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豬肉終于松綁了CPI(中國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))。
10月，食品價(jià)格總體環(huán)比下降0.2%，備受矚目的豬肉環(huán)比下降1.8%，終結(jié)了今年以來(lái)的漲價(jià)潮。“今年1-9月豬肉的價(jià)格對(duì)CPI影響占到20%左右。
“終于降了！再不降，都沒(méi)人買(mǎi)豬肉了。”11月15日，楊師傅的臉上，難得露出一絲笑容，他在廣州番禺祈福菜市場(chǎng)肉檔經(jīng)營(yíng)了三年，最近這幾個(gè)月，豬肉價(jià)格飆升，是他最難熬的時(shí)候。
豬肉終于松綁了CPI(中國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))。10月，食品價(jià)格總體環(huán)比下降0.2%，備受矚目的豬肉環(huán)比下降1.8%，終結(jié)了今年以來(lái)的漲價(jià)潮。“今年1-9月豬肉的價(jià)格對(duì)CPI影響占到20%左右。”依照中央農(nóng)村工作領(lǐng)導(dǎo)小組副組長(zhǎng)、辦公室主任陳錫文的說(shuō)法，農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)、供給情況，對(duì)CPI影響非常大。
日前，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了10月份的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)。其中，CPI同比增速如期回落至5.5%，比9月回落了0.6個(gè)百分點(diǎn)—這是CPI漲幅連續(xù)第三個(gè)月回落，也是今年下半年以來(lái)CPI漲幅首次重返6%以下。
此外，10月CPI與PPI(全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格)兩大指數(shù)的同比漲幅，出現(xiàn)了2010年1月以來(lái)的首次交叉。相比之下，PPI的回落似乎顯得更著急，10月PPI同比上漲5.0%，回落幅度達(dá)到1.5%，而環(huán)比指數(shù)則出現(xiàn)了2010年7月以來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)，較9月下降0.7%。
“從數(shù)據(jù)看，CPI的拐點(diǎn)肯定是到來(lái)了，CPI的走向也已進(jìn)入到下行通道。”經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁小民對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，但全年價(jià)格指數(shù)不會(huì)太低，預(yù)計(jì)在5.5%左右。這個(gè)數(shù)據(jù)顯示，通脹的情況還很?chē)?yán)重。
通脹上升得到遏制
“通脹拐點(diǎn)基本得到確認(rèn)。”交銀施羅德權(quán)益部副總經(jīng)理史偉對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，在持續(xù)的調(diào)控政策下，食品價(jià)格在國(guó)慶以后出現(xiàn)大幅回落，從而使得通脹拐點(diǎn)得到了進(jìn)一步的確認(rèn)，也標(biāo)志著與大宗商品價(jià)格密切相關(guān)的通脹預(yù)期開(kāi)始下行。
在構(gòu)成CPI統(tǒng)計(jì)的8大類(lèi)商品和服務(wù)中，食品類(lèi)價(jià)格仍是推高CPI的主要因素。數(shù)據(jù)顯示，10月份食品類(lèi)價(jià)格同比上漲11.9%，影響價(jià)格總水平上漲約3.62個(gè)百分點(diǎn)。交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平預(yù)測(cè)，四季度物價(jià)漲幅將呈現(xiàn)進(jìn)一步下降的趨勢(shì)。
時(shí)代周報(bào)記者從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局廣州調(diào)查隊(duì)了解到，10月份廣州CPI同比升幅明顯收窄，僅上升5.1%，比上月收窄0.9%。其中食品價(jià)格上升11.5%，非食品價(jià)格上升2.2%。1-10月CPI同比平均上升5.7%，升幅比1-9月有所收窄。
“CPI可能繼續(xù)下滑。預(yù)計(jì)四季度物價(jià)漲幅將有可能進(jìn)一步下降。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券與期貨交易所所長(zhǎng)賀強(qiáng)告訴時(shí)代周報(bào)記者，近兩年的經(jīng)濟(jì)局勢(shì)可以用10個(gè)字來(lái)歸納，“經(jīng)濟(jì)在下行，物價(jià)在上行。”
