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一、 疫病預警
疫病形勢：心理影響大于生產影響 豬價狂飚的罪魁禍首
二、 盈利周期預警：一個新的超高、超長盈利期已經到來
三、豬價預警
活豬價格：2006年11月份便進入“正紅色”預警區(qū)
豬肉價格：活豬漲價及時跟進 活豬跌價并未緊跟
仔豬價格：“+黃色”
二元母豬價格：啟動較晚
四、生產預警
生豬存欄指數：先降后升 母豬存欄恢復
母豬存欄指數：2007年下半年母豬存欄快速恢復
母豬補欄指數：2008年、2009年生豬存欄結構變化的源頭
生豬補欄指數：仔豬遠比母豬搶手
五、供求預警
供應指數：生豬存欄的增長并不意味的供應的增加
需求指數：豬價的狂飆動力主要來自于供應而非需求
六、2008年生豬市場預警及應對預案
母豬存欄變化預測
生豬存欄變化預測
生豬需求形勢預測
應對預案
2007年全國生豬市場經歷了歷史上價格上漲速度最快、幅度最大的漲價。尤其是5月份后，全國各地活豬價格屢創(chuàng)新高，不僅帶動養(yǎng)殖盈利水平不斷上升，而且由于生豬短缺，導致禽蛋、禽肉、牛羊肉、蔬菜等需求增加，從而帶動了整個食品體系的價格上漲，CPI指數屢創(chuàng)新高，給宏觀經濟的正常運行帶來了巨大壓力，通貨膨脹風險增大。
隨著豬價上漲帶來的影響逐步擴大，經濟學界、各大媒體甚至整個社會都將關注的目光轉向養(yǎng)豬業(yè)。國務院、農業(yè)部、商務部、財政部等有關部門紛紛出臺包括“補貼、保險、貸款”等各個方面的政策措施推動養(yǎng)豬生產，希望通過宏觀調控平抑居高不下的豬價。然而豬價仍保持高位運行，且有進一步上漲的勢頭。
本報告將從盈利周期、價格走勢、飼料市場形勢變化、政策影響、疫病情況、存欄結構變化等方面展開對2007年全國生豬市場的分析。
一、 疫病預警
疫病形勢：心理影響大于生產影響 豬價狂飚的罪魁禍首
2007年國內部分地區(qū)雖仍有豬高熱病發(fā)生，但其對生豬生產產生的實際影響較2006年下半年要小許多。多數月份疫病影響級別為“2”。
根據對不同時期生豬疫病的調查評估可知，2006年4月份開始的高致病性藍耳病對養(yǎng)豬業(yè)的影響深遠，而且疫情最為嚴重、對養(yǎng)豬生產造成的損害最為嚴重的時期是在2006年6月-2007年2月。最初的2006年5、6月份，疫病從江西、湖南等地向周圍各省傳播，2006年10月份左右傳至河南、山東、河北等華北地區(qū)，隨即年底傳至東北。至2007年5月份，多數地區(qū)已經發(fā)生多輪疫情。疫病所過之處，生豬存欄大幅下降，養(yǎng)殖戶/場損失慘重。
2007年5月份以來的豬價大幅飆升，其最為主要的因素就在于疫病導致大量的豬只死亡，存欄大幅下降，生豬供應近乎斷檔。
然而疫病所帶來的直接死亡頭數雖然較2006年下降許多，但其所產生的心理影響卻非常深遠。不少扛過來的養(yǎng)殖戶至今對2006年的疫情如“杯弓蛇影”一般，忌憚于疫病的“淫威”，遲遲不敢補欄。補欄的長時間低迷，導致生豬存欄持續(xù)下降，并最終引發(fā)了2007年5月份開始的豬價狂飚。
二、 盈利周期預警：一個新的超高、超長盈利期已經到來
參考圖，以豬料比價、豬糧比價衡量養(yǎng)豬盈利水平，2007年全年養(yǎng)豬盈利居處于歷史罕見的高度。除2、3、4月份其他9個月均處于“正紅色預警區(qū)”、超高盈利。這遠遠超過了生豬市場進入市場經濟以來所有超高盈利時間的總和。一個新的超高、超長盈利期已經到來。
