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上周大豆、豆粕行情分析及本周行情分析預(yù)測(cè)

2009-08-17 14:47:54來源:文華財(cái)經(jīng)作者:瀏覽:次 分享:

 一、 行情描述

  CBOT:

  上周(8月10日-8月14日)CBOT大豆11月合約期價(jià)沖高后大幅回落,周一開盤1021.0美分/蒲式耳,周內(nèi)最高1066.0美分/蒲式耳,周內(nèi)最低979.0美分/蒲式耳,周五報(bào)收979.2美分/蒲式耳,下跌60.2美分/蒲式耳,周跌幅5.79%。

  CBOT豆油12月合約報(bào)收37.73美分/磅,周漲幅0.43%。

  CBOT豆粕12月合約報(bào)收289.7美元/短噸,周跌幅9.10%。

  連盤:

  連豆走勢(shì)弱于外盤,A1005周一開盤3661元/噸,周內(nèi)最高3882元/噸,周內(nèi)最低3660元/噸,周五報(bào)收3769元/噸,上漲107元/噸,周漲幅2.92%。

  豆油Y1005報(bào)收7622元/噸,上漲204元/噸,周漲幅2.75%。

  豆粕M1005報(bào)收2930元/噸,下跌14元/噸,周漲幅0.48%。

  二、 市場(chǎng)成因分析

  (一)國(guó)際市場(chǎng)

  1、供需報(bào)告中性偏多,不支持美豆期價(jià)大幅下挫

  上周公布的美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月供需報(bào)告顯示,預(yù)計(jì)美國(guó)2009/10年度大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存為2.1億蒲,低于市場(chǎng)預(yù)測(cè)的2.21億蒲均值(預(yù)測(cè)區(qū)間1.45億-3.05億蒲)。預(yù)計(jì)2008/2009年度大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存為1.1億蒲,高于市場(chǎng)預(yù)測(cè)的1.06億蒲均值(預(yù)測(cè)區(qū)間0.9-1.15億蒲)。報(bào)告沒有太多新意,基本符合市場(chǎng)預(yù)期,但畢竟下調(diào)了2009/2010年度結(jié)轉(zhuǎn)庫存,個(gè)人認(rèn)為報(bào)告中性偏多。雖然以這樣的期末庫存將限制美豆期價(jià)的上漲空間,但回調(diào)空間亦有限,7月份維持長(zhǎng)達(dá)近一個(gè)月震蕩區(qū)間將為階段性底部。后市仍需關(guān)注8月份美國(guó)大豆主產(chǎn)區(qū)天氣狀況,新豆單產(chǎn)預(yù)估仍將根據(jù)天氣狀況作出調(diào)整,美豆期價(jià)重心也會(huì)作出相應(yīng)調(diào)整。8月份的美國(guó)大豆主產(chǎn)區(qū)天氣將是決定下半年美豆期價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵因素。

  2、美國(guó)大豆主產(chǎn)區(qū)天氣有利于大豆生長(zhǎng),給美豆期價(jià)帶來利空影響

  上周美國(guó)大平原及中西部作物帶西部地區(qū)的氣溫維持在常溫水平,且有望迎來降水。美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新發(fā)布的開花率和結(jié)莢率顯示,大豆作物開花率為86%,去年同期為87%,五年平均值為93%。大豆作物結(jié)莢率為55%,去年同期為57%,五年平均值為72%。近期美國(guó)大豆主產(chǎn)區(qū)天氣良好適合大豆生長(zhǎng),生長(zhǎng)狀況良好率在近五年中處于較高水平,但作物帶東部地區(qū)晚熟作物的生長(zhǎng)期延長(zhǎng),開花率和結(jié)莢率都低于五年平均水平且近似于去年39.6蒲式耳/英畝單產(chǎn)水平,后市單產(chǎn)是否維持41.7蒲式耳/英畝仍存在諸多不確定性,給美豆期價(jià)帶來利空影響。2009年P(guān)roFarmer中西部作物考察團(tuán)將于本周啟程,考察仍按照東西兩線進(jìn)行,ProFarmer官方作物報(bào)告將于8月21日公布。

