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上周因原油持續(xù)數(shù)日下跌、美元走強(qiáng)、鄰池大豆(資訊,行情)期貨暴跌，及天氣良好，美玉米(資訊,行情)優(yōu)良率保持較高數(shù)值等，這些利空信號(hào)重挫CBOT玉米期貨市場(chǎng)，使美玉米期貨自6月份以來(lái)連續(xù)5周收陰。雖然CBOT玉米期貨市場(chǎng)已經(jīng)處于嚴(yán)重超跌狀態(tài)之中，但由于暫時(shí)缺乏提振市場(chǎng)走強(qiáng)因素，預(yù)計(jì)后期美玉米將低位震蕩。
前半周，連玉米受周邊市場(chǎng)不利影響及因資金關(guān)注有限，持續(xù)上漲的現(xiàn)貨未能有效的拉動(dòng)期價(jià)的上漲。但聯(lián)系外盤看，國(guó)內(nèi)連玉米走勢(shì)呈現(xiàn)一定的獨(dú)立性：當(dāng)CBOT玉米期貨大跌時(shí)，國(guó)內(nèi)玉米期貨跌幅有限，具有一定的抗跌性。后半周，在緊缺的糧源致使現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走高的帶動(dòng)和國(guó)內(nèi)商品期貨普遍飄紅的利好環(huán)境下，連玉米在底部積蓄足夠力量后，期價(jià)也逐步上揚(yáng)。
后期，隨著糧源更加稀缺，即使國(guó)家拋售，但因拋售前期出售量有限，此外市場(chǎng)傳聞國(guó)家堅(jiān)持順價(jià)銷售，而低價(jià)限量向深加工企業(yè)的調(diào)撥也不會(huì)影響整體市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)，因而預(yù)計(jì)整個(gè)7月，不論現(xiàn)貨還是期貨，價(jià)格都將穩(wěn)中有升。
現(xiàn)貨市場(chǎng)上，月初國(guó)家有關(guān)部門已決定吉林省地方儲(chǔ)備玉米開始定向銷售，首批數(shù)量為20萬(wàn)噸，定向銷售給松原賽力事達(dá)公司(7萬(wàn)噸)、榆樹中糧生化(8萬(wàn)噸)、公主嶺中糧生化(5萬(wàn)噸)。但由于該批玉米為2006年和2007年產(chǎn)，生產(chǎn)淀粉出粉率低，不適合用于生產(chǎn)，部分玉米深加工企業(yè)仍要從市場(chǎng)上繼續(xù)收購(gòu)新玉米。
近日，東北地區(qū)玉米市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)趨漲。由于拍賣政策尚未確定，深加工企業(yè)開始面臨糧源短缺的緊張局面，因此個(gè)別企業(yè)開始大幅上調(diào)玉米收購(gòu)價(jià)以爭(zhēng)搶糧源。目前，吉林長(zhǎng)春地區(qū)玉米價(jià)格已經(jīng)由月初1550元/噸漲至1580元。華北黃淮地區(qū)因市場(chǎng)流通糧源減少，供需偏緊，玉米價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng)。以河北石家莊為例，截止7也月7日，當(dāng)?shù)赜衩變r(jià)格已經(jīng)上漲為1700元/噸，較1日上漲60元。廣東及南方銷區(qū)玉米價(jià)格因產(chǎn)區(qū)價(jià)格抬升等而穩(wěn)中有升，且大多保持滿倉(cāng)運(yùn)行。中等以上玉米價(jià)格維持在1780-1790元/噸。此外華北玉米基本處于退市狀態(tài)，東北玉米市場(chǎng)流通量在減少。
目前有消息稱國(guó)家即將開始拍賣臨儲(chǔ)玉米。首拍地點(diǎn)為吉林，起拍價(jià)格估計(jì)在1550-1580元/噸左右。此外，深加工補(bǔ)貼150元/噸。目前，國(guó)內(nèi)主銷區(qū)華北以及東北糧源供應(yīng)較為緊張，華北以及東北玉米價(jià)差縮小。不過(guò)，首批拍賣很難出現(xiàn)天量，難以一時(shí)滿足全國(guó)市場(chǎng)需求，至少需要幾批拍賣才能基本滿足全國(guó)銷區(qū)的需要。因此，預(yù)計(jì)即使果真拍賣，在拍賣初期，由于市場(chǎng)供應(yīng)量有限，玉米價(jià)格仍將繼續(xù)小幅上行。
臨儲(chǔ)后國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨和期貨價(jià)格走勢(shì)對(duì)比圖
資料來(lái)源：國(guó)家糧油信息中心，文華財(cái)經(jīng)，南證期貨研發(fā)部
影響玉米期價(jià)的因素
1.今年國(guó)內(nèi)玉米種植面積有所增加，產(chǎn)量料減少
國(guó)家糧油信息中心于2009年7月8日發(fā)布7月份《食用谷物市場(chǎng)供需狀況報(bào)告》、《飼用谷物市場(chǎng)供需狀況報(bào)告》，對(duì)2009年中國(guó)主要糧油作物播種面積和產(chǎn)量做出預(yù)測(cè)。7月份預(yù)測(cè)，2009年中國(guó)玉米播種面積為2900萬(wàn)公頃，較上年的2880萬(wàn)公頃增加20萬(wàn)公頃，增幅0.7％。預(yù)計(jì)2009年中國(guó)玉米產(chǎn)量為16300萬(wàn)噸，較上年的16591萬(wàn)噸下降291萬(wàn)噸，降幅1.8%。
