養(yǎng)豬網(wǎng) >> 養(yǎng)豬行情 > 豬價(jià)行情 > 列表 | 全站搜索: |
受媒體曝光疑似口蹄疫“康復(fù)豬”流入市場(chǎng)的事件催化,近期生豬價(jià)格出現(xiàn)較大幅度上漲,預(yù)計(jì)事件效應(yīng)減退后豬價(jià)上漲速度將有所放緩,但經(jīng)過短期調(diào)整后豬價(jià)仍將上行。更為重要的月度時(shí)點(diǎn)上,由于2014年4月是生豬價(jià)格年度低點(diǎn),對(duì)應(yīng)2015年4月較低的基數(shù),在反轉(zhuǎn)行情中或?qū)碡i價(jià)同比高點(diǎn)。我們判斷豬價(jià)上漲疊加價(jià)格改革,今年四季度CPI同比有“破3”的可能。
3月第3周生豬價(jià)格環(huán)比止跌,且反彈力度較猛。草根調(diào)研顯示,3月第2周,三元生豬出欄價(jià)跌至11.6元/公斤,第3周反彈至11.8元/公斤,3月24日突破12元/公斤,上漲速度較快。上次出現(xiàn)如此力度的“暴漲”還是在2011年5月1日至6月22日。當(dāng)時(shí)50天時(shí)間內(nèi),肥豬出欄價(jià)格從7.5元/斤上漲到10元/斤。
短期內(nèi)豬價(jià)快速上漲主要受近期疑似口蹄疫“康復(fù)豬”流入市場(chǎng)事件催化。3月18日《焦點(diǎn)訪談》曝光,疑似口蹄疫病豬未按規(guī)定立即捕殺,在“康復(fù)”后被送至屠宰場(chǎng),進(jìn)入豬肉加工流通環(huán)節(jié)。行業(yè)專家估算,該類疑似口蹄疫“康復(fù)豬”約占近期肥豬供應(yīng)的30%甚至更高。隨著各地加大檢查力度,“康復(fù)豬”不敢出欄,地方監(jiān)管部門為逃避責(zé)任不開檢疫合格證明,造成短時(shí)間內(nèi)生豬供給下降,大型規(guī);i場(chǎng)趁機(jī)提價(jià),短期價(jià)格快速上漲現(xiàn)象。
供給變化對(duì)短期豬價(jià)起到?jīng)Q定性作用。當(dāng)前生豬市場(chǎng)的價(jià)格上漲主要受到疑似口蹄疫“康復(fù)豬”事件的干擾,待事件逐步平息后,4月豬價(jià)可能面臨短期調(diào)整壓力。但很難再出現(xiàn)此前豬價(jià)環(huán)比“跌跌不休”的情況。短期調(diào)整過后,豬價(jià)或?qū)⑦M(jìn)入更為持續(xù)的價(jià)格上漲期。
生豬養(yǎng)殖成本同比微降,養(yǎng)豬場(chǎng)盈利見底。目前養(yǎng)殖成本較去年同比微降0.3%。值得關(guān)注的是,養(yǎng)豬主要飼料之一玉米出現(xiàn)和去年3、4月份類似的漲價(jià)行情。玉米價(jià)格走高并非產(chǎn)量下降所致,而是庫(kù)存結(jié)構(gòu)變化帶來的周期波動(dòng)。3月第3周豬料比3.61,同比上漲7.85%;豬糧比4.77,同比上漲2.9%(圖表3)。從行業(yè)整體盈利情況看,仔豬銷售已經(jīng)可以保本盈利;肥豬飼養(yǎng)仍處于虧損狀態(tài),但較去年同期有改善;2014年同期自繁自養(yǎng)虧損300元/頭,2015年三月第2周虧損100元/頭。如果目前生豬漲價(jià)趨勢(shì)得以延續(xù),那么養(yǎng)豬場(chǎng)有望在一個(gè)月內(nèi)走出虧損。
母豬淘汰仍在繼續(xù),未來3-5月內(nèi)有望停止。養(yǎng)豬業(yè)已經(jīng)連續(xù)虧損15個(gè)月,虧損時(shí)間之長(zhǎng)、深度之深前所未有。世界范圍來看,也只有美國(guó)和歐洲曾出現(xiàn)過長(zhǎng)達(dá)一年以上的持續(xù)虧損。當(dāng)前生豬市場(chǎng)不僅補(bǔ)欄尚未啟動(dòng),而且母豬淘汰仍在繼續(xù),淘汰力度也越來越強(qiáng)。養(yǎng)豬行業(yè)產(chǎn)能去化一般在10個(gè)月內(nèi)完成,當(dāng)前這一輪去產(chǎn)能已是最慢一輪,充分說明生豬養(yǎng)殖行業(yè)的產(chǎn)能過剩程度之重。農(nóng)業(yè)部4000個(gè)監(jiān)測(cè)點(diǎn)數(shù)據(jù)顯示,2014年母豬存欄下降近20%,是有記錄以來的最大降幅,存欄量甚至低于2011年。行業(yè)普遍認(rèn)為,這一輪產(chǎn)能去化淘汰母豬數(shù)量遠(yuǎn)超20%。某大型集團(tuán)自產(chǎn)種豬(后備母豬)2014年銷量較2013年下降60%,其調(diào)查的國(guó)內(nèi)知名種豬場(chǎng)2014年銷量較2013年下降32%。隨著仔豬價(jià)格的不斷上漲及肥豬價(jià)格啟動(dòng),預(yù)計(jì)母豬產(chǎn)能的下降會(huì)在未來3-5個(gè)月內(nèi)停止并出現(xiàn)拐點(diǎn)。
