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| 核心提示： 國內(nèi)玉米價格不斷攀升，甚至部分地區(qū)的價格站上10年來的最高點。后期玉米價格大幅回調(diào)的可能性不大，不過隨著運輸壓力的緩解，還是會有小幅回調(diào)的可能。周邊市場雖不時影響玉米價格走勢，但是國內(nèi)玉米市場仍然是政策主導(dǎo)的市場。業(yè)內(nèi)人士認為，在繼續(xù)增加農(nóng)民收入的政策基調(diào)下，糧食價格還將穩(wěn)步上升。不過由于連續(xù)6年豐收，國家掌握大量糧食庫存，糧價漲幅也不會太大。盡管短期由于玉米漲幅過大，加上國內(nèi)股市走勢不穩(wěn)，導(dǎo)致連玉米短期有休整的需求，但中長期預(yù)計還將維持慢牛的走勢。2010年目標(biāo)則是2008年的高點2000元。 |
大宗商品承壓 玉米“唇亡齒不寒”
今年以來，國內(nèi)玉米價格不斷攀升，甚至部分地區(qū)的價格站上10年來的最高點。如大連港玉米價格08年7月最高為1735元/噸，而目前高達1800元/噸。在玉米逐漸蛻變?yōu)閮r格上漲明星的背后，國儲收購?fù)惺姓叱蔀樽畲蟮耐苿恿ΑＡ歼\期貨分析師姜楠表示，今年的收購政策國家修改了新的國標(biāo)等級，原來的國標(biāo)二等變?yōu)楝F(xiàn)在的三等，等級的放寬等于間接提高了收購價格，并且五個等級的劃分拓寬了農(nóng)民的賣糧范圍，不會出現(xiàn)有糧賣不出的現(xiàn)象；而政府鼓勵南方深加工企業(yè)到東北收購，并給與70元/噸補貼也加大東北了市場收購主體的競爭力度，深加工企業(yè)為搶奪有限的糧源，只有不斷的提高價格進行收購。
進入收割季節(jié)以來、尤其是在國儲收購政策確定之后，東北深加工企業(yè)不斷提高玉米收購價格。為增加收購量，上周末吉林省又三家深加工企業(yè)上調(diào)了玉米收購價，目前吉林省四平天成公司收購價格最高，為1630元/噸。隨著北方深加工企業(yè)收購價的持續(xù)走高，北方貿(mào)易商進場收購越來越困難，進而導(dǎo)致北方港口玉米平艙價走高，從而帶動南方銷區(qū)價格也節(jié)節(jié)走高。
而從國儲南方拍賣的火爆的成交局面可以看出，南方玉米企業(yè)需求旺盛。但由于鐵路運力受限影響，產(chǎn)區(qū)玉米不能很順暢的到達銷區(qū)，造成價格不斷走高，許多南方企業(yè)也開始深入產(chǎn)區(qū)加入到玉米搶購的行列當(dāng)中。因此為了滿足銷區(qū)用糧的需要，國儲上周加大拍賣力度，數(shù)量由原來的30萬噸變成50萬噸。姜楠表示，這確實緩解了南方銷區(qū)的少糧壓力，起到了穩(wěn)定市場的作用。不過由于冬天運輸比較緊張，近期的船運費價格不斷走高，所以成交之后的糧食還面臨運輸瓶頸，不能及時到達銷區(qū)。因此后期玉米價格大幅回調(diào)的可能性不大，不過隨著運輸壓力的緩解，還是會有小幅回調(diào)的可能。
對于全球經(jīng)濟復(fù)蘇和貨幣政策走向最為敏感的就是美元，美元的走勢是全球資金流向的重要風(fēng)向標(biāo)。美元12月份出現(xiàn)大幅上漲，得益于強勁的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)推高了有關(guān)超低利率政策提前結(jié)束的預(yù)期。12月4日公布的美國11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)刺激了人們對于美國聯(lián)邦儲備委員會可能提前開始加息的樂觀情緒。與此同時，市場對于希臘和其他歐元區(qū)國家債務(wù)負擔(dān)的擔(dān)憂給部分風(fēng)險偏高的貨幣帶來了壓力，刺激資金向美元回流。目前美元兌一籃子六種貨幣達到了9月初以來的最高水平。
以美元計價的商品在美元的強勁反彈下明顯遭遇壓力，盡管有經(jīng)濟復(fù)蘇和通漲預(yù)期的支撐，但短期回調(diào)幾率也將有所提高。中證期貨分析師劉賓表示，綜合看，我們認為美元反彈仍未結(jié)束，而由于美元的強勁反彈，短期商品整體回調(diào)需求將增加。國內(nèi)玉米市場雖然同國際玉米相關(guān)度不高，但如果國內(nèi)豆類期貨受到壓制，一定程度上也將間接為大連玉米期貨帶來壓力。
政策仍為“主心骨” 玉米慢牛走勢不變
周邊市場雖不時影響玉米價格走勢，但是國內(nèi)玉米市場仍然是政策主導(dǎo)的市場。劉賓表示，自金融危機爆發(fā)以來，管理層不論是初期實施的大批量收儲政策，還是后期的刺激深加工企業(yè)的措施均顯示了國家對玉米價格穩(wěn)定的意圖；也正是國家持續(xù)的政策刺激才使得國內(nèi)玉米價格逐漸走出低谷，并形成了緩慢盤升的格局；而目前已經(jīng)開始新季玉米的收儲，且本次收儲政策較去年明顯更加靈活，也更加貼近市場，從而一定程度上穩(wěn)定了農(nóng)民的信心，而且還使得部份農(nóng)戶產(chǎn)生了惜售的心理，這也是近期面臨新玉米集中上市卻沒有對市場形成太大壓力的重要因素。
12月14日，國家發(fā)改委表示，為促進糧食生產(chǎn)發(fā)展，保障國家糧食安全，保護農(nóng)民利益，國家將繼續(xù)加強糧食市場調(diào)控，引導(dǎo)市場糧價溫和上升。業(yè)內(nèi)人士認為，在繼續(xù)增加農(nóng)民收入的政策基調(diào)下，糧食價格還將穩(wěn)步上升。不過由于連續(xù)6年豐收，國家掌握大量糧食庫存，糧價漲幅也不會太大。
除了國家政策支撐外，今年北方普遍遭受罕見的干旱天氣，導(dǎo)致東北地區(qū)玉米成熟期普遍受到影響，因此，今年總產(chǎn)量出現(xiàn)減產(chǎn)已是必然，雖然目前全球各方對中國產(chǎn)量的預(yù)計仍然眾說紛紜，但根據(jù)中證期貨的預(yù)估，今年總體減產(chǎn)在1000-1500萬噸左右。劉賓表示，雖然目前看起來國內(nèi)庫存相對充裕，總體供需面仍較為寬裕，但由于國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)和深加工企業(yè)也在逐漸恢復(fù)，因此，后期供應(yīng)的擔(dān)憂仍然存在，這也是連玉米維持強勢的另一方面原因。還有國內(nèi)宏觀經(jīng)濟持續(xù)回暖，也為商品奠定了良好的大環(huán)境。綜合分析，盡管短期由于玉米漲幅過大，加上國內(nèi)股市走勢不穩(wěn)，導(dǎo)致連玉米短期有休整的需求，但中長期預(yù)計還將維持慢牛的走勢。2010年目標(biāo)則是2008年的高點2000元。
