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禽流感的出現(xiàn)使得市場(chǎng)對(duì)豬肉價(jià)格上漲的顧慮有所加深。我們嘗試從豬肉的供需、周期的變化等角度對(duì)下半年豬肉價(jià)格的變化做出分析。從結(jié)果來看，豬價(jià)不具備大幅上漲的動(dòng)力，對(duì)CPI的拉動(dòng)將比較有限。
較充裕的潛在供給限制豬肉大幅上漲的可能性。當(dāng)前能繁母豬存欄量處于5千多萬頭的較高水平，豬肉的潛在供給比較充足。如果豬價(jià)出現(xiàn)上漲，養(yǎng)豬戶將會(huì)以較快的速度進(jìn)行補(bǔ)欄以補(bǔ)充供給。從這點(diǎn)來看，年內(nèi)豬肉價(jià)格持續(xù)大幅上漲的可能性不高。
母豬存欄與生豬存欄之間的背離：虧損導(dǎo)致產(chǎn)能利用率較低。當(dāng)前豬糧比約為5.16，養(yǎng)豬企業(yè)處于中度虧損狀態(tài)，這是當(dāng)前生豬存欄量較低的原因。如果下半年豬價(jià)出現(xiàn)上漲，大概率上我們會(huì)看到養(yǎng)豬企業(yè)加緊補(bǔ)欄，并增加生豬出欄量，豬價(jià)上漲的勢(shì)頭會(huì)在短期內(nèi)得到抑制。
據(jù)了解，到2013年豬肉需求并不旺盛，豬價(jià)環(huán)比跌幅大于往年。從同比角度來看，今年豬肉的需求并非十分旺盛。生豬屠宰量同比從去年下半年開始就逐漸下降，當(dāng)前同比較去年下降3.4%。至目前為止2013年豬肉價(jià)格環(huán)比跌幅明顯大于往年的水平。
豬肉CPI頂峰時(shí)期或在3季度，4季度將會(huì)有所回落。假定豬肉價(jià)格以過去幾年的季節(jié)性規(guī)律作環(huán)比上漲，我們會(huì)看到豬肉CPI同比在8月份見頂，四季度會(huì)出現(xiàn)較明顯的回落。豬肉價(jià)格或在3季度對(duì)CPI形成向上的拉動(dòng)，但全年角度來看豬價(jià)對(duì)通脹并不造成明顯的壓力。