肥豬供應(yīng)缺口將于今年8月后進(jìn)一步擴(kuò)大。從產(chǎn)能淘汰的月度分布看,2014年10月后母豬淘汰量明顯增加,對(duì)應(yīng)2015年8月左右肥豬供應(yīng)進(jìn)一步減少。盡管去年3-4月豬價(jià)極低,但10月前淘汰母豬量較少,僅占總淘汰量的30%;而去年10月后到今年3月,淘汰母豬數(shù)量約占70%。從生物周期看,母豬存欄下降到肥豬供給減少存在10個(gè)月左右的滯后期,而母豬存欄增長(zhǎng)到肥豬供給增長(zhǎng)存在13個(gè)月左右的滯后期(圖表4)。目前尚處于肥豬供應(yīng)量下降初期,越往后降幅越大,預(yù)計(jì)將持續(xù)約18個(gè)月時(shí)間。需要指出的是,生豬存欄數(shù)量下降的幅度高于豬肉供給下降的幅度,主要原因在于養(yǎng)豬場(chǎng)生產(chǎn)效率的提高。這主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面:一是母豬年產(chǎn)已經(jīng)由12-13頭提高至15-16頭;二是肥豬單重也在不斷提高。
今年進(jìn)口豬肉難以影響國(guó)內(nèi)豬價(jià)。調(diào)研顯示,考慮包裝、冷凍、運(yùn)輸、關(guān)稅、增值稅等成本后,國(guó)內(nèi)豬價(jià)至少是國(guó)際價(jià)格的1.9倍時(shí),進(jìn)口豬肉才會(huì)劃算。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì),2015年美國(guó)豬肉產(chǎn)量增長(zhǎng)7%,凍體豬肉價(jià)格料將降至人民幣10元/kg,但對(duì)國(guó)內(nèi)豬價(jià)不會(huì)產(chǎn)生太大影響。此外,美國(guó)允許豬飼料中添加“瘦肉精”,完全不使用“瘦肉精”的豬場(chǎng)較少,自養(yǎng)比例較高的養(yǎng)殖廠在出口之前,還需一段時(shí)間調(diào)整飼料配方,停用“瘦肉精”。
豬肉需求依舊處于“去泡沫”階段。豬肉消費(fèi)中約60%-70%由家庭消費(fèi),30-40%由餐飲行業(yè)消費(fèi),而餐飲消費(fèi)中高端餐飲和三公消費(fèi)是主力。受打擊三公消費(fèi)等影響,2014年行業(yè)估算豬肉消費(fèi)將下降10%,目前看實(shí)際下降幅度遠(yuǎn)超10%,而這些影響在2015年還將持續(xù)。
二季度豬價(jià)將進(jìn)入持續(xù)上升通道。一般來說,仔豬價(jià)格最先上漲,約4個(gè)月后傳導(dǎo)至肥豬價(jià)格,進(jìn)而影響豬肉價(jià)格,而母豬價(jià)格啟動(dòng)最晚(圖表5)。3月第2周,仔豬和肥豬價(jià)格同比上漲9.48%和8.15%,二元母豬價(jià)格同比下跌6.75%,正處于肥豬價(jià)格上漲向豬肉價(jià)格上漲的傳導(dǎo)階段。今年元旦期間仔豬價(jià)格開始上漲,截止目前累計(jì)漲幅已近30%。通常仔豬價(jià)格啟動(dòng)后至多4個(gè)月將反映到肥豬價(jià)格上,此次仔豬價(jià)格上漲僅領(lǐng)先肥豬價(jià)格2個(gè)半月,略有提前。提前原因,除了受疑似口蹄疫“康復(fù)豬”事件影響外,去年11-12月仔豬價(jià)格啟動(dòng)前疫病已經(jīng)出現(xiàn),對(duì)仔豬成活率有一定負(fù)面影響,也是導(dǎo)致肥豬價(jià)格上漲啟動(dòng)較早的原因之一。
今年4月或是豬肉價(jià)格同比高點(diǎn)。目前生豬市場(chǎng)需求延續(xù)去年以來較為疲軟的態(tài)勢(shì),價(jià)格的短期波動(dòng)更多由供給端決定。在疑似口蹄疫“康復(fù)豬”事件的催化下,供給收縮帶來的豬價(jià)上漲行情已提前啟動(dòng)。由于2014年4月是豬價(jià)年度最低點(diǎn),受低基數(shù)效應(yīng)影響,在這一輪豬價(jià)啟動(dòng)的行情中,2015年4月或是豬價(jià)同比高點(diǎn)。
今年四季度個(gè)別月份CPI同比有“破3”可能。兩方面因素或?qū)?dǎo)致下半年CPI同比超預(yù)期反彈:一是資源型產(chǎn)品和基本公共服務(wù)價(jià)格改革帶來的物價(jià)上升壓力;二是本文分析的豬肉價(jià)格持續(xù)上漲行情。我們一再?gòu)?qiáng)調(diào)2015年的物價(jià)走勢(shì)是前低后高,目前看不排除第四季度部分月份CPI同比超過3%的可能。