料更具發(fā)展前景;(2)行業(yè)經(jīng)過并購(gòu)整合集中度進(jìn)一步提高;(3)飼料企業(yè)向下游養(yǎng)殖業(yè)務(wù)拓展成為必然選擇2009年飼料行業(yè)景氣度有所回升:2009年,飼料原料價(jià)格的增速減緩甚至下跌降低了飼料企業(yè)的成本壓力,同時(shí)下半年豬價(jià)企穩(wěn)將帶動(dòng)畜牧養(yǎng)殖積極性的恢復(fù),這些因素綜合作用或許使得飼料行業(yè)在2009年迎來景氣周期。
我國(guó)飼料行業(yè)上市公司分析:
我國(guó)飼料行業(yè)的非ST上市公司有7家,分別是新希望、通威股份、天邦股份、正邦科技、正虹科技、中牧股份、天康生物。經(jīng)營(yíng)豬飼料的占了4家,水產(chǎn)飼料的2家,禽畜飼料的2家(其中天邦股份既經(jīng)營(yíng)水產(chǎn)飼料又經(jīng)營(yíng)禽飼料)。
區(qū)域飼料龍頭正邦科技:
公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為飼料的生產(chǎn)及養(yǎng)殖、良種繁育。主要產(chǎn)品為豬飼料、禽飼料、水產(chǎn)料、其他料、種豬及商品豬養(yǎng)殖,其中以豬禽飼料為主。公司是江西省飼料生產(chǎn)的龍頭企業(yè),其飼料產(chǎn)品在江西省市場(chǎng)占有率達(dá)50%以上。公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)(凈值,檔案,基金吧)主要有:(1)獨(dú)有的“技術(shù)+營(yíng)銷”模式。(2)上下游一體化經(jīng)營(yíng)提升經(jīng)營(yíng)效率。公司未來的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)主要有:(1)飼料景氣度恢復(fù)過程中公司豬飼料業(yè)務(wù)盈利能力的提升;(2)公司向下游養(yǎng)殖業(yè)延伸產(chǎn)業(yè)鏈,為未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。我們預(yù)測(cè)公司2008-2010年EPS為0.18、0.31、0.48元。給予“增持”評(píng)級(jí)。