 |
 |
一、全球食糖供應充足是大概率事件。本周NYBOT原糖價格較上周環(huán)比下跌4.88%，我們認為由于印度、泰國、歐洲、墨西哥和菲律賓等國和地區(qū)的食糖生產(chǎn)看好，巴西減產(chǎn)對國際糖市影響少于預期，2011-12制糖年全球食糖供給充足依然是大概率事件。
本周柳州白糖現(xiàn)貨報收7,580元/噸，環(huán)比上漲2.16%，2010/2011榨季食糖生產(chǎn)已全部結(jié)束，全國共生產(chǎn)食糖1045.42萬噸，消費量卻高達1350萬噸，缺口300萬噸，供應情況不容樂觀，供需平衡嚴重依賴進口和國儲糖拋售。最新消息，國家發(fā)改委、商務部和財政部于8月5日投放第七批國家儲備糖，數(shù)量20萬噸。本榨季國家已向市場投放6次儲備糖，屬于歷年來投放次數(shù)最多的一年。近來國際糖價走高，也將影響國內(nèi)白糖現(xiàn)貨價格走勢。
二、大豆方面，進入7月以來，國內(nèi)油廠壓榨利潤雖緩慢提升，但壓榨虧損現(xiàn)狀仍沒有改變，部分油廠因豆油脹庫甚至選擇了停機。在油廠忙于消化庫存的過程中，自然原料購買欲望較低。進口大豆庫存居高不下、臨儲大豆沒有價格優(yōu)勢和下游需求不振是國儲大豆流拍的主要原因。
三、本周全國生豬及豬肉價格出現(xiàn)小幅回落，豬肉價格環(huán)比下跌0.15%，報收26.11元/公斤；生豬出廠價、白條肉出廠價也較上周下跌0.96%、0.67%。國家扶持生豬生產(chǎn)的政策出臺后，養(yǎng)殖戶壓欄惜售現(xiàn)象減少，市場供給缺口明顯縮小，加之地方各級政府陸續(xù)投放儲備豬肉，市場供應穩(wěn)中有增。此外，伏夏期間，豬肉需求處于淡季，加上價格持續(xù)高位運行，一定程度上抑制了消費。供給的增加和消費量的下降是這次回落的主要原因。但是國家扶持政策的最終效果需要時間的考驗，現(xiàn)階段供給缺口仍很大，補欄情況不太明朗，下半年豬肉消費旺季來臨，我們預計豬肉價格在短期回落后，可能還會小幅上漲，年內(nèi)保持高位，到明年春節(jié)后才有可能出現(xiàn)較大幅度回落。