如圖，2005年10月份后生豬市場進入虧損期，2006年4月份進入深度虧損，并持續(xù)4個月之久，這期間大量的散養(yǎng)戶因無力承受虧損而淘汰、宰殺母豬，退出養(yǎng)豬業(yè)，這為今年豬價的大幅上漲埋下了第一個“禍根”。8月份后進入盈利期，并快速上漲。2007年1月份豬料比價以5.16打破2004年9月份創(chuàng)造的最高值5.06，此時已經折射出生豬存欄不足的現(xiàn)實。
之后隨著豬價下跌、玉米等飼料原料價格的上漲，盈利有所回落，但生豬存欄持續(xù)下降。在豬肉需求淡季的5月份，豬價開始近乎90度的直線上漲，豬料比價、豬糧比價重返超高盈利，并屢創(chuàng)新高，8月份達到了歷史罕見的6.58和8.60，創(chuàng)造新的歷史最高紀錄。8月份后，隨著宏觀調控措施的落實，短暫回落，但入冬之后，隨著需求旺季的到來，再創(chuàng)新高的可能性增大。
三、豬價預警
活豬價格：2006年11月份便進入“正紅色”預警區(qū)
2007年全國活豬平均價格開始大幅上漲，同時也是同比上漲幅度最大的是5-8月份。8月份達歷史最高價14.27元/公斤，廣東、上海等部分地區(qū)甚至達到17元/公斤。2006年11月份全國活豬平均價格便進入“正紅色”預警區(qū)，早于豬料比價和豬糧比價兩個月，說明豬價的上漲并未隨即帶動盈利的上漲，玉米等飼料原料價格的上漲增加了養(yǎng)殖的成本。但另一方面折射出生豬存欄、供應的不足已經開始顯現(xiàn)，提前為2007年的上漲拉響了警報。
豬肉價格：活豬漲價及時跟進 活豬跌價并未緊跟
2007年各月全國豬肉平均價格漲幅要低于活豬和仔豬價格，說明豬肉價格相對于活豬和仔豬價格要更加穩(wěn)定。豬肉價格在2006年12月進入“正紅色”預警區(qū)，晚于活豬價格1個月。同時需要關注的是，在2006年上半年的虧損期，活豬價格和仔豬價格分別有2個月和4個月處于“負紅色”預警區(qū)，而豬肉價格則沒有一個月跌進“負紅色”預警區(qū)，而且僅有4個月處于“負黃色”預警區(qū)。這說明在活豬價格上漲時，豬肉價格及時跟進，而在活豬價格下跌時，豬肉價格卻并未緊跟。
仔豬價格：“+黃色”
2007年各月仔豬價格的同比漲幅要遠遠高于活豬價格的漲幅，其中，5月份至今同比漲幅均在1倍以上，8月份接近2倍。廣東、湖南、浙江、福建、湖北、河南等多個地方仔豬價格甚至漲至600元/頭以上。
原因主要有三方面：一、去年同期行情低迷，仔豬價格過低；二、5月份開始，活豬價、盈利水平的大幅飚漲點燃了與育肥豬養(yǎng)殖戶的補欄熱情，紛紛尋求仔豬，仔豬需求過旺；三、能繁母豬存欄量和仔豬成活率均較低，導致仔豬供應緊張。
需要關注的是，全國仔豬平均價格進入“正紅色”預警區(qū)的時間是2007年4月份，較活豬價格晚了近半年的時間，較盈利周期晚了3個月。這充分反映出，仔豬的補欄在2007年4月份之前仍處于低迷狀態(tài)，盡管盈利已經進入超高盈利期，但補欄卻未能及時跟進。據調查，原因主要來自于2006年5月份開始的高熱病疫情除了重創(chuàng)生豬生產和養(yǎng)殖戶的經濟利益外，還給養(yǎng)殖戶造成了巨大的心理恐懼。再好的行情，一場疫病同樣可以使其傾家蕩產。
仔豬的補欄未能及時跟進同時影響到了母豬的補欄，而母豬是生豬生產的發(fā)動機，因此，并不難解釋5月份至今豬價為何會屢創(chuàng)新高。5月份后，仔豬補欄開始進入積極狀態(tài)并持續(xù)至今，由此可判斷，母豬存欄量的低谷和“拐點”應該是在5-8月份之間。
二元母豬價格：啟動較晚
