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美國(guó)農(nóng)業(yè)部4月報(bào)告利空影響有限
供給壓力一直是制約豆粕價(jià)格上漲的關(guān)鍵因素，美國(guó)農(nóng)業(yè)部4月供需報(bào)告顯示，2009/2010年度全球大豆產(chǎn)量將達(dá)到25746萬(wàn)噸，比3月預(yù)測(cè)上調(diào)155萬(wàn)噸，期末庫(kù)存為6296萬(wàn)噸，較上月預(yù)測(cè)上調(diào)229萬(wàn)噸；2009/2010年度豆粕全球總供給將達(dá)到16119萬(wàn)噸，較上月預(yù)測(cè)上調(diào)46萬(wàn)噸，期末庫(kù)存為568萬(wàn)噸，較上月預(yù)測(cè)上調(diào)28萬(wàn)噸。上調(diào)大豆與豆粕供應(yīng)量的原因是南美大豆產(chǎn)量得到了進(jìn)一步的確定。4月報(bào)告預(yù)測(cè)2009/2010年度阿根廷與巴西的大豆產(chǎn)量分別為5400萬(wàn)噸與6750萬(wàn)噸，較上月報(bào)告分別上調(diào)100萬(wàn)噸與50萬(wàn)噸。當(dāng)前南美地區(qū)的大豆已進(jìn)入收割季節(jié)，增產(chǎn)幅度基本確定，不過2009/2010年度南美大豆豐產(chǎn)的利空消息已經(jīng)得到了市場(chǎng)長(zhǎng)時(shí)間的消化。3月31日美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的庫(kù)存報(bào)告利空導(dǎo)致芝加哥期貨市場(chǎng)豆類價(jià)格大幅下跌，但國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)對(duì)這一消息的反應(yīng)并不明顯。4月9日美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告公布之后，對(duì)市場(chǎng)進(jìn)一步利空，但對(duì)芝加哥豆粕期貨價(jià)格并未造成明顯影響。筆者認(rèn)為，豆粕及其原料市場(chǎng)供過于求的格局在短期內(nèi)仍然難以改變，但隨著美國(guó)農(nóng)業(yè)部4月供需報(bào)告的利空釋放之后，市場(chǎng)利空消息將處于“真空”狀態(tài)，利空出盡即是利好，4月中下旬開始，中美大豆將進(jìn)入種植季節(jié)，這一時(shí)期對(duì)天氣因素的炒作有可能推高豆粕價(jià)格。
收儲(chǔ)有望成為生豬養(yǎng)殖市場(chǎng)拐點(diǎn)
4月第一周，全國(guó)生豬市場(chǎng)不僅進(jìn)一步深入嚴(yán)重虧損區(qū)，且達(dá)到較低位置，豬料比價(jià)跌至3.6：1，豬糧比價(jià)跌破5：1，養(yǎng)殖盈利水平已經(jīng)跌至-180元/頭的虧損水平，成為2006年虧損期以來的最低點(diǎn)。4月2日國(guó)家發(fā)改委、商務(wù)部、財(cái)政部聯(lián)合啟動(dòng)中央凍肉收儲(chǔ)計(jì)劃。據(jù)悉本月中旬首先從受旱嚴(yán)重的云南、豬價(jià)跌的比較厲害的東北地區(qū)和將要開世博會(huì)的上海收儲(chǔ)（其他地區(qū)收儲(chǔ)工作也分級(jí)分批開始），本次計(jì)劃收購(gòu)總量約3萬(wàn)噸（本月15日后2萬(wàn)噸，下月15日后1萬(wàn)噸）。受此消息提振，國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)跌勢(shì)趨緩，局部小幅反彈。雖然從量上看，3萬(wàn)噸的收儲(chǔ)量（約等于20萬(wàn)—30萬(wàn)頭成豬）相對(duì)于供應(yīng)總量來說很少，但政策對(duì)生豬養(yǎng)殖業(yè)的心理提振作用卻不能低估�；仡櫧鼉赡陣�(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)走勢(shì)可以發(fā)現(xiàn)，收儲(chǔ)政策公布不久往往會(huì)出現(xiàn)價(jià)格拐點(diǎn)，政策的支持或?yàn)轲B(yǎng)殖市場(chǎng)帶來希望。不過相對(duì)于2009年6月啟動(dòng)的12萬(wàn)噸的收儲(chǔ)量，今年首批收儲(chǔ)量顯然偏低。在通脹風(fēng)險(xiǎn)越來越高的大環(huán)境下，這顯示了國(guó)家穩(wěn)定價(jià)格而非拉升價(jià)格的初衷。當(dāng)然，如果首批收儲(chǔ)效果不佳，也不排除國(guó)家繼續(xù)下發(fā)新儲(chǔ)備計(jì)劃的可能，但在通脹與“護(hù)農(nóng)”之間，尋找一個(gè)恰當(dāng)?shù)钠胶恻c(diǎn)，才是當(dāng)前政府需考慮的重點(diǎn)。如果收儲(chǔ)政策能夠成為生豬市場(chǎng)的拐點(diǎn)，必將拉動(dòng)豆粕需求，推高豆粕價(jià)格。
