歡迎訪問:中國保健養(yǎng)豬網(wǎng) 您可以 登錄 本站瀏覽更多內(nèi)容
綠葉公司規(guī)模豬場VIP活動專區(qū) 135高效保健養(yǎng)豬技術(shù)

多方影響,豆粕仍將保持堅挺

2009-06-18 12:23:57來源:財訊網(wǎng)作者:瀏覽:次 分享:

  上周五(6月12日)商務(wù)部發(fā)出收儲凍豬肉的消息,數(shù)量在12萬噸左右。保豬肉價格的背后無疑對飼料市場是極大的利好,但近期也流出了國儲將拋儲300至400萬噸大豆的消息,市場對此理解為極度利空,令豆粕期貨盤面出現(xiàn)5%以上的跌幅。筆者認為,兩條消息對豆粕市場的凈效果應(yīng)是豆粕市場獲得支撐,依然保持堅挺。

  一、豬肉收儲:預期作用更明顯

  12萬噸凍豬肉的量并不算太大,但政府給了豬肉市場一個信號:2009年年初的《防止豬價格過度下跌調(diào)控預案》并非一紙空文,當豬糧比低于5.5時,政府確實會采取保價行動。聯(lián)想到年初國家保糧油價格的政策力度和最終效果,市場對此次豬肉保價的政策連續(xù)性有較強預期:如果豬肉價格沒有得到明顯提升,收儲政策可能會不斷發(fā)布。目前養(yǎng)殖利潤大多保本或微利,價格上漲預期一旦出現(xiàn),養(yǎng)殖場可能在最近一段時間囤積生豬待價而沽,放緩出欄進度,這將使飼料消費出現(xiàn)階段性增加。目前豬糧比已經(jīng)顯現(xiàn)底部企穩(wěn)的跡象,政策順勢頒布將大大改善養(yǎng)殖業(yè)在周期底部的窘境。一旦未來比價上升,將改變目前飼料廠的普遍心態(tài),從消極采購、壓低豆粕庫存轉(zhuǎn)為積極采購、增加豆粕備庫,這一態(tài)度轉(zhuǎn)變又將形成一部分虛擬消費,從而引發(fā)豆粕價格的正反饋效應(yīng)。

  二、大豆拋儲影響幾何

  傳聞大豆拋儲300至400萬噸對短期價格確有壓力,但其可能補貼東北油廠壓榨的拋儲方式令壓力減輕。2009年由于收儲國產(chǎn)豆減少,國內(nèi)2008/09年度大豆供應(yīng),因此上半年進口豆大量涌進中國。據(jù)統(tǒng)計,2008年9月上市的美豆進口量預計達到1,700多萬噸,超過往年300萬噸;而2008年3月產(chǎn)的南美豆進口量為2,100萬噸,超過往年100萬噸。到目前為止,進口豆400多萬噸的超額量再加上傳聞的300至400萬噸放儲量,與國儲前期的725萬噸收儲量幾乎相當,至此國內(nèi)大豆整個年度供應(yīng)已與往年持平,但短期內(nèi)大量涌出對市場影響頗大。同時南美豆減產(chǎn)因素依然影響全球大豆市場,依照往年南美的出口規(guī)模,預計2009年產(chǎn)南美豆對中國的供應(yīng)量只能達到1,920萬噸,因此豆粕的壓力僅僅在短期內(nèi)顯現(xiàn),中國大豆供應(yīng)量在年底之前會相對偏緊。

  補貼東北油廠的措施將變相地支撐豆粕價格。由于2009年上半年大豆供應(yīng)基本依賴進口,來源單一,因此幾大進口貿(mào)易商和油廠對壓榨利潤有較強的掌控能力,維持了上半年較好的現(xiàn)貨壓榨利潤。現(xiàn)在國儲為了降低運輸成本,直接向東北油廠供豆,實際上依然封閉了大豆的供應(yīng)源,僅把進口貿(mào)易商一家壟斷的局面變成東北大油廠和貿(mào)易商共同維系壓榨利潤的局面。假設(shè)拋儲價格在3,700元/噸,補貼油廠100元/噸,如果豆油現(xiàn)貨價格依然保持目前的弱勢盤整格局,那么豆粕的保本價是3,200元/噸,東北油廠沒理由不賺取至少200元/噸的利潤,因此豆粕將依然維持在目前東北地區(qū)3,400至3,450元/噸的水平。

  在大豆拋儲傳聞出現(xiàn)以后,豆粕現(xiàn)貨價格并未出現(xiàn)大幅下跌,反而拉開了期現(xiàn)價差,期貨與豆粕指數(shù)價差從300元左右拉至415元?只趴赡苁苟蛊善谪洺霈F(xiàn)超跌,但豆粕現(xiàn)貨商更為樂觀一些,在豬肉收儲政策頒布后現(xiàn)貨價格可能更為堅挺。

  結(jié)論:豬肉收儲和2009年全球大豆供應(yīng)偏緊將消除拋儲壓力

  南美干旱

  和USDA不斷調(diào)低2008/09年度的大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存以及原油的暴漲無疑點燃了大豆豆粕市場的做多熱情,而中國從收儲到拋儲只起到了部分助推和阻礙作用,而目前拋儲的數(shù)量和方式僅能在短期內(nèi)對豆粕造成壓力,隨著下半年大豆供應(yīng)繼續(xù)轉(zhuǎn)為緊張、豆粕出口量的增加以及豬肉收儲保價力度的預期增強,豆粕將在短暫回調(diào)后得到有力支撐。豆粕909合約將在短暫回調(diào)至3,100至3,150后企穩(wěn)反彈,而1001相對偏弱,但在2,800至2,850一帶遇到強支撐的可能性較大,同時豆粕現(xiàn)貨市場將在目前價位繼續(xù)堅挺。

如您養(yǎng)豬遇到問題,點擊給我們留言!

版權(quán)聲明:本站部分內(nèi)容來自網(wǎng)絡(luò),如本站轉(zhuǎn)載的內(nèi)容禁止轉(zhuǎn)載或者設(shè)計侵權(quán),請及時與我們聯(lián)系,我們核實情況后進行刪除!
投稿】【收藏】 【關(guān)閉】 【返回頂部
圖片新聞
豬保健品在線購買
文章排行
相關(guān)文章
推薦文章
養(yǎng)豬資料下載
養(yǎng)豬視頻
gg