母豬是生豬生產的根本，而母豬存欄量的變化首先反映在二元母豬的價格上。不難看出，盡管2006年下半年，豬價的回升帶動了二元母豬價格的恢復，但2007年5月以前，多數地區(qū)仍是長期維持在1200元/頭左右或以下。母豬價格真正開始上漲基本同步于仔豬價格，也是在2007年5月分前后開始啟動。因此，2007年5月份開始的豬價狂飚的真正根源也就不難找到了。
四、生產預警
生豬存欄指數：先降后升 母豬存欄恢復
毫無疑問，豬價的狂飆是供求關系變化的結果，因此，業(yè)內人士普遍關注有關生豬存欄、出欄的數據。然而這些數據有時并未遵循供求決定價格的經濟學規(guī)律。因此，我們通過價格反映供求關系倒推，得出理論上的數據，然后經過市場的變化來驗證、調整這些數據。
由此，參考存欄指數變化趨勢圖，可知，生豬存欄的最低點亦即拐點在2007年的5月份前后，低于正常水平20%以上。據調查，部分地區(qū)甚至下降50%以上。其主要原因在于，5月份以前，豬價的相對疲軟，以及高熱病的余威仍在，多數養(yǎng)殖戶不敢輕易補欄。導致生豬“只出不進”，存欄持續(xù)下降。
2007年5月份后，豬價開始大幅上漲，高熱病影響有所減弱，在高利潤的驅使下，補欄開始。但需要關注的是，2007年5月份后的存欄增長主要是靠母豬存欄的增長來拉動的。因此，其增長幅度有限，總存欄的增長速度緩慢。預計，2007年年底，總存欄的水平仍低于2006年同期。
母豬存欄指數：2007年下半年母豬存欄快速恢復
參考圖，母豬存欄的拐點亦出現(xiàn)在2007年5月份前后。但由于5月份開始的豬價狂飚導致價格屢創(chuàng)新高，以及政策的極大支持，使得養(yǎng)殖積極性快速增強。因此，母豬的存欄增長速度要比生豬存欄增長速度要快，幅度要大。
但由于之前母豬存欄水平歷史罕見低點，因此，2007年下半年的母豬補欄仍是處于“填坑”階段，離正常的存欄水平仍有一定距離。其主要原因在于：之前大量退出的散養(yǎng)戶鮮有“回頭”的，疫病徹底打垮了他們對養(yǎng)豬的信心；經濟的快速發(fā)展，農民工利益得到保障的同時，勞動力價值快速提升，導致“養(yǎng)豬”與“打工”相比，吸引力明顯下降；扛過來的規(guī)模養(yǎng)殖戶對補欄較為審慎，不敢輕易大量補欄。因此盡管2007年下半年母豬存欄恢復性增長，但要想恢復至正常水平仍是一個漫長的過程。
母豬補欄指數：2008年、2009年生豬存欄結構變化的源頭
母豬作為生豬生產的發(fā)動機，其補欄積極性的變化是生豬總存欄變化的源頭。由圖可知，2006年全年都處于“正常”以下，長期低迷、半停滯、停滯。盡管2006年下半年開始豬價迅速回升，但由于疫病影響，養(yǎng)殖戶補欄積極性仍較低迷，并延續(xù)至2007年。
5月份開始的豬價狂飚帶動了養(yǎng)殖戶補欄積極性的提高。經過豬價一次次的創(chuàng)新高，養(yǎng)殖戶看到了行情短期內難以下跌，于是在多項利好政策的刺激下，母豬的補欄逐漸進入“非常積極”，并與年底進入“旺熱”。
2007年下半年母豬的補欄將為判斷2008年甚至2009年生豬存欄結構的變化提供重要參考。
生豬補欄指數：仔豬遠比母豬搶手
生豬價格的高低首先反映在養(yǎng)殖盈利上，養(yǎng)殖戶通過核算盈利的變化決定選擇補欄生豬還是補欄母豬。
2006年上半年，受豬價和盈利影響，生豬補欄長期低迷。但與母豬補欄不同的是，隨著2006年下半年豬價的迅速回升，但有迫于疫病的“淫威”，多數養(yǎng)殖戶選擇了周期較短的補欄仔豬，而放棄了周期較長、風險較大的補欄母豬。 [FS:PAGE]
