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國際市場玉米價格穩(wěn)步回落
USDA最新的7月份供需報告預(yù)計美國2007/2008年度玉米結(jié)轉(zhuǎn)庫存為15.98億蒲式耳，較上月報告大增1.65億蒲式耳，高于市場預(yù)測的15.14億蒲式耳平均值(預(yù)測區(qū)間為14.00億―16.00億蒲式耳)。預(yù)計美新玉米結(jié)轉(zhuǎn)庫存為8.33億蒲式耳，較上月報告高出1.6億蒲式耳，超過市場預(yù)測的8.20億蒲式耳平均值(預(yù)測區(qū)間為6.00億―10.29億蒲式耳)。從此報告數(shù)據(jù)可以看出，美國本年度和下年度玉米結(jié)轉(zhuǎn)庫存都高于市場預(yù)期，美國下年度玉米供應(yīng)將不似市場前期預(yù)測的那么緊張。此份報告從側(cè)面反映了6月份以來美國中西部地區(qū)的洪水對玉米主產(chǎn)區(qū)的破壞也不如市場預(yù)期嚴重。在此市場預(yù)期下，美國玉米在過去一周出現(xiàn)連續(xù)下跌走勢，價格出現(xiàn)回調(diào)，CBOT玉米期貨價格指數(shù)過去一周從最高點760.3美分/浦式耳下跌至收盤價格705.7美分/浦式耳，價格較前一周大挫63.5美分/浦式耳，市場各方開始消減對玉米合約的遠期風險升水。
同時，盡管美國玉米價格出現(xiàn)一定程度下滑，但是美國本年度玉米單產(chǎn)預(yù)期由148.9蒲式耳/英畝下調(diào)至148.4蒲式耳/英畝，還是為后市玉米產(chǎn)量下調(diào)埋下伏筆，美國玉米產(chǎn)量最終將在8月份供需報告中確定。當前，國際市場玉米價格還是面臨著7月份報告中結(jié)轉(zhuǎn)庫存增加的影響，后市價格預(yù)計將會面臨更多壓力。
國內(nèi)玉米產(chǎn)量繼續(xù)增加市場壓力陡增
國家糧油信息中心于7月9日發(fā)布7月份《食用谷物市場供需狀況報告》、《飼用谷物市場供需狀況報告》和《油脂油料市場供需狀況報告》，報告對2008年中國主要糧油作物播種面積和產(chǎn)量做出最新預(yù)測。預(yù)計2008年中國玉米播種面積為2770萬公頃，較上年的2805萬公頃減少35萬公頃，減幅1.25％；預(yù)計2008年中國玉米產(chǎn)量為15400萬噸，較上年增長217萬噸，預(yù)計東北地區(qū)玉米單產(chǎn)將在經(jīng)歷了上年的嚴重干旱后恢復(fù)性提高。從市場當前對國內(nèi)玉米生產(chǎn)形勢預(yù)測報告來看，國內(nèi)2007/2008年度玉米種植面積并沒有出現(xiàn)較大幅度的降低。一方面盡管大豆種植效益高于玉米，但是玉米收益穩(wěn)定，不受國際市場價格大幅變動影響，穩(wěn)定心理促使農(nóng)民并沒有大幅減少其種植面積；另一方面，國內(nèi)玉米種植地區(qū)主要集中于吉林省，其與大豆產(chǎn)生替代效應(yīng)并不如黑龍江明顯，農(nóng)民更多的還是種植其比較熟悉的玉米品種。國內(nèi)玉米種植面積在得到保障后，后期如不發(fā)生重大自然災(zāi)害，后市產(chǎn)量將會如預(yù)期那樣，較上年度出現(xiàn)恢復(fù)性增長，這將對2008/2009年度國內(nèi)玉米供應(yīng)產(chǎn)生重要影響。后市，國內(nèi)玉米仍會面臨著供給壓力，階段內(nèi)價格大幅上漲的基礎(chǔ)不存在。
現(xiàn)貨購銷清淡仍抑制價格上漲
過去一周，國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場處于季節(jié)性清淡格局中，市場需求數(shù)量一般，代表國內(nèi)玉米價格標底的北方港口平倉價格穩(wěn)定。大連、錦州和鲅魚圈港二等玉米平倉價格基本穩(wěn)定在1700―1720元/噸，與近段時間港口價格相比變化不大，港口到貨量和出貨量一般，港內(nèi)庫存保持穩(wěn)定。盡管船運費用降低，但貿(mào)易商在南方價格不見好的市場格局下，走貨積極性不高，港口平倉數(shù)量不大。在南方銷區(qū)市場，代表南方港口價格標底的廣州港口二等玉米成交價格在1880―1890元/噸，一等玉米成交價格在1900元/噸，與前一周基本持平，價格變化不大。在國內(nèi)玉米供需平衡、市場缺乏熱點的環(huán)境下，飼料企業(yè)采購積極性仍不高，港口成交數(shù)量一般。
現(xiàn)貨購銷清淡已開始給國內(nèi)價格高企的玉米形成壓力，隨著年度末期的到來，國內(nèi)大多數(shù)貿(mào)易商都要開始為新一年度玉米購銷制定相應(yīng)策略和準備，歸還本年度農(nóng)發(fā)行購糧貸款，加緊出售手中余糧。短期內(nèi)國內(nèi)玉米市場將會面臨季節(jié)性售糧高峰的到來，玉米現(xiàn)貨價格面臨著供給壓力。
非理性行為引發(fā)國內(nèi)玉米期市大幅波動
在過去一周，國內(nèi)玉米期貨市場在季節(jié)性玉米供給壓力和國際市場玉米價格回調(diào)的市場格局下，整體價格出現(xiàn)下跌，上周五大連玉米主力合約早盤繼續(xù)增倉大幅下挫，價格創(chuàng)出近五個月的低點，但在下午交易時段，空頭大幅減倉，平倉買盤推動玉米價格快速上漲，一舉突破近期的盤整區(qū)間，主力合約一度觸及漲停板，隨后期價雖略有回落，但仍較上一日出現(xiàn)較大幅度上漲。從盤面看，玉米上周五的異動更多地只能從市場心理層面來考量，關(guān)于國家政策將要變化的市場傳言撼動了空頭心理，導致市場參與者恐慌性平倉，價格被快速拉起，隨后在技術(shù)性買盤和跟多資金的推動下，價格創(chuàng)出近期新高點，非理性行為引發(fā)玉米期市大幅波動。反觀玉米基本面，卻沒有出現(xiàn)任何變化，后市玉米市場價格預(yù)計將理性回歸。
綜上所述，國際玉米市場在美國2007/2008年度玉米結(jié)轉(zhuǎn)庫存大幅增加和2008/2009年度新玉米結(jié)轉(zhuǎn)庫存也大幅提升的預(yù)期下，價格在過去一周穩(wěn)步回落，向理性回歸。國內(nèi)玉米市場同樣跟隨國際市場出現(xiàn)價格下跌，并創(chuàng)出近期新低。從國內(nèi)玉米基本面看，市場預(yù)計2007/2008年度國內(nèi)玉米播種面積和產(chǎn)量均將出現(xiàn)增長，市場需求量回升平穩(wěn)，國內(nèi)玉米價格上漲前景暗淡。另外，國內(nèi)玉米現(xiàn)貨階段性購銷淡季同樣抑制價格上漲，后市，國內(nèi)玉米市場仍將會面臨壓力，價格上漲格局難以有效形成，維持高位振蕩整理格局仍是玉米市場的主要價格運動趨勢
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