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2007年12月，龍大集團投資2550萬元，依據(jù)“自然養(yǎng)豬法”建立了這個新式養(yǎng)豬場。走進豬圈竟然聞不到一點臊味，捏起一把豬兒奔跑、打滾甚至吃喝拉撒所在的墊料，竟然沒有一點異味，因為它們全被墊料中的微生物分解。更令人驚訝的是，這樣的條件和環(huán)境，養(yǎng)1000頭豬，只需要一個飼養(yǎng)員！勞動效率和回報率之高堪比互聯(lián)網(wǎng)公司。
豬的摩爾定律
有位芯片業(yè)內人士曾不無幽默地自嘲：上世紀80年代，作為知識青年上山下鄉(xiāng)不甘心養(yǎng)一輩子豬，努力奮斗到了美國念了電子工程博士，新世紀回國創(chuàng)辦芯片公司，沒成想，這幾年芯片沒賺到什么錢，養(yǎng)豬倒成了暴利行業(yè)。如果上世紀80年代做芯片，21世紀養(yǎng)豬，可就發(fā)財了！恐怕很多經(jīng)歷了去年豬肉漲價的人都深有同感。
的確，2007年入手的豬仔，在2008年4月毛豬收購價最高的時期出手，毛利可以達到100%。事實上，漲價的背后不僅僅是低買高賣的賺錢效應，整個產(chǎn)業(yè)的上游養(yǎng)殖環(huán)節(jié)正在經(jīng)歷有史以來最快速的產(chǎn)品升級周期。
就像剛剛突破畝產(chǎn)900公斤的袁隆平超級雜交稻一樣，農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)的繁榮完全有賴于生物育種和轉基因等基礎技術，這些新技術實際上也已經(jīng)在生豬養(yǎng)殖業(yè)發(fā)揮著底層變革的作用。數(shù)據(jù)顯示，從1974到2004年的30年間，美國生豬平均出肉率僅從52.6%提高到58%。但是核查了當前國內的統(tǒng)計數(shù)字后，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在一頭引自英國PIC公司的祖代豬繁殖的后代商品豬，出肉率已經(jīng)達到78%~80%，提高率是過去30年的3倍還多。養(yǎng)殖農(nóng)戶中普及較早的“杜長大”品種也僅低幾個百分點，完全是高科技企業(yè)的升級速度。
不僅如此，母豬每窩產(chǎn)豬仔的數(shù)量也有驚人的提高。從1978年到2004年間，母豬平均每窩繁殖數(shù)量從7.04頭提高到8.94頭。但龍大養(yǎng)殖基地的工作人員介紹，現(xiàn)在普遍的情況是每頭母豬一窩能產(chǎn)18~20頭豬仔，存活達到10~13頭，短短三四年的提高量幾乎是此前20年的總和。
正如1980年的芯片業(yè)和1990年的個人電腦和軟件行業(yè)一樣，幾項新興的基礎技術在短短幾年間迅速普及并改變整個產(chǎn)業(yè)。雜交育種、轉基因、人工受精、生物系統(tǒng)模擬等關鍵技術的突破和應用，讓水稻、生豬等重要農(nóng)產(chǎn)品以摩爾定律的增長速度逼近它們生物學上的極限。
這中間當然不缺乏商業(yè)機會，勢必會產(chǎn)生許多巨人型的企業(yè)，比如在大部分發(fā)達國家，優(yōu)秀品種的豬大都來自幾個專業(yè)公司，比如PIC、Topigs（cvz）、Seghers、Dalland、JSR等，它們持續(xù)為全球提供改良的祖代和父母代種畜，致力于將最新的基因特征傳遞到商品代豬。
如果說新一代生物研發(fā)企業(yè)的地位就像當年英特爾公司置于各大PC廠商的地位，那么，在中上游也將會出現(xiàn)像惠普、IBM一樣的巨型一體化企業(yè)，而目前的中國生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)，正處于散養(yǎng)到規(guī)�；B(yǎng)殖的轉型階段，技術結合資本的運作可能會成就一批快速崛起的企業(yè)，它們會成為貫穿從養(yǎng)殖到銷售整條產(chǎn)業(yè)鏈的一體化巨頭。
上游圈地運動
綠色、安全、健康，終端消費者對于豬肉市場的升級標準要求，成為新型養(yǎng)殖場誕生的推動力，而漲價等因素也給下游的豬肉加工企業(yè)向上游養(yǎng)殖源頭的整合提供了利潤驅動力。一時間，豬肉養(yǎng)殖環(huán)節(jié)成為產(chǎn)業(yè)焦點。
過去用起來成本高的技術和養(yǎng)殖方法，比如讓豬在圈中自由活動、下鋪發(fā)酵墊料保證迅速分解豬的排泄物的“自然養(yǎng)殖法”，成本較高，但肉價大幅上漲后，規(guī)模成本算下來，這種養(yǎng)殖法反而降低了成本，養(yǎng)出的豬更符合綠色健康的標準。