因此，2007年開始，仔豬補欄便先于母豬補欄2-4個月進入“積極”、“非常積極”狀態(tài)，并充分表現(xiàn)在仔豬價格上。由于此時母豬存欄處于歷史低點，而多數養(yǎng)殖戶僅關注短期利益，選擇見效較快的補欄仔豬，不補欄母豬，導致仔豬的供應遠遠滿足不了需求。據調查，5月份開始，廣東、浙江、福建等部分省份仔豬價格沖至600元/頭的歷史高位。這充分驗證了我們對生豬、母豬補欄積極性以及存欄結構的變化的判斷。
五、供求預警
供應指數：生豬存欄的增長并不意味的供應的增加
2007年豬價的持續(xù)飆升帶動了生豬存欄、母豬存欄出現(xiàn)拐點，并開始逐漸回升。但生豬存欄的增長并不意味著生豬供應的增加。道理很簡單，生豬存欄的動力來自于母豬，而非商品豬。母豬存欄的增長傳到至生豬供應的增長需要至少一年的時間。
因此2007年豬價全年飄紅、屢創(chuàng)新高，所折射出的正是生豬供應的不足，甚至可以說是嚴重短缺。預計5月份后的生豬供應指數在75左右，低于正常水平1/4。據調查，多數地區(qū)的供應相對于正常水平下降的幅度要遠遠大于25%。因此，豬價的狂飆在“情理之中”。
需求指數：豬價的狂飆動力主要來自于供應而非需求
眾所周知，夏季是蔬菜、水果、水產品等各種食物大量上市的季節(jié)。人們可以根據“物美價廉”的需求原則選擇合理的飲食結構。豬肉價格高，就可以有大量的其它食品需蘇替代。然而，2007年的豬價狂飚事件正是在5月份開始拉開序幕的。此時的肉類需求本來就是淡季，而且可替代的蔬菜等其它食品諸多。在此背景下豬價仍高歌猛進，屢創(chuàng)新高，充分說明供求缺口巨大，而且漲價的主要動力來自于供應不足，而非需求旺盛。
參考圖，2007年4月份開始豬肉需求大幅度下降，最低點低于平均水平至少10%。其主要原因除了需求淡季、替代效應外，豬肉的高價本身就可以刺激需求萎縮。8月份之后需求的回升主要來自于入秋、冬后，蔬菜、水果等農產品下市，可供選擇的食物種類下降，因此，即使豬價高，需求仍較夏季增長不少。在此背景下，供應不能快速增加的話，勢必會導致豬價的再攀新高。因此，從需求的角度看，2007年的8月份不會是豬價的最高點，豬價的最高點應該在需求的最高點“春節(jié)”前后。
六、2008年生豬市場預警及應對預案
母豬存欄變化預測：
后市生豬存欄的變化形勢直接受前期母豬的補欄情況影響。從補充后備母豬到母豬所產第一窩豬育肥上市，至少需要：4個月體成熟+妊娠期114天+150天出欄，共12個月的時間。因此，2008年生豬的存欄變化主要取決于2007年母豬的補欄、存欄變化情況。
根據上文對母豬、生豬補欄積極性及存欄結構變化的分析驗證，母豬存欄的最低谷、拐點預計在2007年的5-8月份，最低點母豬存欄水平遠低于正常水平。5月份過后，母豬補欄積極，開始快速恢復，但由于前期母豬存欄下降幅度較大，2007年年底母豬存欄雖有恢復，但若恢復至正常水平仍需一定時間。假如母豬補欄保持2007年底的勢頭，預計母豬存欄量將在2008年的5月份前后恢復至正常水平。
2005年5月2007年10月全國母豬存欄變化趨勢指數模擬圖
其原因主要有：一、社會經濟的快速發(fā)展，使得外出打工與養(yǎng)豬相比更加具有誘惑力。目前，超高盈利下僅有不到30%的散養(yǎng)戶重新回來養(yǎng)豬，已經充分說明這一點。這與過去相比，補欄增加的根本動力減少了許多。二、外界投資更加理性，2005年豬價高峰時，大量的外界資本進入養(yǎng)豬業(yè)，但經過了2006年上半年的虧損和疫病之后，“前車之鑒”使得愿意投資養(yǎng)豬的外界資本減少。三、現(xiàn)有規(guī)模養(yǎng)殖戶/場擴大規(guī)模較為謹慎，而散養(yǎng)戶退出所留下的空缺恰恰需要規(guī)模養(yǎng)殖戶/場來補，這就會使得補欄經歷一個漫長的過程。
