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中華糧網(wǎng)
雖然目前國(guó)家第二批玉米收儲(chǔ)計(jì)劃正在逐步向各地方落實(shí)，但伴隨政策一同出現(xiàn)的，卻是國(guó)內(nèi)大部地區(qū)玉米市場(chǎng)價(jià)格的持續(xù)下跌。究其主要原因是由于政策的持續(xù)出臺(tái)雖然對(duì)市場(chǎng)心態(tài)起到一定的提振作用，但其基本面并未出現(xiàn)任何實(shí)質(zhì)性改變，依然充滿著悲觀氣氛。因此，初步預(yù)計(jì)，近期國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)仍將在繼續(xù)振蕩下行的走勢(shì)中運(yùn)行，來(lái)尋覓其價(jià)格的底部區(qū)間。具體分析如下：
一、國(guó)內(nèi)深加工企業(yè)壓價(jià)收購(gòu)，產(chǎn)區(qū)玉米市場(chǎng)缺乏支撐。前兩年，新糧上市之后，東北玉米價(jià)格均出現(xiàn)明顯的反季節(jié)上漲，最主要的原因就是東北深加工企業(yè)在玉米上市以后積極參與收購(gòu)，帶動(dòng)整體市場(chǎng)看多人氣。譬如，去年吉林長(zhǎng)春某大型玉米深加工企業(yè)在10、11月按1300/噸價(jià)格開秤收購(gòu)，兩個(gè)月之后就提價(jià)至1450元/噸。但今年受宏觀經(jīng)濟(jì)及其利潤(rùn)的影響，深加工企業(yè)多數(shù)產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格同比去年均出現(xiàn)下跌，這就直接導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)縮減幅度較大，因此當(dāng)前多數(shù)深加工企業(yè)收購(gòu)謹(jǐn)慎，價(jià)格不斷小幅下調(diào)。
二、養(yǎng)殖業(yè)仍處于恢復(fù)階段，短期內(nèi)依然難以提振飼料玉米消費(fèi)水平。雖然近期國(guó)內(nèi)大部產(chǎn)區(qū)生豬價(jià)格持續(xù)反彈，養(yǎng)殖效益也因此出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，不過(guò)由于養(yǎng)殖業(yè)整體依然處在恢復(fù)階段，對(duì)飼料玉米需求短時(shí)間內(nèi)仍難有顯著提振，再加上飼料企業(yè)普遍對(duì)玉米后市價(jià)格看空，采取低庫(kù)存策略的企業(yè)占據(jù)多數(shù)。以往飼料企業(yè)均會(huì)建立一個(gè)半月左右的安全庫(kù)存，但目前普遍庫(kù)存僅維持在半個(gè)月左右，因此據(jù)業(yè)內(nèi)人士不完全統(tǒng)計(jì)，以南方部分大中型飼料企業(yè)為例，近一個(gè)月以來(lái)飼料玉米需求量減少約700萬(wàn)噸。雖然臨近年末，部分飼企得陸續(xù)展開節(jié)前玉米庫(kù)存采購(gòu)，但目前即買即用仍是多數(shù)飼料企業(yè)的采購(gòu)主流策略，因此短期內(nèi)對(duì)玉米價(jià)格的提振作用也相對(duì)有限。
三、第二批收儲(chǔ)計(jì)劃恐仍難對(duì)玉米市場(chǎng)價(jià)格形成實(shí)質(zhì)性利好。今年?yáng)|北產(chǎn)區(qū)豐收，而且下游產(chǎn)業(yè)鏈需求普遍不振，導(dǎo)致產(chǎn)區(qū)農(nóng)民賣糧難的問(wèn)題尤為突出，今年國(guó)家加大收儲(chǔ)力度勢(shì)在必行。雖然第二批臨時(shí)玉米收儲(chǔ)任務(wù)目前已向地方逐步落實(shí)，然而國(guó)家收儲(chǔ)對(duì)質(zhì)量、水分、雜質(zhì)等要求較高，且收儲(chǔ)量依然偏少，市場(chǎng)需求持續(xù)疲軟弱化了政府收儲(chǔ)政策的影響，加上缺乏其他收購(gòu)主體，農(nóng)民對(duì)玉米價(jià)格的預(yù)期也在逐漸降低，因此近期賣糧熱情高漲，導(dǎo)致國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)進(jìn)展迅速，這同時(shí)也帶來(lái)了東北地區(qū)的倉(cāng)容問(wèn)題。目前東北多數(shù)深加工企業(yè)限制收購(gòu)數(shù)量，而貿(mào)易商對(duì)市場(chǎng)觀望態(tài)度依舊，國(guó)儲(chǔ)已成為收購(gòu)市場(chǎng)的中堅(jiān)力量，一旦國(guó)儲(chǔ)因倉(cāng)容問(wèn)題而控制收購(gòu)進(jìn)度，屆時(shí)市場(chǎng)供給壓力將更加明顯，東北玉米價(jià)格也將因此呈繼續(xù)回落的態(tài)勢(shì)。
