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玉米7月以來開始止跌回升，連續(xù)三周上漲，玉米指數(shù)最高上沖2341元/噸。美盤上漲以及港口庫存下降是支撐玉米走高的主要原因。但是受制于需求下降以及新季玉米豐收預(yù)期，期價未能突破2350一線。
今年國內(nèi)玉米主產(chǎn)區(qū)氣溫適宜、雨水充沛，玉米長勢較為樂觀。春玉米已經(jīng)進入拔節(jié)期，平均株高在150—180cm，與往年相比屬正常，加上今年主產(chǎn)區(qū)玉米種植面積較去年有較大幅度增加，所以豐產(chǎn)預(yù)期較強。國家糧油中心預(yù)估2011/2012年度玉米產(chǎn)量將達到1.82億噸，相比去年、前年產(chǎn)量分別提高了500萬噸和1900萬噸。不過消費預(yù)估也大幅提升，2011/2012年度消費量為1.82億噸，飼料消費較上年度增加500萬噸，工業(yè)消費增加100萬噸，總消費量較去年增加600萬噸。因此，玉米市場將延續(xù)近兩年的供需緊平衡狀態(tài)。
關(guān)于中國進口玉米的傳言年初即有，先是阿根廷的500萬噸，隨后美盤幾次大漲也傳出和中國進口有關(guān)，但始終未獲證實。直至中儲糧3月份購買100萬噸美國玉米，并在6—7月份陸續(xù)運抵中國港口，后期采購的玉米可能集中在下半年運抵國內(nèi)。對于進口玉米的用途，中儲糧表示補充國儲的可能較大，所以短期對流通市場不會產(chǎn)生直接影響。后期國家作為調(diào)控籌碼，拍賣底價可能也不會過低，在免除配額內(nèi)關(guān)稅、增值稅及港口雜稅等費用后，這批玉米的到港成本預(yù)計在2100—2200元/噸，盡管低于目前廣東港口玉米價格，但其質(zhì)量不如東北優(yōu)質(zhì)玉米。
目前美國玉米優(yōu)良率維持低位，不過自上周末開始，美國中西部地區(qū)降雨量超越預(yù)期，美玉米價格隨之回落，但美國南線一帶依然維持干旱，優(yōu)良率始終落后也不容忽視。7月美國農(nóng)業(yè)部公布的玉米供需平衡表顯示，美國酒精乙醇用量并未因政府削減補貼而有所減少，預(yù)估用量將繼續(xù)達到歷史新高51.50億蒲式耳，較上年度增加1億蒲式耳，飼料消費較上年度增加5000萬蒲式耳，出口較上年度增加2500萬蒲式耳，可見未來美國玉米消費依然較為強勁。盡管今年玉米種植面積大幅增加，但在消費持續(xù)增長情況下，2011/2012年度美國玉米期末庫仍處于緊張狀態(tài)，庫存消費比甚至低于上一年度，美盤玉米堅挺將對國內(nèi)玉米形成一定支撐。
從國內(nèi)盤面來看，連玉米自4月開始逐步回調(diào)，主要由于前期期價上漲過快，已透支上漲空間，且今年小麥價格大幅走低，致使大量小麥替代玉米。另外需求并未達到預(yù)期，上半年生豬存欄量持續(xù)下降，飼料需求表現(xiàn)很差，深加工企業(yè)在政策調(diào)控和原料沖擊下需求受到抑制，淀粉加工利潤從一季度的300元/噸一直下降到目前虧損，挫傷了企業(yè)生產(chǎn)的積極性。不過國家近期為平抑不斷上漲的豬肉價格，開始加大對養(yǎng)殖業(yè)的扶植，養(yǎng)豬企業(yè)補欄積極。監(jiān)測顯示，從5月開始，國內(nèi)飼料消費超過去年同期水平。此外，白糖價格不斷攀升促使淀粉糖替代增加，酒精用量預(yù)計也將有所回暖。9月份中秋節(jié)前，加工企業(yè)將完成玉米采購以備隨時投入生產(chǎn)，白酒企業(yè)提前備貨也可能帶動酒精價格走高。
綜合來看，夏糧連續(xù)八年豐收，小麥市場收購價格難以出現(xiàn)大幅上漲，加上當(dāng)前玉米價格已經(jīng)全面超越普通小麥價格，是制約玉米期價上漲的主要因素。市場在經(jīng)歷前期的上漲和調(diào)整之后，將以更加理性的走勢為主，預(yù)計近期將在2300—2350區(qū)間內(nèi)振蕩整理。
