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本周CBOT豆油期貨震蕩上行，美國對經(jīng)濟體系的注資造成了美元的疲軟，從而使商品期貨大幅上漲，豆油亦無例外。加之阿根廷農(nóng)民與政府矛盾的持續(xù)，大豆需求轉(zhuǎn)向美國以及石油的走強也支持了豆油期貨的上漲。
連盤豆油期貨本周整體呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，其中主力合約y0909，5日均線先后于周四、周五有效上穿10日及30日均線，成交量連日放大，人氣逐步回升，從技術層面上看，短期內(nèi)國內(nèi)豆油期貨處于短期強勢行情中。
當前全國主要油廠基本生產(chǎn)正常，飼料行業(yè)旺季的到來，無形中為壓榨企業(yè)提供了生產(chǎn)積極性，而從壓榨利潤來看，豆油與豆粕之間的利潤分配比例小于 1:1.68（一噸大豆中所得到的利潤），國內(nèi)豆粕主流價格由周一的2900-2950元/噸升至周五的3130-3150元/噸，上調(diào)200元/噸左右，而豆油漲跌在100-150元/噸，因此在尚未考慮套期保值等外在因素時，油廠更傾向于對豆粕的生產(chǎn)偏好。實際上全國豆粕基本供不應求（黑龍江地區(qū)除外，飼料廠相對較少、養(yǎng)殖業(yè)旺季滯后等因素制約），流水化作業(yè)必然導致一定的生產(chǎn)聯(lián)動性，豆油供給相對于當前的弱勢需求，自然更顯充足。
當下豆油市場進入淡季，受天氣、濕度等影響，豆油存儲受到極大限制。3月份進口豆油到貨量大幅增加，加上國內(nèi)主要油廠開工率一直保持較高的水平，豆油供應十分充足，制約了價格的上漲。國家糧油信息中心數(shù)據(jù)顯示，豆油市場需求趨勢指數(shù)為46.7，較上周提高2.5，高于去年同期44.2的需求指數(shù)，低于50 的中性需求水平。
淡季的到來，讓油廠清晰的認識到豆油市場經(jīng)濟周期的低谷。據(jù)悉，豆油市場分歧度指數(shù)為7.5，較上周縮小1.5，基本處于無分歧水平上，這就使得油廠對當前市場認識更加理性。
行業(yè)競爭，各油廠之間并未采取過激的價格戰(zhàn)策略，跟隨主流且有一定之規(guī)，從整體價格行情表中可以看出，內(nèi)外盤周四、周五的連續(xù)利好，雖導致全國大部分油廠報價上調(diào)，但實際成交并未嚴格遵循盤面指導，而是成交優(yōu)先的態(tài)度，同時保持著各自的底線，并未大幅調(diào)價刺激成交。
黑龍江地區(qū)豆油價格行情穩(wěn)中有降
本周黑龍江地區(qū)豆油價格穩(wěn)中有降。當?shù)匾患壎褂椭髁鲀r格7050元/噸，四級6800元/噸，周末一級變化不大，四級6600元/噸，一級豆油報價區(qū)間進一步收斂，四級豆油報價區(qū)間發(fā)散下移，實際成交價放寬了議價，各油廠心理價位再下調(diào)的途中逐步得到統(tǒng)一。
集賢、友誼等大豆收購傳統(tǒng)低價區(qū)油廠收購價本周一直穩(wěn)定在1.64-1.65元/市斤的水平，哈爾濱大豆收購價主要在1.66-1.7元/市斤的區(qū)間波動。哈爾濱個別油廠在本周內(nèi)曾一度下調(diào)大豆收購價至1.66元/市斤，但限于大豆收購壓力又將大豆收購價調(diào)整至兩周前的1.7元/市斤的水平，大豆的高成本使得各油廠豆油報價下無退路。
以黑龍江東北部為例，當?shù)赜蛷S收購價在1.64-1.65元/市斤的水平，但豆農(nóng)反映所能接受的價位至少村屯毛糧價1.67元/市斤，兩者矛盾較前幾周略有緩和，隨著新一年農(nóng)耕期的臨近，豆農(nóng)逐漸向現(xiàn)實妥協(xié)，部分油廠本周反映大豆日收購量升至500噸/天的水平，可基本維持生產(chǎn)，大豆收購情況的改善賦予了各油廠豆油報價更多的靈活性。豆粕價格企穩(wěn)轉(zhuǎn)暖。作為油廠利潤保障的豆粕價格本周里明顯改觀，本周一最低報價僅在2900元/噸，實際成交將會再有降低，截止本周末豆粕成交價基本穩(wěn)定在3000元/噸的水平，且成交量明顯放大。油廠壓榨利潤在豆粕價格的上漲中得到了保障，在豆油需求遲遲不能回暖的背景下，豆粕價格的上漲使得豆油下行空間被打開，接下來的一周黑龍江豆油將面臨更大的下行壓力。
