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自上月美聯(lián)儲緊急降息暫時(shí)平息股市動(dòng)蕩后，美豆從1200美分起步，連續(xù)7個(gè)交易日穩(wěn)步攀升，重新回到以基本面為價(jià)值取向的上升通道之中。站上1300美分時(shí)正值國內(nèi)春節(jié)休市，盡管這期間臨池小麥瘋狂上漲，但在獲利盤拋壓下美豆呈現(xiàn)出高位振蕩走勢。直到一周后國內(nèi)期市恢復(fù)交易，美豆借機(jī)炒作中國油菜籽受災(zāi)題材才重新脫離橫盤區(qū)域，與國內(nèi)連豆一同強(qiáng)勢上攻，并再次突破了1400美分。近兩個(gè)交易日，隨著美國農(nóng)業(yè)部展望論壇的閉幕，專家預(yù)估今年美豆播種面積將達(dá)7100萬英畝，符合市場預(yù)期，缺乏新的利多消息令美豆再度進(jìn)入高位橫盤振蕩周期。由此可見，目前美豆正處在箱體運(yùn)行軌道中，在穩(wěn)步攀升――橫盤振蕩――穩(wěn)步攀升的周期中循環(huán)往復(fù)。
一方面，南美大豆產(chǎn)量增幅下降已成定局，難以彌補(bǔ)美國大豆供應(yīng)缺口，而市場需求剛性增長，預(yù)期未來庫存將逐步降至歷史低位支撐著美豆向上不斷突破。另一方面，在基本面缺乏新的利多消息的情況下，美豆經(jīng)常受到來自包括資本市場在內(nèi)的外圍市場的劇烈沖擊。全球?qū)γ绹?jīng)濟(jì)衰退憂慮重重，加上近期美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)嚴(yán)重下滑令基金凈多持倉量有所下降，加劇了期價(jià)的動(dòng)蕩。這或許可以解釋目前美豆為何處在這種寬幅振蕩的牛市調(diào)整格局之中。
節(jié)后需求預(yù)期下滑
隨著美盤再度走強(qiáng)，節(jié)后國內(nèi)廠商跟盤全面上調(diào)了報(bào)價(jià)，豆油、豆粕價(jià)格出現(xiàn)大幅上揚(yáng)，并再創(chuàng)歷史新高。目前國內(nèi)豆粕成交均價(jià)已達(dá)3800元/噸以上，較節(jié)前上漲了250元/噸，漲幅達(dá)7％，而國內(nèi)四級豆油的均價(jià)已達(dá)13000元/噸，國內(nèi)一級豆油均價(jià)已達(dá)13600元/噸，較節(jié)前均上漲了1350元/噸，漲幅分別達(dá)到12％和11％�，F(xiàn)貨價(jià)格的快速上漲以及近期公布的CPI指數(shù)過高的現(xiàn)實(shí)必將增大國家再度出臺新的調(diào)控政策的預(yù)期。去年11月中旬國家政策調(diào)控下的那波高臺跳水行情仍有可能再度上演。
此外，南方部分地區(qū)生豬養(yǎng)殖業(yè)在雪災(zāi)中遭受重創(chuàng)。不少地區(qū)仔豬供應(yīng)缺口高達(dá)5―6成，因此短期仔豬供應(yīng)緊缺局面還將延續(xù)，這將從根本上影響到今年開春的仔豬補(bǔ)欄進(jìn)程。預(yù)計(jì)豬飼料銷量的恢復(fù)進(jìn)程也可能順勢放緩3個(gè)月左右的時(shí)間。預(yù)期飼料銷售下滑已令玉米期貨連續(xù)4個(gè)交易日以陰線報(bào)收。盡管豆粕目前現(xiàn)貨價(jià)格仍然堅(jiān)挺，但隨著時(shí)間的推移，養(yǎng)殖需求受挫必將最終影響到豆粕的消費(fèi)，豆粕期貨也同樣面臨著回調(diào)的要求。而豆油在元宵節(jié)過后，消費(fèi)將進(jìn)入淡季，加上近期油廠開工數(shù)量增加，豆油期價(jià)上行也面臨著壓力。