生豬存欄變化預測：
通過母豬存欄的變化分析，既然母豬存欄的拐點在2007年的5-8月份，那么根據生產周期推算，2008年5-8月份前，生豬的供應都難以有實質性的增長。2008年下半年生豬供應將會有一定幅度的增加，但由于母豬存欄預計2008年5月份前后才能達到正常水平，那么生豬供應的“飽和狀態(tài)”預計應該在2009年初之后才會出現(xiàn)。
生豬需求形勢預測：
由于2008年上半年生豬的供應很難有實質性的增長，那么這期間需求的變化將很大程度上決定豬價的高低。2008年的1、2月份，我國最大的傳統(tǒng)節(jié)日前后，豬肉的需求將達到全年的最高峰，較2007年8月份至少增加1/3，而生豬供應很難增加。屆時，包括湖南、河南、湖北等主產省在內的產區(qū)將變成最大的銷區(qū)，全國市場生豬供應將再次面臨眼決考驗。
因此，2008年1、2月份，各省“搶豬”的現(xiàn)象將變得普遍現(xiàn)象，豬價創(chuàng)造新的歷史最高紀錄的可能性在80%以上。廣東部分地區(qū)活豬收購價18元/公斤的價位有可能被輕松打破。
2008年2月份春節(jié)過后，需求的回落將有效緩解生豬供應壓力，豬價將開始逐漸回落。但由于2008年6月份生豬存欄難有實質增強，而多數地區(qū)蔬菜、水果等農產品并未到上市時間，因此，需求回落幅度有限。豬價仍將保持在一定的高位震蕩。
2008年5、6月份前后全國各地進入夏季，大量農產品的開始上市，同時，前期的母豬補欄將在此時首次反映到生豬出欄上，供應將開始有較大的增加，豬價將保持下滑勢頭。
2008年9月份前后，生豬出欄的持續(xù)增加將同時迎來需求的反彈，此時供應和需求的博弈結果將繼續(xù)顯示為“供應”決定價格，豬價在需求旺季持續(xù)回落。
2008年年底，隨著春節(jié)的臨近，供應和需求的博弈將呈現(xiàn)膠著狀態(tài)，豬價可能保持在較高價位震蕩，距離均衡價位已經不遠。
2009年生豬的供求形勢現(xiàn)在預測雖然為時尚早，但根據存欄的變化分析，預計2009年第二季度，豬價有可能就接近成本線，并逐漸步入虧損。2007年下半年開始的母豬大量補欄將真正反映到2009年的生豬市場：形勢不容樂觀，2006年上半年的虧損在時隔2007、2008 兩年多后，將再次如期而至，這同時也昭示新一輪的盈虧周期拉開了序幕。
2008年全國養(yǎng)豬盈利周期走勢預警圖
此輪盈利周期自2006年8月份開始，至2007年12月份已歷經16個月，假如最高峰在2008年1月份出現(xiàn)，那么此半個盈利期就將17個月，由此保守估計，僅整個盈利期就有望突破30個月，2009年上半年才有可能進入虧損期。當然，隨著其他成本的上漲，正常區(qū)間有可能上調，虧損在2008年底到來的可能性也存在。
應對預案
2008年生豬市場預警警報預計還將以“正紅色”為主，根據“+紅色”警戒區(qū)預警應對方案，普通散養(yǎng)戶不可盲目大量補欄，后市風險較大，生產的關鍵點在于控制成本及疫病。廣大養(yǎng)殖戶需謹慎擴欄，隨時調整存欄結構，尤其需要控制好2008年年底、2009年年初母豬的存欄數量以及發(fā)情配種。盡量避免虧損期到來前妊娠母豬、哺乳仔豬、育肥豬存欄量過大，導致虧損期間損失過重。爭取虧損期間存欄結構以后備母豬、暫停配種的能繁母豬為主，這樣可最大程度的降低虧損期的損失，成功渡過2009年的虧損期，迎來新一輪的盈利期。