  3、美豆出口需求維持穩(wěn)定,中國(guó)大豆進(jìn)口需求保持強(qiáng)勁

  美國(guó)農(nóng)業(yè)部周度出口檢驗(yàn)報(bào)告顯示,截止到2009年8月6日的一周,美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為960.3萬蒲式耳,當(dāng)周檢驗(yàn)發(fā)往中國(guó)大陸地區(qū)的美陳豆總計(jì)608.4萬蒲式耳。迄今為止,2008/09年度的大豆出口檢驗(yàn)量為119632.3萬蒲式耳。美農(nóng)業(yè)部公布的截至8月6日的一周出口銷售報(bào)告顯示,當(dāng)周美國(guó)兩年度大豆累計(jì)凈售102.19萬噸,高于分析師此前預(yù)測(cè)的25萬-100萬噸區(qū)間。截至8月6日,美國(guó)2008/09年度大豆累計(jì)出口銷售量為3578.32萬噸,去年同期為3156.46萬噸。近期美豆出口需求維持穩(wěn)定,為美豆期價(jià)提供一定支撐。

  4、美豆壓榨需求放緩,有望緩解陳豆供應(yīng)緊張狀況

  美國(guó)油籽加工商協(xié)會(huì)(NOPA)公布了的7月份大豆壓榨數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)月美國(guó)大豆壓榨量為1.209億蒲式耳,低于分析師預(yù)測(cè)的1.305億蒲式耳平均值(預(yù)估區(qū)間1.235億-1.38億蒲式耳),較上月報(bào)告削減1222.5萬蒲式耳。近期由于舊作大豆供應(yīng)缺乏且成本高昂,美國(guó)部分大豆加工商檢修停工,至少有六家大豆加工商在8月停工,有些整個(gè)月都停工。美豆壓榨需求放緩有望緩解陳豆緊張狀況,給美豆期價(jià)帶來利空壓力。

  5、周邊市場(chǎng):

  上周五公布的數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)密西根大學(xué)8月消費(fèi)者信心指數(shù)初值為63.2,為3月來最低,且低于預(yù)估的68.5,7月終值為66.0。美國(guó)密西根大學(xué)8月消費(fèi)者信心指數(shù),現(xiàn)況指數(shù)和預(yù)期指數(shù)均為2009年3月以來最低。疲弱的消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)燃點(diǎn)對(duì)原油需求及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度的憂慮,導(dǎo)致美盤原油期價(jià)大幅回落。短期而言,美盤原油存在回調(diào)整理的要求,但回調(diào)空間較為有限,后市仍將上行測(cè)試80美元/桶附近壓力。美元指數(shù)短期反彈空間有限,后市仍將下行測(cè)試75附近支撐。周邊市場(chǎng)短期仍將給美豆期價(jià)帶來一定壓力,但中期來看,仍有望為美豆期價(jià)提供上行動(dòng)能。

  6、CFTC持倉跟蹤:基金大幅增持多單,看多氛圍繼續(xù)回升

  據(jù)CFTC公布的截止到2009年8月11日當(dāng)周CBOT大豆期貨期權(quán)的持倉報(bào)告顯示,總持倉上升至576,336手,較2009年8月4日基金大幅增持多單10513手,減持空單3409手,基金大幅增持多單,看多氛圍繼續(xù)回升。

 。ǘ﹪(guó)內(nèi)市場(chǎng)

  1、臨儲(chǔ)大豆拍賣成交略有好轉(zhuǎn),但短期回流到市場(chǎng)上的數(shù)量有限,產(chǎn)區(qū)大豆依然供需偏緊將對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格提供支撐

  上周國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格基本維持穩(wěn)定,產(chǎn)區(qū)剩余大豆稀少,大豆收購困難,部分油廠被迫提高價(jià)格20元/噸,以增加大豆日進(jìn)廠量。預(yù)計(jì)到8月底,國(guó)內(nèi)大豆將全部收購?fù)戤,新豆上市前一個(gè)多月將依賴臨儲(chǔ)大豆。臨儲(chǔ)大豆拍賣成交略有好轉(zhuǎn),拍賣50.15萬噸,成交1.5萬噸,成交為2.99%。下周臨儲(chǔ)大豆將再次舉行拍賣活動(dòng),時(shí)間定在8月19日(周三)下午舉行,起拍價(jià)格和數(shù)量將保持不變,預(yù)計(jì)成交量將再度稀少。短期而言回流到市場(chǎng)上的大豆數(shù)量有限,產(chǎn)區(qū)大豆依然供需偏緊將對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格提供支撐。但隨著競(jìng)拍成交情況會(huì)不斷好轉(zhuǎn),大量臨儲(chǔ)大豆最終將回流到現(xiàn)貨市場(chǎng),中期來看,仍將給后市大豆價(jià)格帶來一定壓力。