數(shù)據(jù)表明，10月主要商品價(jià)格延續(xù)了前期的回落態(tài)勢(shì)。其中，食品類(lèi)商品價(jià)格漲幅較前兩月繼續(xù)縮小，同比漲幅比9月份回落了1.5個(gè)百分點(diǎn)，比7月份更是回落了2.9個(gè)百分點(diǎn)。
未來(lái)物價(jià)回落可能會(huì)比預(yù)想的要快，2012年通脹將不再是問(wèn)題。增長(zhǎng)類(lèi)數(shù)據(jù)回調(diào)后趨穩(wěn)，物價(jià)高位快速回落，清晰顯示經(jīng)濟(jì)已實(shí)現(xiàn)“軟著陸”。
“今年剩下的兩個(gè)月，物價(jià)走勢(shì)會(huì)進(jìn)一步下落。”國(guó)家統(tǒng)計(jì)局原總經(jīng)濟(jì)師姚景源對(duì)此表示肯定。“目前可以確定地說(shuō)，穩(wěn)定物價(jià)總水平、遏制通脹這一宏調(diào)第一位目標(biāo)已取得重要成果，不過(guò)，一些影響物價(jià)上漲的深層次矛盾和問(wèn)題還要從根本上解決。
不過(guò)亦有專(zhuān)家對(duì)此表示不同意見(jiàn)。從目前看，年底前的兩個(gè)月將采取平滑過(guò)渡的技術(shù)性措施來(lái)應(yīng)對(duì)，政府部門(mén)對(duì)于控制通脹依然保持警惕。
CPI下降完全在預(yù)測(cè)之內(nèi)，由于出現(xiàn)季節(jié)因素，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格略有下降，由此帶動(dòng)整個(gè)CPI下降。“我的預(yù)測(cè)全年CPI是5.5%，平均5.5%，明年還會(huì)下降，模型預(yù)計(jì)明年是2.8%。”
宏觀政策難言放松
“在CPI、PPI出現(xiàn)回落的背景下，央行應(yīng)大幅下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。”作為激進(jìn)派的復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)韋森，他對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，民間高利貸泛濫表明，上調(diào)準(zhǔn)備金率難以控制社會(huì)融資規(guī)模，央行應(yīng)放寬貨幣供給，下調(diào)準(zhǔn)備金率至少2個(gè)百分點(diǎn)，來(lái)緩解當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)“缺錢(qián)”的狀況。
韋森的說(shuō)法不無(wú)理由。今年CPI升幅目標(biāo)是控制在4%，這一目標(biāo)已難完成。而物價(jià)過(guò)快上漲勢(shì)頭也僅僅是初步得到遏制，通脹壓力依舊存在。況且，今年來(lái)雖有幾次加息，但存款年利率只有3.5%，遠(yuǎn)低于CPI的升幅。
11月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布10月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)，CPI同比上漲5.5%。這本在市場(chǎng)預(yù)期范圍之內(nèi)。但次日不少媒體將CPI同比漲幅的回落，解讀成“為宏觀政策微調(diào)創(chuàng)造了條件”。
不少專(zhuān)家對(duì)此表示異議，政府提出的“微調(diào)”被市場(chǎng)誤讀。10月29日，溫家寶總理主持召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，要敏銳、準(zhǔn)確地把握經(jīng)濟(jì)走勢(shì)出現(xiàn)的趨勢(shì)性變化，更加注重政策的針對(duì)性、靈活性和前瞻性，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。
“10月份CPI漲幅回落幅度較大，通脹上升得到遏制，但據(jù)此還不能斷定到達(dá)拐點(diǎn)。”國(guó)家統(tǒng)計(jì)局一研究員告訴時(shí)代周報(bào)記者，漲幅的回落主要是由于基數(shù)大，同時(shí)食品價(jià)格下降較大，從而控制了10月CPI的增長(zhǎng)幅度。
今年1-10月，CPI漲幅最低也有4.9%，換句話說(shuō)，今年來(lái)老百姓存在銀行里的錢(qián)全都是負(fù)利率，老百姓的錢(qián)還在縮水。政策微調(diào)不等于宏觀調(diào)控總的方向出現(xiàn)變化。如財(cái)政部出臺(tái)的大幅調(diào)高營(yíng)業(yè)稅和增值稅起征點(diǎn)等，已應(yīng)驗(yàn)“微調(diào)”的真實(shí)含義。
“明年一季度宏觀政策有望明顯放松。”瑞銀證券特約首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤指出，目前有貨幣政策出現(xiàn)調(diào)整的跡象，但近期不會(huì)出現(xiàn)政策轉(zhuǎn)向。