需求的偏弱使豆油報價上調(diào)乏力，大豆收購情況的稍有回暖和豆粕價格的企穩(wěn)使得豆油價格的下行空間被打開，在需求無法有效放大的前提下，預計下周黑龍江地區(qū)豆油價格行情將再有下降，但限于大豆收購價的高水平，下調(diào)幅度不會過大。
泛渤海地區(qū)豆油價格行情先穩(wěn)后升
本周山東各油廠周一一級豆油6500元/噸；周末調(diào)整為6550元/噸；秦皇島地區(qū)豆油價格先降后升。當?shù)赜蛷S周一報價一級豆油6680元/噸；周末調(diào)整為6750元/噸。天津各油廠周一一級豆油6550元/噸；周末調(diào)整為6650元/噸。吉林地區(qū)周一三級豆油6700元/噸，到周末各油廠調(diào)整為6800 元/噸；遼寧地區(qū)周一一級豆油6600元/噸，周末調(diào)整為6650元/噸；河南地區(qū)周一一級豆油6600元/噸，周末調(diào)整為6700元/噸。
泛渤海地區(qū)價格跟隨比較嚴重，各省內(nèi)均有一油廠作為主體參照，省際之間有存在一定的相關聯(lián)動性，互為參照、相互依存。
該地區(qū)油廠報價均體現(xiàn)為先穩(wěn)后變。內(nèi)外期貨盤的上漲，是本周內(nèi)該地區(qū)各油廠上調(diào)報價的主要動因，尤其是周四、周五期貨盤的大漲對各油廠影響頗深，紛紛上調(diào)了報價，但成交并未跟隨放大，部分油廠出現(xiàn)了零成交狀況，實際成交價沒有明顯的上調(diào)。報價與實際成交價的脫節(jié)，是本周山東地區(qū)豆油行情的寫照。位于京津之側(cè)的秦皇島本周報價在一個很窄的區(qū)間內(nèi)數(shù)次波動。
三月新船的逐步到港，使得天津地區(qū)豆油報價的下行空間開放，但是，在外部經(jīng)濟數(shù)據(jù)短期向好的帶動下，泛渤海地區(qū)豆油價格行情將在一定程度上震蕩上行，而成交量的變化，才是主導該地區(qū)豆油內(nèi)在價格的主因。
華東地區(qū)豆油價格行情穩(wěn)定
本周江蘇各油廠周一一級豆油6550元/噸，周末調(diào)整為6650元/噸，上海各油廠周一一級豆油6700元/噸，周末調(diào)整為6800元/噸，寧波各油廠周一一級豆油6650元/噸；周末調(diào)整為6700元/噸。
該地區(qū)受到期貨影響較大，近期的震蕩走高形勢，使得油廠報價小幅上調(diào)得以完成，現(xiàn)貨的需求不振，對其價格上行幅度構成威脅，成交量與日產(chǎn)能力比例的嚴重失調(diào)，致使江蘇部分油廠采取執(zhí)行合同，遠期移庫的方式來應對當前的市場蕭條現(xiàn)狀。然而市場蕭條已成趨勢下，寧波油廠受到的影響是相對較小的，鑒于周邊市場容量較大，而油廠較少，同時，外地買油運費較高等因素，該油廠在本省依然構成主導，本周成交總量在1000噸以上，且實行限量成交，為油廠積累庫存騰出時間。
價格震蕩難以逃離銷售限制，與蕭條下的任何價格回暖，只不過是一場數(shù)字游戲而已，因此，成交量仍是油廠追逐的目標。
華南地區(qū)豆油行情先降后升
本周廣東各油廠周一一級6450元/噸；周末調(diào)整為6550元/噸；廣西：周一一級6500元/噸，周末調(diào)整為6600元/噸。
該地區(qū)豆油現(xiàn)貨市場與期貨聯(lián)系緊密，連盤豆油期貨5日均線先后于周四、周五有效上穿10日均線與30日均線，成交量連日放大，使得市場交易氣氛略有回暖，各油廠上調(diào)報價試探市場，但實際成交價依然維持周初水平未有大的變動。
棕櫚油爭奪市場。廣東省氣溫穩(wěn)定在一個較高的水平，棕櫚油業(yè)務逐步展開，廣州棕櫚油港存連日攀升，目前港存已超20萬噸，使得豆油需求被進一步壓縮，豆油報價上漲乏力。棕櫚油與豆油貼水進一步縮窄。棕櫚油成交價格本周初基本穩(wěn)定在5080元/噸左右的水平，本周末上調(diào)至5200元/噸，升幅較之豆油更大，雖然豆油價格先降后升，但兩者間貼水縮窄，豆油價格在低位支撐力度漸強。
受內(nèi)外盤期貨上漲、廣東省油廠成交狀況有所回暖與棕櫚油與豆油貼水縮窄的影響，豆油價格上漲條件初步具備，但大量的棕櫚油庫存對豆油需求的壓制使得豆油價格上漲動力不足，預計下周廣東地區(qū)豆油價格行情將跟隨成交量的變化而有所突破。廣西地區(qū)豆油市場缺乏上漲動力，僅靠期貨無法支撐價格，預計下周廣西地區(qū)豆油行情將有小幅下滑。