為了規(guī)避活豬市場的價格波動，尋找一個長期穩(wěn)定的活豬供應源，豬肉加工企業(yè)紛紛開始向產(chǎn)業(yè)鏈上游的養(yǎng)殖基地擴張。雙匯集團與韓國九鑫集團、日本火腿株式會社等合資，投資2.5億元建立了四個生豬養(yǎng)殖基地，并計劃用5~10年的時間，在全國建立10個年出欄50萬頭的養(yǎng)殖基地。雨潤集團也在安徽阜陽和重慶等地建設大規(guī)模的生豬養(yǎng)殖基地。去年年底，山東龍大食品集團也和河南省最大的生豬養(yǎng)殖基地、河南內鄉(xiāng)縣牧原養(yǎng)殖公司共同投資2.6億元，建立年屠宰生豬100萬頭，加工各類肉制品10萬噸的養(yǎng)殖加工基地，產(chǎn)品主要供應國內外高端市場，年銷售收入20億元。另外，山東龍大還與黑龍江北大荒農(nóng)墾集團合作，建立了40萬頭存欄量的備案養(yǎng)殖基地。
也有少部分實力雄厚的飼料企業(yè)進入養(yǎng)殖業(yè)。雖然飼料會對養(yǎng)殖成本有較大影響，但飼料并不是豬肉產(chǎn)業(yè)鏈中的核心資源，因為糧食的獲得門檻較低，飼料企業(yè)還不足以成為推動產(chǎn)業(yè)升級的主角。飼料企業(yè)在產(chǎn)業(yè)升級的過程中，有可能通過飼料優(yōu)勢建立專門從事養(yǎng)殖業(yè)務的企業(yè)，扮演一體化廠商合資、參股對象的角色，從股權交易中獲益。
加工企業(yè)之所以在一體化整合過程中多采取合資參股的方式，龍大食品集團張德潤副總經(jīng)理解釋說，因為加工廠商整合上游是為了規(guī)避活豬市場的價格波動，尋找一個長期穩(wěn)定的活豬供應源，完全自建上游養(yǎng)殖基地供應本企業(yè)的下游加工、銷售，在市場需求下降時不利于及時調節(jié)，可能加大成本；而一次性的股本投入既滿足了穩(wěn)定價格的需要，又不會影響最終制成品豬肉的成本。而實際上，正是一體化廠商的這種考慮給專門做養(yǎng)殖的廠商提供了溢價的空間，也為之后金融資本的介入埋下伏筆。
投行為何養(yǎng)豬
“肉價現(xiàn)在回落了，豆粕（豬飼料的主要配料之一）漲上去了。”在正在建設的新養(yǎng)殖場門口，監(jiān)督養(yǎng)殖場建設的工作人員面帶憂慮地說�？粗矍熬鸵ê玫酿B(yǎng)殖場，不由讓人擔心，肉價的回落是否會意味著存欄量會迎來一個高峰，飼料漲價歷來是生豬存欄數(shù)量增加的風向標，因為要吃飼料的豬多了，飼料自然就緊缺。
大豆期貨市場也預示5月以后豆粕會漲價，不過期貨市場里有國際炒家在操作，他們不僅控制大豆的原產(chǎn)地而且參股中國的糧油企業(yè)，他們控制了國際糧食交易量的80%，壟斷了中國80%的進口大豆貨源。飼料漲價也很可能和炒家們預期生豬存欄量提高，加速了大豆的漲價效應有關。國際投行自然不會放過這個機會，飼料漲價很可能早在他們預料之中。
7月份開始，有消息稱高盛斥資2億~3億美元，在中國生豬養(yǎng)殖的重點地區(qū)湖南、福建一帶一口氣全資收購了十余家專業(yè)養(yǎng)豬廠。很明顯，這個時間進入養(yǎng)豬行業(yè)，是想搶一個養(yǎng)殖企業(yè)估價回落的機會。今年5月以來，去年補欄的母豬的后代商品豬開始出欄進入市場，豬肉價格在4月份創(chuàng)出新高后終于在5月份迎來拐點，去年炙手可熱，誰都搶著參股的養(yǎng)殖企業(yè)稍稍轉冷，也需要資金，這時候可能是投行入手的好時機。
從長期來看，中國的生豬養(yǎng)殖行業(yè)要想達到歐美70%~80%的集中化大規(guī)模養(yǎng)殖，一體化廠商還需要一個長期的整合過程，而專門做養(yǎng)殖的企業(yè)由于技術和管理門檻都很高，土地、人才等資源稀缺導致其一旦建成規(guī)模就難以復制，其對一體化廠商的價值也就越發(fā)重要，養(yǎng)殖企業(yè)在投行眼里自然成為一個長期看漲的資產(chǎn)。
而隨著上游圈地運動的升溫和縱向一體化整合的加速，中下游的加工、批發(fā)零售的利潤會逐漸趨于穩(wěn)定，變成實實在在傳統(tǒng)行業(yè)，在投行眼里就是價格穩(wěn)定的保值品，投資潛力不大。而上游的養(yǎng)殖環(huán)節(jié)，由于加入了更多更頻繁的技術升級，會在一段較長時期內保持新興產(chǎn)業(yè)的高增長率和高利潤率，尤其在中國這個剛剛開始整合的大市場中。所以中下游會越來越工廠化，上游會越來越高科技化和資本化。
擁有雙匯集團控股權的高盛，不會擔心手中的養(yǎng)殖業(yè)資產(chǎn)賣不出去，只是在等產(chǎn)業(yè)資本整合產(chǎn)業(yè)鏈的下一波高峰出手即可，畢竟買賣雙方的資源都握在自己手中是完全可以放心的。真正值得關注的應該是還有哪些大宗商品對奧運后的國內消費升級具有重要價值，并且一旦介入便有不可復制的優(yōu)勢，而且從政策層面，又像養(yǎng)豬業(yè)一樣，不會有什么限制？具備這些特質的資源勢必會引發(fā)價值重估，成為金融資本追逐的下一個目標。