2.從歷史統(tǒng)計(jì)看，未來(lái)關(guān)內(nèi)玉米價(jià)格有望逐步企穩(wěn)
2008/09年玉米價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)先跌后漲，受國(guó)家臨時(shí)收儲(chǔ)及近期市場(chǎng)糧源有限影響，目前玉米價(jià)格已經(jīng)達(dá)到去年同期的水平。觀察過(guò)去六年河北省玉米價(jià)格走勢(shì)，7-8月份河北玉米價(jià)格主要以穩(wěn)為主。今年河北玉米價(jià)格走勢(shì)很有可能與去年同期相似，即7月份受緊缺糧源影響，價(jià)格保持緩慢上漲態(tài)勢(shì)，并在8月份之后，隨國(guó)家拋售庫(kù)存玉米及新玉米的逐漸上市，價(jià)格將逐步回落。
2003/04-2008/09年度河北（石家莊地區(qū)）玉米價(jià)格走勢(shì)圖
國(guó)家糧油信息中心7月2日發(fā)布截至7月1日的一周“中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)市場(chǎng)趨勢(shì)指數(shù)”報(bào)告，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)趨勢(shì)指數(shù)為54.3，較上周的52.4提高1.9，市場(chǎng)趨勢(shì)指數(shù)高于50平均線，玉米市場(chǎng)趨勢(shì)指數(shù)連續(xù)三周走強(qiáng)，但是強(qiáng)勢(shì)有減弱勢(shì)頭。隨著商品玉米糧源繼續(xù)下降，玉米價(jià)格保持堅(jiān)挺，玉米市場(chǎng)趨勢(shì)指數(shù)因此提升。隨著后期臨儲(chǔ)玉米的出售，玉米市場(chǎng)價(jià)格將逐漸穩(wěn)定。預(yù)期分歧度指數(shù)為13.0，較上周10.7提高2.3，處于10以上存在一定市場(chǎng)分歧狀態(tài)。
3、生豬養(yǎng)殖拐點(diǎn)還未到，養(yǎng)殖戶還需謹(jǐn)慎補(bǔ)欄
自6月開始，連續(xù)下跌4個(gè)月的國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格終于止跌反彈，并連續(xù)4周小幅上揚(yáng)。據(jù)商務(wù)部商務(wù)預(yù)報(bào)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上周(6月28日-7月5日)豬肉平均批發(fā)價(jià)格為14.75元/公斤，較前一周上漲1.5%。初步推算，豬肉批發(fā)價(jià)格四周周環(huán)比平均漲幅為1.3%。對(duì)此，中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心資深分析師宋亮表示，此次調(diào)整并不表示生豬養(yǎng)殖已到拐點(diǎn)，“養(yǎng)殖戶還是應(yīng)該謹(jǐn)慎補(bǔ)欄”。因?yàn)椋唐趤?lái)看，生豬價(jià)格止跌企穩(wěn)，但7、8月份是豬肉消費(fèi)淡季，而整體生豬供應(yīng)量仍比較大、比較穩(wěn)定。因此，在消費(fèi)淡季，豬肉供求形勢(shì)依然寬松，價(jià)格仍將以回落為主。但從長(zhǎng)期來(lái)看，隨著豬肉消費(fèi)的回暖，豬肉供求形勢(shì)有望逆轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)9月份豬肉供求形勢(shì)有望趨穩(wěn)，年底前后，豬肉需求量持續(xù)增加，供求形勢(shì)有望實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變，豬肉價(jià)格呈現(xiàn)實(shí)質(zhì)性穩(wěn)漲態(tài)勢(shì)。
雖然豬肉價(jià)格逐步回升，但若補(bǔ)欄數(shù)量沒有因此增加，則玉米飼料需求也不會(huì)大有起色。
后期研判
在堅(jiān)挺的現(xiàn)貨價(jià)格帶動(dòng)下，及在市場(chǎng)多數(shù)主體猜測(cè)國(guó)家即將啟動(dòng)順價(jià)銷售臨存玉米的預(yù)測(cè)下，7月份連玉米期貨價(jià)格有望繼續(xù)上行。但由于7月份天氣炎熱，生豬養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性較弱，玉米飼料需求有限；此外，隨著玉米出售量的逐步加大，供不應(yīng)求局面或?qū)⑴まD(zhuǎn)，因而價(jià)格上漲幅受限。預(yù)計(jì)，后期玉米價(jià)格將先揚(yáng)后抑。操作上，可繼續(xù)布局多單，但量比前期少，注意1650點(diǎn)壓力位。