  2、進(jìn)口大豆價(jià)格穩(wěn)定,港口庫存壓力逐步減小

  上周進(jìn)口大豆到港分銷價(jià)基本維持穩(wěn)定,中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,7月大豆進(jìn)口量為439萬噸,為歷史單月第二高位,同時(shí)預(yù)測(cè)8月大豆到港為210萬噸左右,9月大豆港港量也不大,后市港口大豆壓力有望減小,供應(yīng)偏緊,有望對(duì)進(jìn)口大豆價(jià)格提供支撐。

  3、受連盤豆油上漲提振,現(xiàn)貨價(jià)格大幅走高

  上周豆油現(xiàn)貨價(jià)格總體大幅走高,四級(jí)豆油上漲150-400元/噸不等,但臨近周末受連盤豆油期價(jià)回落打壓,豆油現(xiàn)貨價(jià)格亦跟隨走低。不久油脂經(jīng)銷商進(jìn)入了雙節(jié)備貨期,將出現(xiàn)補(bǔ)庫需求,各地廠商對(duì)豆油挺價(jià)意愿較強(qiáng),雖然豆油價(jià)格短期存在回調(diào)整理要求,但后市依然有望保持偏強(qiáng)格局。

  4、養(yǎng)殖業(yè)需求好轉(zhuǎn)仍將為豆粕價(jià)格提供支撐

  上周豆粕現(xiàn)貨價(jià)格總體漲跌不一,走勢(shì)明顯弱于豆油。上周各地豬價(jià)均出現(xiàn)不同程度的上漲,國(guó)內(nèi)生豬平均價(jià)格11.98元/公斤,上漲0.36元,漲幅3.1%,目前生豬養(yǎng)殖已進(jìn)入小幅盈利狀態(tài),局部補(bǔ)欄較為積極。根據(jù)農(nóng)業(yè)部剛公布的數(shù)據(jù),2009年7月份我國(guó)生豬存欄45006萬頭,比上月增加0.64%;能繁母豬4806萬頭,比上月減少0.49%。目前可出欄的大豬數(shù)量較少,部分地區(qū)呈現(xiàn)供不應(yīng)求,短期將對(duì)豬肉價(jià)格提供有力支撐,預(yù)計(jì)短期內(nèi)豬肉價(jià)格仍將維持穩(wěn)中上漲態(tài)勢(shì)。上周國(guó)內(nèi)部分地區(qū)雞蛋平均價(jià)格為3.33元/斤,上漲0.08元/斤,漲幅2.50%。市場(chǎng)供貨略顯不足將對(duì)蛋價(jià)提供支撐,預(yù)計(jì)蛋價(jià)仍將維持上漲態(tài)勢(shì)。養(yǎng)殖需求好轉(zhuǎn)將對(duì)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格提供支撐,但同時(shí)也要注意的是,養(yǎng)殖業(yè)需求并未達(dá)到高峰期,僅是有所回暖,如果豆粕價(jià)格大幅飆升,也會(huì)抑制需求,限制豆粕價(jià)格的反彈高度。[FS:PAGE]

  三、 后市展望

  上周五美豆期價(jià)大幅回落,11月合約跌破關(guān)鍵支撐位996美分且回補(bǔ)前期跳空缺口,形成近似小雙頂,技術(shù)上看調(diào)整尚未到位,有望下行測(cè)試955美分附近支撐,但跌破7月份底部震蕩區(qū)間的可能性較小。連盤豆類恐將跌破20日均線支撐,多單逢高暫且離場(chǎng),耐心等待此輪回調(diào)到位再行買入。

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