新春佳節(jié)將至,節(jié)日氣氛日漸濃郁,而期貨市場(chǎng)走勢(shì)趨于平淡,節(jié)日
行情特征明顯。市場(chǎng)成交量呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì),目前持倉(cāng)量并未出現(xiàn)明顯縮減。大豆(3387,-47.00,-1.37%,吧)市場(chǎng)窄幅振蕩,但由于基本面及政策影響不同,合約間走勢(shì)出現(xiàn)一定差異。其中近月A0905合約受到國(guó)家收儲(chǔ)政策支撐表現(xiàn)較為堅(jiān)挺,而遠(yuǎn)月A0909合約則受外盤(pán)走弱影響而下跌。遠(yuǎn)月合約走勢(shì)仍與國(guó)際市場(chǎng)趨同。目前國(guó)際大豆仍處于反彈走勢(shì)之中,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)則在前期高點(diǎn)附近振蕩整理。
大豆走勢(shì)將回歸基本面
自2008年12月份以來(lái),大豆市場(chǎng)出現(xiàn)反彈走勢(shì)。進(jìn)入2009年1月份,市場(chǎng)繼續(xù)反彈行情。雖然美國(guó)農(nóng)業(yè)部1月份供需報(bào)告意外利空,打壓市場(chǎng)出現(xiàn)跌停走勢(shì)。然而,支撐市場(chǎng)反彈的利好題材,南美干燥天氣以及美國(guó)大豆出口勢(shì)頭強(qiáng)勁繼續(xù)為市場(chǎng)提供支撐,大豆市場(chǎng)仍處于反彈走勢(shì)之中。從2008年12月份以來(lái)的市場(chǎng)表現(xiàn)看,大豆市場(chǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)、原油、貨幣走勢(shì)出現(xiàn)一定分化。主要是大豆市場(chǎng)經(jīng)過(guò)大幅下挫之后,金融屬性漸失,而商品屬性得以顯現(xiàn)。因此,預(yù)計(jì)后期大豆市場(chǎng)走勢(shì)將回歸自身基本面。不過(guò),周邊市場(chǎng)的影響仍會(huì)增加大豆市場(chǎng)的波動(dòng)性。
多重利好交織支撐豆類反彈
從大豆市場(chǎng)基本面來(lái)看,一季度南美天氣及美國(guó)種植面積預(yù)估是市場(chǎng)熱炒題材。一二月份是南美大豆開(kāi)花灌漿期,如果干燥天氣持續(xù)將對(duì)產(chǎn)量產(chǎn)生不利影響,因此天氣炒作有利于市場(chǎng)繼續(xù)反彈。不過(guò),天氣炒作具有兩面性,一旦天氣好轉(zhuǎn),天氣題材則會(huì)成為市場(chǎng)的利空題材。另外,3月底美國(guó)農(nóng)業(yè)部將公布今年大豆種植面積預(yù)估數(shù)據(jù),而市場(chǎng)會(huì)提前對(duì)此進(jìn)行炒作。由于大豆種植效益高于玉米,預(yù)計(jì)2009年美國(guó)大豆種植面積上升的可能性較大,因此3月份大豆市場(chǎng)可能出現(xiàn)回落走勢(shì)。
另外,中國(guó)政府的收儲(chǔ)政策繼續(xù)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。自2008年新糧上市以來(lái),國(guó)家共下發(fā)三批大豆收儲(chǔ)計(jì)劃,預(yù)計(jì)收購(gòu)國(guó)產(chǎn)大豆600萬(wàn)噸。據(jù)國(guó)家糧油
信息中心預(yù)計(jì),去年國(guó)內(nèi)大豆總產(chǎn)量為1650萬(wàn)噸,而東北地區(qū)大豆產(chǎn)量為900萬(wàn)噸,據(jù)此計(jì)算,國(guó)家收購(gòu)數(shù)量占總產(chǎn)量的36.4%,占東北產(chǎn)量的66.7%。另外,國(guó)產(chǎn)大豆用于壓榨的數(shù)據(jù)不到600萬(wàn)噸,由于國(guó)家的高價(jià)收儲(chǔ)
政策,將導(dǎo)致國(guó)產(chǎn)大豆退出壓榨市場(chǎng),進(jìn)而導(dǎo)致進(jìn)口需求增加?傮w來(lái)看,國(guó)家的收儲(chǔ)政策對(duì)國(guó)內(nèi)外大豆市場(chǎng)均有支撐作用,預(yù)計(jì)國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)將在一季度繼續(xù)為市場(chǎng)提供支撐作用。
市場(chǎng)供需形勢(shì)趨于寬松
美國(guó)農(nóng)業(yè)部1月份供需報(bào)告數(shù)據(jù)顯示,2008/2009年度美國(guó)大豆供需情況趨于寬松。
數(shù)據(jù)說(shuō)明,今年美國(guó)大豆市場(chǎng)供需狀況趨于緩和。因此,從全年市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看,在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)悲觀以及市場(chǎng)供需形勢(shì)趨于寬松的情況下,今年大豆市場(chǎng)走勢(shì)仍難看好,價(jià)格將在成本線附近震蕩。為防范節(jié)日風(fēng)險(xiǎn),部分投資者將選擇退場(chǎng)觀望,預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)將出現(xiàn)明顯減倉(cāng)行為,行情也更加平淡。后期影響大豆市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵因素有幾個(gè)方面,宏觀經(jīng)濟(jì)及能源、貨幣走勢(shì);南美天氣;美國(guó)種植面積預(yù)期;中國(guó)政府的收儲(chǔ)。
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