溫家寶總理日前在出席上合組織成員國(guó)會(huì)議時(shí)表示，10月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)物價(jià)總水平已有比較明顯的回落，但還有一定困難。業(yè)內(nèi)人士表示，高層的這番表態(tài)，或許暗示著物價(jià)的調(diào)控可能由以前的注重貨幣手段的調(diào)控，轉(zhuǎn)移至通過(guò)增加生產(chǎn)來(lái)調(diào)控，這將為貨幣政策的放松打下好的基礎(chǔ)。
匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速依然保持在8.5%-9%，政府還沒(méi)有必要通過(guò)降息或下調(diào)存款準(zhǔn)備金率等方式全面放松貨幣政策。
放棄唱空迎接牛市？
在CPI和PPI雙降的當(dāng)下，知名的股市“空軍司令”侯寧，態(tài)度卻罕見(jiàn)地變化：A股總體將保持調(diào)整趨勢(shì)，但市場(chǎng)調(diào)整不會(huì)太深。經(jīng)過(guò)半年下跌，很多股票進(jìn)入超跌階段，嚴(yán)重被套的投資者和機(jī)構(gòu)有很強(qiáng)烈的自救沖動(dòng)。
而另一位著名的“唱空專(zhuān)家”—玫瑰石顧問(wèn)公司董事謝國(guó)忠的態(tài)度也在轉(zhuǎn)暖。他在受訪時(shí)稱(chēng)，現(xiàn)在中國(guó)調(diào)整的核心就在政府要減稅，而政府大幅度減稅時(shí)就是牛市來(lái)臨時(shí)。
CPI漲幅回落對(duì)市場(chǎng)是中長(zhǎng)期的利好。他告訴時(shí)代周報(bào)記者，年末可以把握兩個(gè)投資思路。一是新興產(chǎn)業(yè)、文化傳媒等受益于政策和規(guī)劃的題材股，二是預(yù)計(jì)年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增股會(huì)有一波行情。
從目前券商研報(bào)來(lái)看，A股形勢(shì)確實(shí)正在轉(zhuǎn)暖。業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，首先，歐債危機(jī)出現(xiàn)解決曙光，美國(guó)經(jīng)濟(jì)也正在復(fù)蘇。美國(guó)第三季度GDP的增長(zhǎng)率達(dá)2.5%，為今年最好水平。
更重要的是，國(guó)內(nèi)通脹出現(xiàn)拐點(diǎn)也已是市場(chǎng)共識(shí)，4大行10月底兩天突擊放貸900億元。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，政策已出現(xiàn)微調(diào)。未來(lái)政策的重點(diǎn)將重新轉(zhuǎn)到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整上，相關(guān)行業(yè)將會(huì)獲得支持，這將給市場(chǎng)帶來(lái)結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。
東海證券、中原證券等多家券商研究人士均對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，隨著歐美等主要經(jīng)濟(jì)體呈現(xiàn)出的積極信號(hào)，國(guó)內(nèi)政策結(jié)構(gòu)性調(diào)整將到來(lái)，A股已進(jìn)入了今年來(lái)最佳投資時(shí)點(diǎn)。
“目前處通脹末期未雨綢繆應(yīng)看好A股。”民生證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家滕泰對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，目前資本市場(chǎng)是一個(gè)底部區(qū)域，A股13、14倍的市盈率已到歷史底部。政策開(kāi)始轉(zhuǎn)變，現(xiàn)在就應(yīng)該看好A股了。
不過(guò)滕泰擔(dān)心的是，資金面還沒(méi)徹底放松，政策信號(hào)雖很明顯，但資金面還沒(méi)全面改善。如果11、12月份信貸增加的話，那情況可能就會(huì)更好。
而對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)是否會(huì)繼續(xù)從嚴(yán)調(diào)控，花旗集團(tuán)大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高認(rèn)為，明年上半年房地產(chǎn)市場(chǎng)的行政之手退出可能性較大。
“作為一個(gè)養(yǎng)豬人，我深表歉意。”面對(duì)不斷飆升的豬價(jià)，新希望集團(tuán)董事長(zhǎng)劉永好日前如是表示。但不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此表示異議：劉永好無(wú)以承受“豬價(jià)上漲之重”，也無(wú)以載動(dòng)民生困境下的“這許多愁”，因?yàn)樗袥](méi)這個(gè)能力也沒(méi)這種義務(wù)。“一個(gè)企業(yè)家的占位和搶鏡，恰恰證明政府相關(guān)部門(mén)的缺位和失為。”
