核心提示：
結合豬肉價格 3 年一輪的周期并考慮到季節(jié)因素，預計整個2010年的豬肉價格將延續(xù)2009 年7 月開始的底部回升態(tài)勢，預計豬肉價格在2010 年底將上升到14.5 元/公斤左右，2010 年的平均價格將較2009 年上漲19.5%。 而豬肉價格的上漲將推動2010年的CPI 均值上升1.1-1.2 個百分點。
通過測算可以發(fā)現(xiàn)，中國CPI 中的食品和肉類的權重分別達到了33.6%和11%，而發(fā)達國家食品的權重普遍不到20%，肉類更是不到5%；盡管印度的食品占CPI 的權重高達55.7%，但其肉類的權重也僅為7.1%。
食品和肉類占 CPI 的權重較高，導致2005 年以來，CPI與豬肉價格的同比增速之間的相關系數(shù)竟然達到了0.88，因此，判斷肉類特別是豬肉價格的走勢，對準確預測CPI 走勢將起著至關重要的作用。
研究豬肉的走勢，不得不提到豬周期。豬周期指的是牲畜市場的供需與價格通常會呈現(xiàn)周期性的波動。我們看到，從中國 2000 年以來的數(shù)據(jù)來看，豬周期確實存在著。一方面，從豬肉價格來看，存在著3 年左右一輪的漲跌周期，其次，從反映養(yǎng)豬收益的豬糧比來看，也存在著3 年左右的周期性的波動。
對豬周期最富盛名的解釋來源蛛網(wǎng)模型。蛛網(wǎng)模型的兩個重要前提是生產(chǎn)時滯和適應性預期。當肉價高漲，豬農們會選擇多養(yǎng)母豬以擴大產(chǎn)量，但從母豬育種到最終成豬出欄量擴大的時候，市場已近飽和，肉價已經(jīng)開始下跌；而肉價的下跌又迫使豬農們削減母豬以減少產(chǎn)量，當產(chǎn)量下降到一定程度，將再次引起豬肉價格上漲。這樣，供給和需求能夠就像蛛網(wǎng)一樣，周而復始，永無止境。
蛛網(wǎng)模型可以很好地解釋中國的豬周期。從 2000 年以來的數(shù)據(jù)來看，在中國，豬糧比通常領先母豬存欄量2個月左右的時間。也就是說，豬農們只有等到養(yǎng)豬利潤開始上升，才會逐步增加母豬存欄，以擴大豬場的養(yǎng)殖規(guī)模。
但從豬農們從意識到養(yǎng)豬利潤開始上升，到多養(yǎng)母豬，再到多養(yǎng)的
生豬出欄，前后至少共需要17 個月左右的時間，而在這近1 年半的時間里，豬肉價格早已經(jīng)從谷底走到了接近頂峰的水平，但出欄量卻在此時才開始逐步上升，而當價格下跌的時候，豬農們又開始減少
母豬的存欄量，豬農們似乎永遠是計劃趕不上變化，而豬周期也因此不斷地周而復始。
也就是說，當利潤上升的時候，最好的決策實際上是少養(yǎng)母豬，而當
養(yǎng)豬利潤下降的時候，最好的決策實際上是多養(yǎng)母豬。
從中國的豬糧比走勢來看，2009 年中期尚處于本輪豬周期的底部，盡管目前已經(jīng)從底部回升，但仍然在歷史較低水平，而通過我們上述的分析，豬周期存在著不可避免性，那么，根據(jù)3 年一個大周期的規(guī)律，在2010 年全年，以
豬肉價格和豬糧比為特征的豬周期仍處于上升通道中。
結合豬肉價格 3 年一輪的周期并考慮到季節(jié)因素，預計整個2010年的豬肉價格將延續(xù)2009 年7 月開始的底部回升態(tài)勢，預計豬肉價格在2010 年底將上升到14.5 元/公斤左右，2010 年的平均價格將較2009 年上漲19.5%。
而豬肉價格的上漲將推動2010年的CPI 均值上升1.1-1.2 個百分點。
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