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近期，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中走低，在缺乏外盤方向指引的背景下，基本面因素就成為市場(chǎng)行情的主導(dǎo)；當(dāng)前沿海地區(qū)多數(shù)油廠出貨積極性依然較高，但終端方入市采購(gòu)依然十分謹(jǐn)慎，市場(chǎng)仍然缺乏放量成交的有效配合。截止本周一（9月1日），沿海地區(qū)豆粕現(xiàn)貨的主流成交價(jià)格集中在4050元/噸－4150元/噸。飼料企業(yè)因心理預(yù)期價(jià)位與當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格存在著較大的差距，近月進(jìn)口大豆供應(yīng)量較為充裕且國(guó)產(chǎn)新豆即將上市，再加上畜禽存欄、補(bǔ)欄形勢(shì)還是特別理想，因此“即買即用”的操作思路限制了其進(jìn)一步入市的節(jié)奏；但是油廠銷售意愿卻非常明顯，出于降低自身風(fēng)險(xiǎn)、提前鎖定利潤(rùn)水平的目的，不斷調(diào)整銷售策略刺激市場(chǎng)交投量的放大。但是由于目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)區(qū)域性供需差異性較大，因此各方分歧性走勢(shì)可能會(huì)進(jìn)一步加劇。具體分析如下：
飼養(yǎng)終端入市依然謹(jǐn)慎，豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)成交相對(duì)較為有限
數(shù)周以來，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)在外盤持續(xù)振蕩盤整的背景下也繼續(xù)穩(wěn)中有所回落，大豆壓榨企業(yè)的出貨意圖十分明顯，主要是由于現(xiàn)階段油粕價(jià)格尚可，大豆壓榨處于盈虧平衡點(diǎn)，為鎖定利潤(rùn)水平、降低自身風(fēng)險(xiǎn)；因而加緊出貨；且油廠方面銷售策略也出現(xiàn)一定的調(diào)整。不過當(dāng)前同一地區(qū)油廠間以及區(qū)域間各廠家之間，由于庫(kù)存水平以及心理預(yù)期的差異性，導(dǎo)致其在出價(jià)以及出貨節(jié)奏的控制上表現(xiàn)出了明顯的分歧。以江蘇地區(qū)為例，當(dāng)?shù)財(cái)?shù)家油廠之間的豆粕報(bào)價(jià)的價(jià)差高達(dá)150元/噸；另外有消息稱山東等地區(qū)的多數(shù)油廠豆粕實(shí)際庫(kù)存數(shù)量不多，與江蘇地區(qū)油廠較大的庫(kù)存水平形成了鮮明的對(duì)比。不過整體來看，各方現(xiàn)貨市場(chǎng)的交投積極性有限，終端詢盤意愿增強(qiáng)，但實(shí)際入市者寥寥，大部分維持“即買即用”的采購(gòu)策略。
8月飼料銷售情況略好于上月，豆粕價(jià)格變動(dòng)過頻仍左右市場(chǎng)交投
當(dāng)前大部分飼料企廠及貿(mào)易商以觀望態(tài)度為主，盡管8月份中下旬以來飼料銷售情況好于上月同期，終端存欄、補(bǔ)欄量也有所增加，但在豆粕現(xiàn)貨價(jià)格上行至4100元/噸以上之后，市場(chǎng)接收程度明顯下降，飼料企業(yè)采購(gòu)興趣大幅減弱，市場(chǎng)成交量普遍有限，即豆粕現(xiàn)貨行情始終未能獲得終端放量成交的配合，因此短期內(nèi)的回調(diào)也在情理之中，目前山東、華東以及華南等地區(qū)的豆粕成交價(jià)格基本都跌破4100元/噸。目前，國(guó)內(nèi)家禽整體補(bǔ)欄意愿仍顯不足，不過由于監(jiān)控節(jié)日供應(yīng)高峰期，近期部分飼料企業(yè)反映8月下旬禽飼料銷量較上中旬有所好轉(zhuǎn)，綜合來看，預(yù)計(jì)8月飼料銷量有望與7月持平，且不少企業(yè)預(yù)計(jì)9月份飼料銷量環(huán)比有望增加10%－15%。不過值得關(guān)注的是，近期部分產(chǎn)區(qū)受到高熱疫病的影響，生豬出欄數(shù)量有所增多，將會(huì)減低一定的豬料消耗。
CBOT大豆期價(jià)寬幅振蕩，美國(guó)新作大豆行情繼續(xù)受到天氣的影響
8月份是美國(guó)大豆生長(zhǎng)的關(guān)鍵季節(jié)，天氣變化對(duì)大事單產(chǎn)影響重大。8月中下旬以來，美國(guó)中西部大豆產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)了局部干旱狀況，這使得大豆作物優(yōu)良率小幅下降，一度推動(dòng)美豆期價(jià)反彈。然而上周后期部分地區(qū)出現(xiàn)了降雨，有助緩解干旱，同時(shí)颶風(fēng)的來襲可能使得美國(guó)中西部的東部獲得較好的降雨，對(duì)作物生長(zhǎng)有利。目前美國(guó)大豆進(jìn)入生長(zhǎng)后期，即將收獲。市場(chǎng)對(duì)于9月12日的USDA月報(bào)較為關(guān)注，該報(bào)告數(shù)據(jù)對(duì)于秋季大豆產(chǎn)量的預(yù)估日漸接近實(shí)際。而原油和美元的反相關(guān)性在8月份也呈現(xiàn)加速下跌的態(tài)勢(shì)。盡管近期市場(chǎng)炒作颶風(fēng)題材，但美國(guó)政府將運(yùn)用戰(zhàn)略庫(kù)存，國(guó)際能源署亦將釋放庫(kù)存供應(yīng)市場(chǎng)，從而緩解了市場(chǎng)對(duì)于原油供應(yīng)下降的擔(dān)憂，大豆行情亦受波及。
