玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)維持穩(wěn)定期貨價(jià)格大幅震蕩

2021-03-08 10:51:00來(lái)源:糧油市場(chǎng)報(bào)作者:瀏覽:次分享：

春節(jié)后，玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)整體相對(duì)穩(wěn)定，產(chǎn)區(qū)價(jià)格保持堅(jiān)挺，銷區(qū)受進(jìn)口糧源、小麥等替代影響，價(jià)格相對(duì)偏弱。目前，吉林地區(qū)深加工企業(yè)三等新玉米收購(gòu)價(jià)格在2900元/噸左右;東北港口三等新玉米收購(gòu)價(jià)在2900元/噸左右，折算到倉(cāng)單成本在2940元/噸以上;山東地區(qū)深加工企業(yè)掛牌收購(gòu)價(jià)格普遍在3000～3050元。

臨儲(chǔ)玉米消耗殆盡，玉米長(zhǎng)周期牛市基本確立。盡管進(jìn)口玉米數(shù)量大增，國(guó)產(chǎn)小麥和稻谷替代量顯著提高，但長(zhǎng)周期牛市邏輯沒(méi)有改變，形成產(chǎn)區(qū)帶動(dòng)銷區(qū)、現(xiàn)貨帶動(dòng)期貨的格局。截至3月3日，大連玉米期貨主力2105合約盤面價(jià)格為2763元/噸，較港口現(xiàn)貨倉(cāng)單成本低177元/噸左右。

新糧上市前需求周期長(zhǎng)

截至2月20日，黑龍江、山東等11個(gè)主產(chǎn)區(qū)累計(jì)收購(gòu)玉米7349萬(wàn)噸，而上年同期累計(jì)收購(gòu)量為6148萬(wàn)噸。新糧上市后，價(jià)格高開(kāi)高走，農(nóng)戶對(duì)玉米價(jià)格相對(duì)滿意，售糧進(jìn)度較快，這也意味著后期農(nóng)戶余糧較上年顯著降低，供給能力下降。

天下糧倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日，東北產(chǎn)區(qū)整體售糧進(jìn)度在77%左右，華北地區(qū)75%左右，較上年度快3～4個(gè)百分點(diǎn)。剩余部分糧源較往年偏少，且屬于東北地區(qū)“簍子糧”，銷售節(jié)奏較為緩慢且零散，難以形成有效供應(yīng)。產(chǎn)區(qū)牛、羊及散養(yǎng)家禽等數(shù)量大幅增加，基層飼料需求較大，剩余部分散糧供應(yīng)本地基層較多。因此，總體看農(nóng)戶糧源對(duì)未來(lái)供應(yīng)的影響已經(jīng)不大。

據(jù)對(duì)119家玉米深加工企業(yè)調(diào)查，截至2月26日當(dāng)周，玉米庫(kù)存總量(含拍賣糧)為551.8萬(wàn)噸，同比增加130.4萬(wàn)噸，增幅30.94%。由于市場(chǎng)相對(duì)看好后市，參與主體增加，今年貿(mào)易商庫(kù)存水平整體較上年明顯增加。

從時(shí)間周期看，市場(chǎng)庫(kù)存水平仍然不高。往年臨儲(chǔ)玉米出庫(kù)時(shí)間多數(shù)年份在6月份，臨儲(chǔ)玉米出庫(kù)基本能夠滿足市場(chǎng)需求，市場(chǎng)備庫(kù)需求僅2個(gè)月左右。但是今年臨儲(chǔ)玉米拍完后，華北地區(qū)玉米庫(kù)存需對(duì)接到9月份新糧上市，東北地區(qū)玉米庫(kù)存需對(duì)接到11月份。因此，相對(duì)應(yīng)的華北地區(qū)庫(kù)存需求為6個(gè)月，東北地區(qū)庫(kù)存需求為8個(gè)月，為往年的3～4倍，從時(shí)間周期來(lái)衡量，目前市場(chǎng)庫(kù)存水平并不高。

需求恢復(fù)性增加基礎(chǔ)好

2020年四季度以來(lái)，流行性腹瀉、藍(lán)耳病、非洲豬瘟等疫病發(fā)生率較高，疫病死亡率較往年明顯增加，但是整體生豬產(chǎn)能及存欄數(shù)量提高后，疫病導(dǎo)致的損失率較為有限，對(duì)飼料需求的恢復(fù)性增加仍有較強(qiáng)支撐。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，2021年1月份能繁母豬存欄量環(huán)比增長(zhǎng)1.1%，已連續(xù)16個(gè)月增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)35%。1月份生豬存欄量同比增長(zhǎng)35.3%，按去年各月生豬存欄量環(huán)比平均遞增2.1%的速度，預(yù)計(jì)到今年6月份左右，生豬存欄量就會(huì)完全恢復(fù)到2017年水平。

全國(guó)畜牧總站、中國(guó)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2020年全國(guó)工業(yè)飼料總產(chǎn)量25276.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.4%。分品種看，豬飼料產(chǎn)量8922.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.4%，達(dá)到2018年歷史最高產(chǎn)量的86%;蛋禽飼料產(chǎn)量3351.9萬(wàn)噸、同比增長(zhǎng)7.5%，肉禽飼料產(chǎn)量9175.8萬(wàn)噸、同比增長(zhǎng)8.4%，反芻動(dòng)物飼料產(chǎn)量1318.8萬(wàn)噸、同比增長(zhǎng)18.9%，均創(chuàng)歷史新高;水產(chǎn)飼料產(chǎn)量2123.6萬(wàn)噸，同比下降3.6%;寵物飼料產(chǎn)量96.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.6%;其他飼料產(chǎn)量287.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)18.7%。飼料需求的基礎(chǔ)仍然較好，飼料需求較2020年呈現(xiàn)增加趨勢(shì)。

總體來(lái)看，玉米價(jià)格繼續(xù)上漲的支撐相對(duì)強(qiáng)烈。從季節(jié)性供應(yīng)節(jié)奏來(lái)看，每年11月份新糧上市到第二年的4月份，屬于玉米供應(yīng)最充足的季節(jié)，5月份之后市場(chǎng)進(jìn)入消化庫(kù)存、逐漸進(jìn)入新陳接軌的季節(jié)。目前，玉米供應(yīng)最緊張的季節(jié)還未到來(lái)，因此，玉米市場(chǎng)的牛市或?qū)⒀永m(xù)，不排除玉米期現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)創(chuàng)歷史新高的可能。