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期貨日?qǐng)?bào)
國(guó)儲(chǔ)的收購(gòu)和北方地區(qū)的干旱導(dǎo)致了玉米期貨價(jià)格的上漲。大連商品交易所9月份合約自去年12月初的1502元/噸的低點(diǎn)，上漲到目前的1660元/噸，累計(jì)升幅已達(dá)10％左右。目前大連平艙價(jià)格仍在1500元/噸一線徘徊，玉米市場(chǎng)已開始呈現(xiàn)正向市場(chǎng)分布。這種正向市場(chǎng)分布似乎更多地出現(xiàn)在牛市價(jià)格循環(huán)當(dāng)中，而今，這種市場(chǎng)分布會(huì)不會(huì)意味著玉米價(jià)格下跌趨勢(shì)已經(jīng)結(jié)束了呢？
與去年的形勢(shì)相比，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)出現(xiàn)了微妙的變化：一方面整體農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)籠罩在金融危機(jī)的陰影之下，而另一方面國(guó)內(nèi)則開始大規(guī)模地收儲(chǔ)。從國(guó)內(nèi)一般供需關(guān)系來看，2008年玉米產(chǎn)量繼續(xù)創(chuàng)出新高，國(guó)內(nèi)玉米消費(fèi)卻遇到了飼料需求不旺等因素的影響，因此從供需關(guān)系上講，我國(guó)的玉米供應(yīng)還是不太緊張的。但金融危機(jī)來了，情況就不一樣了。
金融危機(jī)對(duì)于像我國(guó)這樣的以商品加工出口為導(dǎo)向國(guó)家的影響是顯而易見的，出口不利，則失業(yè)率就會(huì)上升。據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計(jì)，目前已經(jīng)有2000萬左右的農(nóng)民工返鄉(xiāng)。為保證農(nóng)民的收入，國(guó)家的政策更傾向于堅(jiān)挺糧食價(jià)格，我們看到了國(guó)家惠農(nóng)政策源源不斷地推出。
撬升玉米價(jià)格單單靠國(guó)家的收儲(chǔ)是不夠的，國(guó)家收儲(chǔ)僅僅給玉米價(jià)格提供了低位的支撐，而玉米價(jià)格真正的啟動(dòng)需要“國(guó)內(nèi)向上舉，國(guó)際向上拉”，也即除了實(shí)行國(guó)內(nèi)收儲(chǔ)之外，玉米出口是改變國(guó)內(nèi)供需關(guān)系最有力的措施。目前國(guó)際玉米價(jià)格偏低，國(guó)內(nèi)玉米出口仍沒有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，因此玉米出口目前仍停留在預(yù)期之中。但只要國(guó)際市場(chǎng)上能“順”上價(jià)，國(guó)內(nèi)有組織地出口應(yīng)該是順理成章的事。所以，我們判斷，目前國(guó)內(nèi)收儲(chǔ)價(jià)格給玉米價(jià)格近期以支撐，而遠(yuǎn)期則要受到出口預(yù)期的影響，這兩種影響都不支持玉米價(jià)格下跌。
近期的收儲(chǔ)給玉米市場(chǎng)帶來了一些新的變化。一是國(guó)家收儲(chǔ)改變了以往東北產(chǎn)區(qū)在收購(gòu)季節(jié)農(nóng)民、深加工行業(yè)和貿(mào)易商之間搏弈的格局。以吉林省為例，2008年吉林省玉米總產(chǎn)量2200萬噸，國(guó)家收儲(chǔ)1200萬噸，基本上占到了總產(chǎn)量的一半以上，糧源向國(guó)庫集中，會(huì)導(dǎo)致國(guó)家價(jià)格話語權(quán)加大，糧食收購(gòu)市場(chǎng)的“國(guó)進(jìn)民退”會(huì)很大程度平抑價(jià)格的大幅波動(dòng)，這種情形已經(jīng)在小麥?zhǔn)袌?chǎng)上存在多年了。二是國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)提高了玉米的收儲(chǔ)成本。去年上半年，國(guó)家還在極力地調(diào)控糧食價(jià)格，而下半年，由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)急轉(zhuǎn)之下，國(guó)內(nèi)政策也作了大幅度的適時(shí)的調(diào)整。國(guó)家收儲(chǔ)時(shí)間緊，任務(wù)重，相對(duì)付出的收儲(chǔ)成本也要高一些。從我們的調(diào)查來看，吉林國(guó)儲(chǔ)的收儲(chǔ)成本在1650元/噸左右，主產(chǎn)區(qū)收儲(chǔ)價(jià)格的提高，無疑給玉米價(jià)格以支撐。
目前黃淮�，F(xiàn)貨玉米價(jià)格較低，原因是黃淮海地區(qū)正在消化去年的豐產(chǎn)壓力；而東北地區(qū)的玉米放量收購(gòu)才剛剛開始，東北地區(qū)收購(gòu)的活躍，將提振玉米現(xiàn)貨價(jià)格。但玉米現(xiàn)貨價(jià)格的上揚(yáng)又要受到未來國(guó)儲(chǔ)拋售的調(diào)控，所以我們認(rèn)為玉米價(jià)格將在國(guó)家收儲(chǔ)價(jià)格與國(guó)家收儲(chǔ)順價(jià)銷售價(jià)格之間作區(qū)間振蕩。
但不排除玉米會(huì)在未來某個(gè)時(shí)段突破上檔空間，因?yàn)槟壳氨狈降貐^(qū)嚴(yán)重干旱，小麥產(chǎn)量可能受到一定的影響，小麥價(jià)格的上漲會(huì)減少小麥的替代作用，從而利多玉米。另外，美國(guó)新總統(tǒng)奧巴馬宣稱的新能源政策和阿根廷多變的天氣也可能結(jié)束國(guó)際玉米價(jià)格的下跌。如果事實(shí)如此的話，那么國(guó)內(nèi)玉米的出口將進(jìn)一步推升玉米價(jià)格。
責(zé)任編輯:唐少明