四、出口關(guān)稅取消對(duì)玉米出口影響有限，市場(chǎng)進(jìn)一步期待政策支撐。11月14日，財(cái)政部宣布自今年12月1日起將取消玉米5%的出口關(guān)稅。國(guó)家此舉主要目的在于鼓勵(lì)出口，同時(shí)在國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格偏弱情況下保護(hù)農(nóng)民利益。不過(guò)，玉米出口關(guān)稅取消短期來(lái)看難以對(duì)國(guó)內(nèi)弱勢(shì)行情產(chǎn)生有效提振，更多的利好仍是體現(xiàn)在心態(tài)方面。從目前國(guó)內(nèi)外玉米價(jià)差水平來(lái)看，即使取消5%的出口關(guān)稅也難以在短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)利好，當(dāng)然對(duì)心理角度提振作用仍是存在的。目前大連港玉米出口價(jià)格簡(jiǎn)單估算在230美元/噸左右（按大連港平倉(cāng)價(jià)1520元/噸計(jì)算），即使減免5%出口關(guān)稅，也僅能降低成本不到15美元/噸，而目前我國(guó)玉米出口韓國(guó)與美國(guó)玉米（215美元/噸～225美元/噸）相比價(jià)差在50美元/噸～60美元/噸，由此可見(jiàn)，出口壓力依舊存在。從整體看來(lái)，國(guó)家取消了玉米出口關(guān)稅并不能有效提高國(guó)內(nèi)玉米的出口競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，除非國(guó)家能進(jìn)一步恢復(fù)玉米出口的退（增值）稅，或給予運(yùn)費(fèi)補(bǔ)貼等。
五、人民幣將進(jìn)入一個(gè)貶值周期，對(duì)國(guó)內(nèi)玉米出口構(gòu)成利好刺激。上周前三個(gè)交易日，人民幣對(duì)美元現(xiàn)匯交易價(jià)格連續(xù)觸及“跌停”價(jià)位。當(dāng)前人民幣匯率市場(chǎng)表現(xiàn)出較強(qiáng)的貶值壓力，不排除未來(lái)人民幣出現(xiàn)階段性的貶值，這種貶值壓力可能來(lái)源于兩個(gè)方面。一是7月下旬以來(lái)美元在國(guó)際市場(chǎng)的強(qiáng)勁反彈，總體升幅超過(guò)20%，在參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)的情況下，人民幣匯率將會(huì)顯弱；二是金融危機(jī)已經(jīng)演變?yōu)榻?jīng)濟(jì)危機(jī)，世界經(jīng)濟(jì)面臨深度衰退，對(duì)中國(guó)的沖擊也逐步顯現(xiàn)，尤其是對(duì)外需放緩、出口形勢(shì)嚴(yán)峻的擔(dān)憂導(dǎo)致人民幣貶值；三是我國(guó)管理層也存在通過(guò)人民幣貶值來(lái)擴(kuò)大出口的意圖。因此，預(yù)計(jì)人民幣未來(lái)一段時(shí)間將進(jìn)入一個(gè)貶值周期，這對(duì)提高國(guó)內(nèi)玉米的出口競(jìng)爭(zhēng)力無(wú)疑是重大利好。不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，人民幣小規(guī)模貶值作用不大，至少應(yīng)貶值5%才可能見(jiàn)效。
綜上所述，今年影響國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格走勢(shì)的因素較多，且關(guān)系相對(duì)復(fù)雜。從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)整體環(huán)境來(lái)看，雖然經(jīng)濟(jì)增速放緩影響需求，但政府持續(xù)出臺(tái)的利好政策仍表明國(guó)家支持糧價(jià)的決心，對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)也起到心理提振的作用。近期國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格將繼續(xù)探底，但跌幅會(huì)逐步放緩。雖然目前國(guó)內(nèi)玉米的基本面并不樂(lè)觀，但由于國(guó)家支持糧價(jià)的決心及今年農(nóng)民種植成本的提高，在國(guó)家擴(kuò)大內(nèi)需、保障農(nóng)民利益的背景下，對(duì)玉米后市價(jià)格的走勢(shì)也不宜過(guò)分看空。
